El capital asiático fluye hacia abajo en el mercado de Taiwán, recuperando los 28K. La rotación en acciones financieras y de valor detrás de esto

La reducción de tasas de la Fed está próxima, y los mercados asiáticos están experimentando una gran movilización de fondos. El índice de Taiwán cerró hoy con fuerza recuperando los 28,303.78 puntos, con las tres principales instituciones aumentando en un solo día 19,117 millones de NTD, alcanzando un máximo reciente. Esto no solo refleja una subida del índice, sino que también indica una estrategia global de traslado de fondos desde la burbuja tecnológica de EE. UU. hacia las acciones de valor financiero en Asia.

Inversores extranjeros retiran tecnología de EE. UU., Taiwán se convierte en refugio en Asia

Las acciones tecnológicas de alta valoración en EE. UU. han estado bajo presión recientemente, y los inversores extranjeros comienzan a ajustar activamente sus carteras. Esta semana, la entrada neta de fondos extranjeros en Asia superó los 15,000 millones de dólares, siendo Taiwán el mayor beneficiado. El índice ponderado subió 322.89 puntos en un día, un aumento del 1.15%, con un volumen de negociación que también creció a 4,247.44 millones de NTD, marcando un cambio técnico hacia una tendencia alcista.

Los inversores extranjeros aumentaron en un solo día 14,088 millones de NTD en sus posiciones, acumulando en la semana un incremento total de 36,8 mil millones de NTD. El índice del dólar cayó de 103.5 a 102.5, debilitando el dólar y elevando aún más el atractivo de los mercados emergentes. El Nikkei 225 subió un 1.2% hasta 39,800 puntos, y el KOSPI de Corea aumentó un 0.8% hasta 2,650 puntos, pero la rotación sectorial en Taiwán fue la más notable.

Instituciones ajustan sus posiciones: fondos extranjeros buscan peso, fondos de inversión cambian a finanzas

Las estrategias internas de las tres principales instituciones son ingeniosas. Los inversores extranjeros se concentran en acciones de peso y semiconductores, aumentando en un solo día 10,500 acciones de TSMC (contribuyendo con más de 200 puntos al índice), 5,200 acciones de Hon Hai y 2,500 de Nanya Technology. Los fondos de inversión se vuelcan hacia el sector financiero, incrementando en 3,801 acciones de Fubon Financial, evitando las acciones tecnológicas en niveles altos. Los operadores institucionales aprovechan para entrar en memoria y conceptos de PCB, con acciones como Winbond y Unimicron aumentando en 1,800 y 1,740 acciones respectivamente.

El cambio de los fondos de inversión merece atención. Con el yuan apreciándose a 31.25, los costos de cambio en el sector financiero disminuyen significativamente, y junto con la tendencia de fin de año y factores estacionales, las acciones financieras con rentabilidad por dividendo superior al 7% en los últimos 10 años empiezan a atraer fondos institucionales. Fubon y Taishin subieron más del 2%, reflejando el poder de esta rotación.

Explosión sectorial: semiconductores, vidrio y PCB en máximos de subida

La rotación sectorial en Taiwán es intensa. El índice de semiconductores subió un 2.31% en un día, con cinco acciones en máximo de subida: Macron, Winbond, VSE, Silicon Motion y China Steel, que alcanzaron límites diarios. Nanya Technology subió un 6.86% hasta 163.5 NTD, beneficiada por un aumento del 15% en precios de DRAM y NAND, que impulsa la reposición de inventarios. El sector del vidrio siguió con un aumento del 4.22%, con Taiwan Glass subiendo un 4.8% hasta 38.2 NTD, y Fu Ming Technology con un aumento del 7.73%.

El concepto de PCB mantiene su impulso, con Unimicron subiendo un 4.8%, reflejando pedidos llenos de servidores AI y la recuperación de la cadena de suministro electrónica global. Estos tres sectores impulsan el índice, aunque una concentración excesiva en las subidas también genera riesgos.

Aviso de precaución: 15 acciones con alta tasa de cancelación

A pesar del ambiente alcista, la Bolsa de Valores señala 15 acciones que requieren atención especial, incluyendo Nanya Technology, Winbond, Unimicron, Taiwan Glass, Powerchip, Wistron, Inventec, Innolux, Taishin Financial, Wente, Nanya Circuit, Evergreen, Hon Hai, MediaTek y TSMC.

Estas acciones comparten características como subidas excesivas y actividad de negociación anormal, con tasas de cancelación del 30-50%, muy por encima del nivel normal del mercado del 10-15%. Nanya Technology tiene una cancelación del 45%, Winbond más del 50%, lo que indica control de los principales actores y riesgos de cortos a corto plazo. Aunque el índice se ha fortalecido, la estructura interna ya muestra fisuras.

Estacionalidad y lógica de acumulación: 28,500 puntos posible, pero con cautela

Fubon Investment Trust y PGIM Prudential analizan que, según datos históricos, tras una caída del 2.15% en noviembre, diciembre suele subir entre un 4 y un 6%. Sumado a la tendencia tradicional de fin de año para hacer balances, alcanzar los 28,500 puntos parece factible. La capitalización de mercado en Taiwán ya alcanza los 82.5 billones de NTD, y se espera que la rentabilidad de AI continúe, con un volumen de negociación que podría volver a los 4,500 millones de NTD.

Sin embargo, el RSI del mercado ya está en 68, en zona sobrecomprada, con soporte en 28,000 puntos y resistencia en 28,500. Si los datos de PCE núcleo publicados tras la reunión de la Fed superan las expectativas, podría desencadenarse una ola de toma de ganancias, y el riesgo de especulación a corto plazo no debe subestimarse.

Cómo deben operar los inversores

Moore Investment Advisory advierte que hacer balances a fin de año puede inducir a los minoristas a comprar en máximos, y no se debe repetir la tragedia del crash del mini-índice en agosto de 2024. Se recomienda a los inversores seguir estas estrategias:

Reducir posiciones en los niveles altos, rotar hacia activos con fundamentos sólidos y ventajas en rentabilidad por dividendo a largo plazo, como Fubon y TSMC; establecer stops en un 5% para evitar cortos; diversificar las inversiones y seguir de cerca los resultados de la reunión de la Fed, así como los datos económicos de EE. UU. de esta noche y las decisiones de la próxima semana.

El rebote del mercado taiwanés refleja la reconfiguración del flujo global de fondos en la economía local. La retirada de fondos extranjeros de EE. UU., la rotación hacia finanzas y acciones de valor, y la estrategia de fin de año, combinados, impulsan el índice. Pero tras la prosperidad, hay que estar atento a sobrecalentamiento, altas tasas de cancelación y aumento de la especulación a corto plazo. Los inversores deben encontrar un equilibrio entre optimismo y cautela para salir con éxito en el cierre del año.