El dominio del dólar se profundiza mientras el rally del yen se desvanece hasta un mínimo de nueve meses

La debilidad del yen se intensificó durante la sesión matutina asiática, alcanzando su nivel más bajo en más de nueve meses, mientras los operadores reevaluaban las expectativas sobre la política monetaria de la Reserva Federal. La moneda cayó a 155.29 frente al dólar, impulsada principalmente por un fuerte giro en la especulación sobre recortes de tasas que ha cambiado fundamentalmente la posición del mercado en las últimas semanas.

Las apuestas por recortes de la Fed se enfrían significativamente

El sentimiento del mercado respecto a la decisión de la Reserva Federal del 10 de diciembre ha experimentado una transformación dramática. La cotización de los futuros ahora refleja solo una probabilidad del 43% de una reducción de 25 puntos básicos en la tasa, una retirada marcada del 62% registrado hace solo siete días. Este cambio en las expectativas ha invertido los vientos en contra que tradicionalmente enfrentaba el dólar, permitiendo que la moneda se aprecie a medida que los inversores recalibran sus carteras en torno a un escenario de la Fed más hawkish.

Los analistas de ING advirtieron que, aunque cada vez parece más probable una decisión de mantener las tasas en diciembre, tal decisión representaría solo una “pausa temporal” en lugar de un cambio sostenido en la dirección de la política. La variable clave sigue siendo los datos de empleo, con las cifras de nóminas de septiembre que se publicarán el jueves, lo que podría redefinir las probabilidades de recorte a corto plazo.

Preocupaciones por el mercado laboral afectan las perspectivas de política

Los funcionarios de la Reserva Federal destacaron el debilitamiento emergente en el mercado laboral de EE. UU. el lunes, con el vicepresidente Philip Jefferson describiendo las condiciones como “lentas”. La contratación corporativa se ha desacelerado en medio de la incertidumbre sobre las políticas económicas cambiantes y la rápida integración de la inteligencia artificial en las industrias. Estas dinámicas han añadido cautela adicional al cálculo de la política de la Fed, aunque aún no se han traducido en el apoyo robusto para recortes de tasas que existía anteriormente.

Autoridades japonesas lanzan la alarma

La ministra de Finanzas de Japón, Satsuki Katayama, expresó una seria preocupación por la fuerte depreciación del yen, advirtiendo sobre movimientos “unilaterales y rápidos” que puedan desestabilizar los mercados de divisas y sus posibles consecuencias económicas. Una reunión programada entre la primera ministra Sanae Takaichi y el gobernador del Banco de Japón, Kazuo Ueda, señala un enfoque aumentado en la dinámica de la moneda por parte de los responsables de la política.

Implicaciones más amplias en el mercado

El cambio en las expectativas de recorte de tasas ha repercutido en los mercados globales. Las acciones en EE. UU. retrocedieron en los tres principales índices, mientras que los rendimientos del Tesoro mostraron movimientos mixtos: el rendimiento a dos años bajó 0.2 puntos básicos hasta 3.6039%, en contraste con un aumento de 0.6 puntos básicos en el rendimiento a 10 años, que alcanzó 4.1366%.

En los mercados de divisas, más allá del punto más bajo del yen, el euro se mantuvo estable cerca de $1.1594, la libra esterlina bajó un 0.1% hasta $1.3149 tras su tercera caída consecutiva, el dólar australiano se depreció a $0.6493 y el dólar neozelandés se mantuvo estable en torno a $0.56535. Estos movimientos reflejan una fortaleza general del dólar a medida que las expectativas de recorte de tasas continúan comprimiéndose.