¿Podrá el yen japonés revertir su tendencia a la baja? La decisión de la autoridad monetaria enfrenta una prueba clave esta semana

Esta semana, los mercados financieros se preparan para dos reuniones clave de bancos centrales: el Banco de Japón (19 de diciembre) y el Banco Central Europeo (18 de diciembre), que anunciarán sus decisiones sobre las tasas de interés. Debido a la cambio en la política de la Reserva Federal, la estructura del mercado de divisas ha cambiado silenciosamente, y el yen y el euro enfrentan una nueva ronda de reajustes.

El Banco de Japón está a punto de subir tasas, el yen podría rebotar con variables

La subida de tasas ya es un hecho, la verdadera prueba proviene de las “sugerencias”

El mercado en general espera que el Banco de Japón anuncie una subida de 25 puntos básicos a 0.75% este miércoles, alcanzando un máximo en 30 años. Sin embargo, la subida en sí ya ha sido anticipada, y lo que realmente determinará la tendencia del yen será el lenguaje del gobernador Ueda sobre la futura política — especialmente cómo define el nivel de “tasa neutral”.

El análisis de Nomura Securities indica que Ueda mantendrá un discurso ambiguo para dejar espacio a flexibilidad en futuras políticas. Esto significa que es poco probable que esta reunión envíe señales hawkish (duro) por encima de las expectativas, y el mercado no debería esperar indicios de una subida de tasas más agresiva.

Expectativas duales para la tendencia del tipo de cambio

Bank of America señala que la orientación sobre la subida de tasas es crucial. Si el banco central emite señales dovish (blandas) de “subida moderada”, el USD/JPY se mantendrá en niveles altos, e incluso podría acercarse a 160 a principios del próximo año. Por otro lado, si emite señales hawkish de “subida activa”, se activará un rebote de posiciones cortas, empujando el USD/JPY hacia 150. Sin embargo, la probabilidad de esta última opción es menor.

Perspectiva técnica muestra un patrón débil

La semana pasada, el USD/JPY subió un 0.29%, pero las señales técnicas ya advierten. El USD/JPY rompió la media móvil de 21 días, y si continúa bajo esa media, la caída podría acelerarse, con soportes cercanos en torno a 153. Por el contrario, si recupera la media de 21 días, la resistencia se situará en 158.

La Reserva Federal adopta una postura dovish, el euro se fortalece

El índice del dólar pierde soporte

La semana pasada, el índice del dólar cayó un 0.60%, mientras que el euro/dólar subió un 0.84%. La causa principal de esta tendencia fue el ajuste en las expectativas de política de la Reserva Federal. Aunque la Fed anunció una bajada de tasas de 25 puntos básicos según lo planeado, también anunció el inicio de compras de gestión de reservas (RMP), con una inversión mensual de 40 mil millones de dólares en bonos del Tesoro a corto plazo, interpretado por el mercado como un preludio a una nueva ronda de flexibilización cuantitativa. Las palabras del presidente Powell también mostraron una inclinación dovish, lo que llevó a una caída significativa del dólar en dos días consecutivos.

Es importante tener en cuenta que el último dot plot de la Fed sugiere solo una bajada de tasas en 2026, pero el mercado sigue apostando a dos bajadas en ese año. Esta divergencia en las expectativas será un factor de inestabilidad en la futura tendencia del dólar.

El BCE mantiene postura de espera, las palabras de Lagarde serán clave

Se espera que el Banco Central Europeo mantenga las tasas sin cambios, y el foco del mercado estará en las palabras de la presidenta Lagarde y en las últimas proyecciones trimestrales, para seguir cuándo podría iniciarse un nuevo ciclo de política. Morgan Stanley predice que, en un contexto de divergencia en las políticas monetarias de EE. UU. y Europa, el euro/dólar subirá a 1.23 en el primer trimestre de 2026.

Perspectiva técnica sigue siendo alcista

El euro/dólar ya ha superado la media móvil de 100 días, y tanto el RSI como el MACD muestran un impulso alcista fuerte. El próximo objetivo se sitúa en 1.18; si se rompe ese nivel, la resistencia se moverá a la anterior zona alta en 1.192. Si el máximo a corto plazo retrocede, el soporte estará cerca de 1.164, en la media móvil de 100 días.

Calendario de decisiones y expectativas del mercado esta semana

Las decisiones de los bancos centrales son el motor principal

Las reuniones del BCE (18 de diciembre) y del Banco de Japón (19 de diciembre) serán los principales indicadores del mercado de divisas. Además, los datos de empleo no agrícola de EE. UU. de noviembre no deben ser ignorados. Si los datos son peores de lo esperado, esto afectará negativamente al dólar, impulsando al euro/dólar a seguir subiendo y apoyando al yen. Por el contrario, datos de empleo por encima de las expectativas presionarán al euro/dólar a la baja a corto plazo.

El futuro del yen dependerá del lenguaje del banco central

Las expectativas de política del Banco de Japón y la Reserva Federal serán clave para determinar la tendencia del USD/JPY. Si Japón indica una subida de tasas con un tono moderado, el USD/JPY seguirá fuerte. Si insinúan una subida más agresiva, el yen podría experimentar un rebote significativo.

¿Podrá el euro continuar su tendencia alcista?

Las palabras del BCE y la reevaluación del mercado sobre el momento de la bajada de tasas en Europa en 2026 determinarán si el euro puede mantener su impulso alcista esta semana.