Nuevas oportunidades de inversión en energía: análisis de la lista de empresas de alta calidad en las acciones estadounidenses

En 2022, Europa decidió gravar con un impuesto sobre beneficios extraordinarios de hasta el 25% a las empresas energéticas, reflejando que el mercado energético global está experimentando cambios profundos. La combinación de la pandemia, conflictos comerciales y tensiones geopolíticas ha convertido a la energía en un recurso estratégico que influye en la estabilidad económica. Para los inversores, esto representa tanto un riesgo como una oportunidad: la tendencia estructural alcista del sector energético ofrece una ventana de participación valiosa para inversores selectivos.

La lógica profunda del aumento de las acciones energéticas

El rendimiento fuerte de las acciones energéticas, que se ha prolongado desde 2021, se debe a tres impulsores clave:

Estímulo fiscal y presión inflacionaria

Las grandes medidas de estímulo económico de los gobiernos post-pandemia han liberado una gran liquidez, y la consiguiente presión inflacionaria y escasez de materiales han elevado la demanda de energía. Esta expansión en la demanda ha llevado directamente a un aumento en los precios de la energía, creando una base para el incremento de beneficios en las acciones del sector.

Impacto geopolítico

El estallido del conflicto entre Rusia y Ucrania rompió el esquema existente en la cadena de suministro energética global. Rusia, como el mayor proveedor de gas natural de Europa, cortó el suministro a través de los gasoductos ucranianos, provocando tensiones en el suministro y un aumento de precios en Europa. Esta crisis regional se extendió rápidamente a los mercados mundiales, alterando el equilibrio de oferta y demanda de gas natural y elevando los niveles de precios en todo el mercado energético global.

Reconfiguración del papel de Estados Unidos en energía

Estados Unidos, como mayor consumidor y productor de energía del mundo, ha aumentado significativamente su autosuficiencia mediante la explotación masiva de petróleo y gas de esquisto, además de ampliar sus exportaciones energéticas. El dólar, como moneda de reserva internacional y de referencia para el petróleo, le confiere una influencia única en el mercado energético global.

La lógica de inversión en petróleo crudo estadounidense

En cuanto a la selección de productos petroleros, el petróleo crudo estadounidense(USOIL) resulta más atractivo que el Brent. Aunque ambos son referencias internacionales, representan diferentes regiones: el Brent refleja los mercados de Europa, Oriente Medio y África, mientras que el petróleo estadounidense representa la oferta del hemisferio occidental.

Dos razones principales para elegir petróleo estadounidense:

Primero, tras la inflación global y los conflictos geopolíticos, la capacidad de recuperación económica de EE. UU. es claramente superior a la de Europa. El desarrollo económico requiere energía, y un crecimiento fuerte impulsa la demanda energética y la capacidad de fijación de precios. Segundo, desde 2021, la oferta de energía de EE. UU. a Europa ha superado la del Brent, y a medida que el petróleo estadounidense penetra más en el mercado global, su influencia en la fijación de precios continúa creciendo, mientras que la del Brent se ve en declive. En general, el potencial de crecimiento del petróleo estadounidense supera ampliamente al del Brent.

La estabilidad de los gigantes tradicionales del sector energético

Energía eléctrica en EE. UU.(AEP.US)

La compañía de energía eléctrica en EE. UU. es la mayor en generación, transmisión y gas del país, con sede en Columbus, Ohio. Cuenta con una capacidad instalada de 42 GW, 38,000 millas de líneas de transmisión, 186,000 millas de distribución, reservas de gas natural de 12.8 mil millones de metros cúbicos y opera 6,300 millas de gasoductos. Su sistema logístico incluye 7,000 vagones cisterna y 1,800 barcazas, produce 10 millones de toneladas de carbón al año y atiende a 5 millones de usuarios en siete estados del noreste y cuatro del sur.

Ohio sufrió en febrero de 2021 una tormenta de hielo extremo que provocó el colapso de la red eléctrica de Texas y la quiebra de varias compañías, sirviendo como ejemplo negativo. La razón para ser optimistas respecto a AEP radica en que su abundante suministro propio de combustibles fósiles limita el impacto de los aumentos de precios externos, mantiene controlados los costos de electricidad y asegura márgenes de beneficio estables. Además, su base de clientes estable y costos controlados proporcionan una base sólida para la recuperación del sector manufacturero de alta gama en EE. UU. en 2023.

ExxonMobil(XOM.US)

ExxonMobil es la mayor y más destacada compañía petrolera de EE. UU. y del mundo, con una posición indiscutible en el sector de energía internacional. Posee reservas líderes en la industria, con operaciones de exploración y producción en 30 países desde principios del siglo XX, con una producción anual de petróleo y gas superior a 128 millones de toneladas, y ventas de productos petroleros en más de 75 países que superan los 265 millones de toneladas anuales.

Como la mayor empresa petroquímica del mundo, ExxonMobil vende más de 17 millones de toneladas de productos petroquímicos anualmente en más de 100 países, con una capacidad de cogeneración eléctrica superior a 7,500 MW, siendo uno de los mayores generadores independientes del mundo. Opera la mina de carbón exportación más grande del mundo y posee múltiples recursos en EE. UU., Australia y Chile. Estos datos confirman su posición como líder en combustibles fósiles tradicionales, siendo la opción preferida para inversiones energéticas en 2023.

Duke Energy(DUK.US)

Duke Energy fue fundada en 1899, con 124 años de historia, y ha alcanzado su tamaño actual tras varias fusiones en el sector. Tiene una capacidad de generación cercana a 20 GW, controla un sistema de tuberías intercontinentales de 12,000 millas en EE. UU., y atiende a más de 11 millones de personas en cinco estados.

Es importante destacar su presencia en el suministro de gas natural licuado, en plantas en Australia y América Latina, así como su expansión en Europa y el crecimiento continuo de su negocio de energías renovables en EE. UU. Estas diversificaciones sientan las bases para el crecimiento futuro de sus ingresos.

Líderes en energías renovables

NextEra Energy(NEE.US)

Si ExxonMobil representa el pico de los combustibles fósiles tradicionales, NextEra Energy es, sin duda, el líder en la era de las energías renovables a nivel mundial. Su cartera energética se divide en cuatro áreas principales: eólica, solar, nuclear y ventas de gas natural.

Su negocio de energía eólica, favorecido por la geografía del centro de EE. UU. (viento constante de 7 m/s), mantiene una ventaja competitiva. Su filial FPL atiende a 11 millones de personas en Florida y 5.6 millones de clientes, aportando una séptima parte de los ingresos de la compañía; NEECH, que salió a bolsa en 2018, se centra en eólica y solar, representando el 70% de los ingresos, siendo una de las mayores empresas de energía eólica y solar del mundo.

La confianza en NEE se basa en dos argumentos: primero, la aceleración global hacia las energías renovables—la UE se comprometió a prohibir la venta de vehículos de combustión en 35 años y, ante conflictos geopolíticos, aumenta la conciencia de autosuficiencia energética, haciendo que la expansión de energías limpias sea inevitable. Datos de 2021 muestran que la energía eólica y solar son las fuentes de crecimiento más rápido en generación eléctrica, alcanzando un máximo histórico del 10% en la estructura energética global, con un 38% de generación limpia. Segundo, NEE tiene ventajas de liderazgo en eólica y solar, y, frente a eventos climáticos más extremos en 2022 y el impulso global hacia la eficiencia energética, mantiene un valor de crecimiento sostenido.

Es importante señalar que, con la entrada de principales países en el mercado de energías limpias, el aumento en los precios de la silicio policristalino puede presionar los costos de construcción de plantas fotovoltaicas. Sin embargo, la expansión de los gigantes en capacidad de producción puede contrarrestar este efecto, y se estima que para finales de 2023 la producción global de silicio policristalino alcanzará los 536 GW.

Lithium Americas(LAC.US)

Lithium Americas se centra en recursos de litio, aunque no participa en combustibles fósiles tradicionales ni en generación limpia, su papel estratégico en la energía actual y futura lo ubica en el ámbito de inversión energética.

Con sede en Canadá, posee recursos de salmuera en el noroeste de Argentina y recursos de arcilla en Nevada, EE. UU., con planes de integrar completamente estos recursos para vender en el mercado de productos de litio químico. Aunque su escala aún es menor que la de competidores, con EE. UU. como mayor mercado automotriz del mundo en proceso de transición a vehículos eléctricos, la escasez de litio y su valor explotarán, y la reconfiguración de sus resultados y valoraciones generará un doble impacto “Davis doble” en la industria y en la empresa.

Occidental Petroleum(OXY.US)

Occidental Petroleum fue fundada en 1920, con sede en Los Ángeles, California, y es la cuarta mayor empresa de petróleo y gas en EE. UU., con operaciones en EE. UU., Oriente Medio, Norte de África y Sudamérica.

En mayo de 2019, adquirió Anadarko Petroleum por 59 dólares por acción en efectivo y 0.2934 acciones propias, por un total de 38 mil millones de dólares, ampliando aún más su alcance. Esta adquisición fue respaldada por Warren Buffett, reflejando el reconocimiento del mercado a su valor a largo plazo.

Evaluación de riesgos en inversión en acciones energéticas

Invertir en acciones energéticas conlleva riesgos superiores a otros sectores, por lo que los inversores deben tener plena conciencia de:

Riesgo cíclico: La industria del petróleo y gas tiene un carácter claramente cíclico, con fluctuaciones entre fases de auge y recesión.

Volatilidad de precios: Los precios del petróleo y gas son factores clave en la valoración de las acciones relacionadas, y están fuera del control de las empresas. La guerra de precios entre Arabia Saudita y Rusia en marzo de 2020 provocó una caída global de precios, afectando las acciones energéticas; en febrero de 2022, tras el conflicto ruso-ucraniano, los precios se dispararon, elevando también las acciones del sector, demostrando la fuerza de la volatilidad.

Incertidumbre en exploración: La exploración de petróleo y gas es inherentemente impredecible. La adquisición de derechos de bloques, pruebas geológicas y perforaciones conllevan riesgos de fracaso que pueden causar pérdidas significativas.

Presión ambiental: Los combustibles fósiles generan gases de efecto invernadero en producción, transporte y combustión. Los gobiernos presionan para reducir emisiones, lo que a largo plazo puede disminuir la demanda de petróleo y gas.

Resumen de recomendaciones de inversión

En general, las grandes empresas energéticas presentan menor riesgo. Las siete mencionadas cubren desde gigantes tradicionales de combustibles fósiles, líderes en energías limpias y nuevas empresas energéticas, cada una con características distintas.

A corto y medio plazo, las acciones relacionadas con combustibles fósiles tradicionales, por su madurez tecnológica y de mercado, ofrecen mejores oportunidades para aprovechar las condiciones actuales; las energías emergentes requieren más tiempo y paciencia. En cualquier caso, comprender bien las características cíclicas y los riesgos del sector energético es fundamental para una inversión sólida.