El dólar australiano sube cinco días consecutivos alcanzando un máximo, ¿podrá la decisión del banco central en diciembre mantener la tendencia alcista?

Market Sentiment Heating Up

Al entrar en la segunda semana de diciembre, el rendimiento del tipo de cambio AUD/USD ha sido destacado. Hasta el 8 de diciembre, el AUD/USD ha subido cinco días consecutivos, cotizando a 0.6645, a solo un paso de su nivel más alto en más de dos meses. Al mismo tiempo, el rendimiento de los bonos del gobierno australiano a 10 años también continúa en ascenso, alcanzando un 4.737%, estableciendo un nuevo máximo en los últimos dos años. Detrás de esta tendencia alcista, está la atención estrecha de los inversores a la próxima reunión del Banco de la Reserva de Australia en diciembre.

Análisis de expectativas para la reunión del 9 de diciembre

Las expectativas del mercado respecto a la decisión de tasas de interés del Banco de la Reserva de Australia (RBA) del 9 de diciembre han llegado a un consenso: mantener las tasas sin cambios, en el nivel del 3.60%. Este nivel de tasa es el último punto de parada tras tres recortes de tasas en lo que va de año. Desde el 4.35% a principios de año hasta el 3.60% actual, el ciclo de recortes ha llegado a su fin. Estas expectativas se sustentan en dos factores fundamentales: primero, la presión inflacionaria aún persiste, y segundo, la actividad de consumo familiar se mantiene resistente, lo que indica que el banco central probablemente no adoptará una política de flexibilización adicional por el momento.

Señales de cambio hacia una postura hawkish del banco central

Aunque el mercado no espera recortes en diciembre, lo que merece mayor atención son las posibles señales de política que pueda emitir la presidenta del RBA, Michele Bullock. En declaraciones recientes, Bullock enfatizó que el banco central está monitoreando de cerca la evolución de la inflación y ha reservado espacio para responder ante riesgos de repunte inflacionario. Richard Franulovich, jefe de estrategia de divisas en Westpac Banking Corporation, opina que la presidenta tiene motivos suficientes para mantener una postura gradual y firme en la gestión de la inflación.

Esta postura hawkish prepara el terreno para posibles aumentos de tasas en 2026. Shane Oliver, economista jefe de AMP, señaló que es muy probable que el banco central reafirme en su declaración el compromiso de usar todas las herramientas para devolver la inflación a su rango objetivo, lo cual en la práctica allana el camino para una subida de tasas en el próximo año. Varios economistas de grandes instituciones financieras ya predicen que, una vez publicados los datos de inflación del cuarto trimestre, el RBA podría comenzar a ajustar su política monetaria en febrero del próximo año, aunque esta previsión también ha sido cuestionada por algunos analistas.

El economista de UBS, George Tharenou, adopta una postura más cautelosa, considerando que es prematuro que el RBA declare con anticipación su intención de subir tasas. Solo tras varios meses de datos consecutivos, esta perspectiva sería más realista. Él estima que la primera subida de tasas no ocurrirá antes de finales del próximo año.

Factores de soporte múltiple para el tipo de cambio del AUD

El futuro del AUD dependerá de la interacción entre la política del banco central y el entorno macroeconómico global. Vishnu Varathan, analista de divisas en Mizuho Securities, opina que si el RBA realmente adopta una postura hawkish y la Reserva Federal de EE. UU. se vuelve relativamente dovish, el AUD podría beneficiarse de una apreciación. Esto se debe a que la expansión de los diferenciales de tasas atraerá flujos de capital transfronterizos.

Además, el AUD también está respaldado por múltiples factores estructurales. En primer lugar, su papel como herramienta de cobertura para los inversores globales que “venden activos estadounidenses” está en aumento, sustentado por la demanda de asignación de reservas. En segundo lugar, la recuperación del superciclo de las materias primas podría seguir fortaleciendo el atractivo del AUD como activo de refugio. En tercer lugar, la ola de inversiones en infraestructura de IA y la intensificación de la competencia por recursos en el escenario geopolítico podrían ampliar aún más la demanda de exportaciones australianas, elevando de forma indirecta el valor del AUD. La tendencia en los pares de divisas principales como el ringgit malayo y otras monedas asiáticas también refleja estos cambios regionales en los flujos de divisas.

Perspectivas futuras

El próximo foco del mercado será la conferencia de prensa tras la decisión del 9 de diciembre y sus comentarios posteriores. Si la postura de Bullock muestra claramente un sesgo hawkish, el AUD podría mantener su tendencia alcista. Por el contrario, si el banco central mantiene un tono ambiguo, la reacción del mercado podría ser más cautelosa. Los inversores deben seguir de cerca los detalles de la decisión para ajustar sus posiciones en consecuencia.