Dividendos en acciones vs dividendos en efectivo, la guía imprescindible para principiantes sobre las opciones de dividendos

La verdad sobre los dividendos de los accionistas: ¿Elegir acciones o efectivo?

Comprar acciones de una empresa cotizada te convierte en accionista, y cuando la empresa gana dinero, naturalmente pensarás en cómo devolver algo a los inversores. Pero hay dos formas de distribuir beneficios: una es entregarte acciones, y la otra es entregarte efectivo. Estas dos formas parecen muy atractivas, pero la lógica detrás de ellas es completamente diferente.

Dividendos en efectivo significa que la empresa deposita directamente el dinero en tu cuenta, listo para usar. Dividendos en acciones es cuando la empresa te regala acciones adicionales; tu número de acciones aumenta, pero el efectivo en tu cuenta no cambia.

Dividendos en efectivo vs dividendos en acciones: ¿Cuál debería elegir el inversor?

La mayoría de los inversores minoristas prefieren en realidad el efectivo, por una razón muy sencilla: —El dinero en mano es propio—. Los inversores pueden decidir libremente qué hacer con el efectivo, ya sea reinvertirlo o gastarlo en otra cosa. Además, las empresas que distribuyen dividendos en efectivo no emiten nuevas acciones, por lo que no diluyen tu participación accionarial.

Pero los dividendos en efectivo tienen una desventaja: hay que pagar impuestos, y la tasa impositiva también depende del tiempo que mantienes las acciones. Quienes venden temprano enfrentan tasas más altas, lo que equivale a reducir de forma indirecta tus ganancias.

Para la empresa, distribuir dividendos en efectivo resulta ser una práctica más costosa. La compañía debe tener suficientes beneficios y efectivo en caja para poder distribuir, y después de hacerlo, su liquidez disminuye. Cuando la liquidez es ajustada, incluso puede afectar la operación normal. Por eso, algunas empresas con problemas de efectivo, incluso si ganan dinero, prefieren distribuir dividendos en acciones.

A largo plazo, los dividendos en acciones en realidad valen más. Si eliges una empresa de calidad, las ganancias derivadas del aumento constante del precio de las acciones superan ampliamente los dividendos en efectivo. Los dividendos en acciones equivalen a que la empresa te ayuda a “complicar” los intereses, aumentando tu cantidad de acciones y beneficiándote del aumento del precio de las mismas, generando doble rentabilidad. Este modelo es especialmente adecuado para inversores que planean mantener sus inversiones a largo plazo.

¿Cómo calcular dividendos en acciones y en efectivo? Veamos un ejemplo práctico

Supón que tienes 1000 acciones de una determinada empresa.

Situación 1: Distribución de dividendos en acciones
La empresa decide repartir 1 acción por cada 10 acciones. Entonces, recibirás (1000 ÷ 10) × 1 = 100 acciones nuevas. Después de la distribución, tu cuenta tendrá 1000 + 100 = 1100 acciones.

Situación 2: Distribución de dividendos en efectivo
La empresa decide pagar 5 yuanes por acción, por lo que recibirás 1000 × 5 = 5000 yuanes. Pero recuerda, antes de recibirlo, se deducen impuestos. Suponiendo una tasa del 5%, en realidad recibirás 5000 × 0.95 = 4750 yuanes.

Situación 3: Distribución mixta
Algunas empresas distribuyen tanto acciones como efectivo. Por ejemplo, reparten 1 acción por cada 10 acciones ((recibir 100 acciones)), y además pagan 4 yuanes por acción ((recibir 4000 yuanes)). Tu ganancia final será 100 acciones adicionales + 4000 yuanes en efectivo.

¿Quieres calcular rápidamente las ganancias de diferentes opciones? Puedes usar herramientas como calculadoras de dividendos en efectivo, ingresando la cantidad de acciones y el plan de distribución, y verás inmediatamente la cantidad real que recibirás, ahorrando el trabajo de hacer cálculos manuales.

¿El precio de la acción bajará después de distribuir dividendos? No te preocupes, esto es normal

Antes de distribuir dividendos, los inversores esperan buenas noticias. Después de anunciar la fecha de distribución, el precio de la acción suele subir durante un tiempo. Pero una vez que llega el día de la ex-dividendo (除權除息日), el precio de la acción suele caer “en picada”. ¿Por qué sucede esto?

Situación de dividendos en efectivo (ex-dividendo)
Después de distribuir efectivo, los activos netos de la empresa disminuyen, y el valor de los activos por acción también baja, por lo que el precio de la acción debe ajustarse a la baja. La fórmula de cálculo es simple:
Precio ex-dividendo = Precio de cierre en la fecha de registro − Dividendo en efectivo por acción

Por ejemplo, si la acción cierra a 66 yuanes y paga 10 yuanes por acción, el precio ex-dividendo será 66 − 10 = 56 yuanes.

Situación de dividendos en acciones (ex-valor)
Después de emitir nuevas acciones, el capital social total aumenta, pero el valor real de la empresa no cambia, es como si el “pastel” no aumentara, pero se cortara en más porciones, por lo que cada porción es más pequeña. La fórmula es:
Precio ex-valor = Precio de cierre en la fecha de registro ÷ (1 + Tasa de emisión)

Por ejemplo, si el precio de cierre es 66 yuanes y se reparten 1 acción por cada 10 (tasa de emisión 0.1), el precio ex-valor será 66 ÷ 1.1 = 60 yuanes.

Situación mixta (ex-valor y ex-dividendo)
Si se distribuyen tanto efectivo como acciones, se combinan las dos fórmulas:
Precio ex-valor y ex-dividendo = (Precio de cierre en la fecha de registro − Dividendo en efectivo por acción) ÷ (1 + Tasa de emisión)

Por ejemplo, con un cierre a 66 yuanes, dividendo en efectivo de 1 yuan y emisión de 0.1 acciones: (66 − 1) ÷ 1.1 = 59.1 yuanes

Verás que el precio de la acción cae, lo cual puede parecer molesto, pero esto es solo una fluctuación en papel; tus derechos reales no se ven afectados. Lo importante es seguir la tendencia: si el precio vuelve a subir al nivel previo a la ex-dividendo, se dice que “se llena el hueco” (llenar el hueco o “fill the gap”); si continúa bajando, se dice que “queda por debajo” (queda por debajo o “gap down”). Solo cuando el precio se recupera y vuelve a subir se dice que se “rellena el hueco” y se obtiene beneficio; si sigue bajando, se pierde.

¿Cuándo se distribuyen los dividendos? ¿Dónde consultar la información de pago?

La distribución de dividendos generalmente se realiza después de la publicación de los informes financieros. En Taiwán, las acciones suelen distribuir dividendos anualmente, mientras que en EE. UU. es más común hacerlo trimestralmente. La fecha exacta de distribución varía según la empresa y la publicación de sus informes.

¿Cómo consultar si una empresa pagará dividendos?

Opción 1: Revisar en la página oficial de la empresa
Las empresas cotizadas publican anuncios de distribución de dividendos, y los inversores pueden encontrarlos en la sección de relaciones con inversores o en el centro de noticias de la página oficial. Algunas empresas también resumen los registros históricos de dividendos, facilitando la consulta de pagos anteriores.

Opción 2: Consultar en la bolsa de valores
Tomando Taiwán como ejemplo, en la Página oficial de la Bolsa de Taiwán, en los anuncios del mercado, hay una sección de Previsión de ex-valor y ex-dividendo y Resultados de cálculo. Desde 2003, hay registros, por lo que puedes consultar la historia de dividendos de cualquier empresa.

Preguntas frecuentes

Q: ¿Es obligatorio que la empresa pague dividendos?
A: No. La empresa tiene la facultad de decidir si distribuye dividendos. Algunas empresas, incluso si ganan dinero cada año, pueden optar por no pagar dividendos y usar las ganancias para expandir su negocio o invertir en tecnología. No pagar dividendos durante mucho tiempo no significa necesariamente que la empresa sea mala; quizás esté acumulando recursos para el futuro.

Q: ¿Qué es más valioso, la subida del precio de la acción o los dividendos?
A: A largo plazo, las ganancias del aumento del precio de las acciones de empresas de calidad superan ampliamente los dividendos. Los dividendos en acciones aumentan tu cantidad de acciones, y si el precio también sube, obtienes un efecto de interés compuesto doble. Los dividendos en efectivo son una forma estable y segura de obtener ingresos “sobre la marcha”.

Q: ¿Cómo usar una calculadora de dividendos en efectivo para estimar rápidamente las ganancias?
A: La mayoría de las plataformas de inversión y sitios financieros ofrecen herramientas de cálculo de dividendos en efectivo. Solo necesitas ingresar la cantidad de acciones, el monto del dividendo y tu tasa impositiva personal, y en segundos verás cuánto dinero realmente recibirás, evitando errores en cálculos manuales.

Q: ¿El precio de la acción siempre sube después de la ex-dividendo?
A: No necesariamente. La ex-dividendo es solo un ajuste técnico; la tendencia futura del precio depende de los fundamentos de la empresa y del mercado. La recuperación del precio (rellenar el hueco) requiere que los inversores tengan confianza en el futuro de la compañía y compren en consecuencia.