El oro sube más allá de $4,100 mientras los mercados esperan datos cruciales de empleo en EE. UU. y claridad sobre las tasas de la Fed

Dinámicas cambiantes en la política de la Reserva Federal

Las últimas señales de los funcionarios de la Reserva Federal revelan desacuerdos internos respecto a la trayectoria futura de las tasas de interés, creando una incertidumbre sustancial en los mercados financieros. Durante la reunión del Comité Federal de Mercado Abierto del 28-29 de octubre, los responsables de política monetaria realizaron una reducción de 25 puntos básicos en la tasa, aunque la decisión reflejaba profundas divisiones dentro del comité. Algunos miembros cuestionaron abiertamente la conveniencia de otro recorte en diciembre, señalando una postura más hawkish de lo que los mercados habían anticipado. Esta divergencia de opiniones ha alterado fundamentalmente las expectativas de recortes de tasas—la cotización actual a través de la herramienta CME FedWatch sugiere solo un 30% de probabilidad de una reducción en el próximo mes, un giro brusco respecto al 60% de la semana anterior.

El papel crucial del informe de empleo retrasado

Un cierre gubernamental de 43 días ha pospuesto la publicación del informe de Nóminas No Agrícolas de EE. UU. de septiembre (NFP), dejando a los traders en un estado de anticipación elevada. Estos datos de empleo tienen un peso excepcional en el entorno actual, ya que ofrecerán pistas vitales sobre la resistencia del mercado laboral e informarán las próximas decisiones de política de la Fed. Si las cifras de empleo decepcionan, las expectativas de un recorte en diciembre podrían fortalecerse, elevando potencialmente las valoraciones de los metales preciosos. Por el contrario, una creación de empleo robusta podría reforzar el enfoque cauteloso de la Fed respecto a futuros alivios.

El ascenso constante del oro en medio de la incertidumbre económica

Los precios del metal amarillo han avanzado hasta aproximadamente $4,110 durante las primeras operaciones asiáticas del jueves, reflejando una demanda constante por parte de inversores reacios al riesgo. El impulso alcista del metal precioso proviene de una incertidumbre económica en aumento y del cambio en la probabilidad del entorno para las tasas de interés en EE. UU. Como activo sin rendimiento, el oro se vuelve más atractivo cuando las expectativas de tasas de interés disminuyen—los costos de endeudamiento más bajos reducen el costo de oportunidad de mantener lingotes en lugar de instrumentos que generan intereses. El clima geopolítico y económico actual continúa reforzando el atractivo de refugio seguro, especialmente mientras los traders navegan por la complejidad de las directrices mixtas de la Fed y los datos retrasados del mercado laboral. Aquellos que convierten entre las principales monedas, como el seguimiento de los tipos de cambio de 113 USD a GBP, también se ven afectados por estas expectativas cambiantes de tasas, que impulsan las valoraciones de las monedas en general junto con los precios de los metales preciosos.

Posicionamiento del mercado y camino a seguir

La convergencia de datos de empleo retrasados, comentarios divididos de la Fed y la reducción en las probabilidades de recortes de tasas ha creado un equilibrio delicado en los mercados del oro. Una mayor presión bajista sobre el metal amarillo requeriría una reversión significativa en las expectativas de recorte o indicadores del mercado laboral inesperadamente fuertes. Hasta que se publique y analice el informe de NFP de septiembre, los traders probablemente mantendrán un posicionamiento elevado en activos de refugio seguro, con el oro permaneciendo por encima del umbral de $4,100.