Interpretación de la inversión en tokens DeFi: de la percepción del riesgo a la estrategia sectorial

DeFi (finanzas descentralizadas) en los últimos años se ha convertido en la disciplina más candente del mercado de criptomonedas, atrayendo una gran cantidad de capital y desarrolladores. Uniswap (UNI), ChainLink (LINK), Maker (MKR), Compound (COMP), Synthetix (SNX), Avalanche (AVAX) y otros proyectos ya son referentes en la industria. Pero antes de invertir, necesitas entender la esencia de DeFi, dominar la gestión de riesgos, especialmente para prevenir las cada vez más frecuentes trampas de estafas en DeFi.

Desde las dificultades de las finanzas tradicionales hasta el nacimiento de DeFi

DeFi, cuyo nombre completo es Decentralized Finance (finanzas descentralizadas), funciona mediante contratos inteligentes, eliminando intermediarios como bancos y corredores, permitiendo interacciones financieras punto a punto entre usuarios.

La aparición de DeFi no es casual. Tras la crisis financiera de 2008, surgió Bitcoin, cuyo núcleo es la resistencia a la emisión descontrolada de moneda fiduciaria por parte de los bancos centrales. De manera similar, DeFi responde directamente a los puntos débiles de las finanzas tradicionales (CeFi): transacciones opacas, filtración de privacidad, barreras de entrada altas, fraude generalizado. La promesa de las finanzas descentralizadas es romper con todo esto.

El desarrollo de DeFi es claramente visible:

• Finales de 2017: comenzaron a aparecer las DApps en Ethereum, se inicia oficialmente DeFi
• 2020: aceleración de la expansión ecológica
• 2021: crecimiento explosivo, conocido como “el año de DeFi”
• 2022-2023: exploración de la integración NFT y DeFi, perfeccionamiento progresivo del marco regulatorio
• 2024: flujo continuo de capital, innovación y expansión en paralelo

DeFi frente a CeFi: ventajas y costos de la descentralización

La descentralización aparentemente perfecta en realidad oculta riesgos. La cuestión ahora es: ¿pueden estos beneficios traducirse en valor de inversión?

Panorama completo del ecosistema DeFi: cinco grandes ramas y matriz de tokens

Como la culminación de las aplicaciones en blockchain, DeFi se divide en cinco grandes sectores, cada uno con oportunidades diferentes en tokens:

Capa de intercambio: exchanges descentralizados (DEX)

Los DEX son la rama más madura de DeFi, permiten a los usuarios comerciar directamente manteniendo el control de sus activos. En comparación con los exchanges centralizados, los usuarios no necesitan ceder sus claves privadas, reduciendo significativamente el riesgo.

Actualmente hay unos 380 DEX, con proyectos líderes como Uniswap (UNI), PancakeSwap (CAKE), Curve (CRV), etc. 1inch.exchange (1inch) actúa como agregador de DEX, ayudando a los usuarios a encontrar las rutas de intercambio más eficientes.

Capa de derivados: activos sintéticos y futuros

Los derivados en DeFi ofrecen contratos de trading basados en activos criptográficos, incluyendo activos sintéticos, futuros perpetuos, opciones, etc., mucho más allá del comercio spot en DEX.

Proyectos representativos incluyen Synthetix (SNX) (centrado en activos sintéticos), dYdX (DYDX), GMX (GMX) (plataforma de contratos perpetuos). El mercado de derivados tiene mayor volatilidad, con ganancias y riesgos coexistiendo.

Capa de préstamos: motor financiero de emparejamiento inteligente

Los préstamos en DeFi emparejan directamente a prestatarios y prestamistas mediante contratos inteligentes, eliminando intermediarios financieros. Los prestatarios pagan intereses directamente a los prestamistas, reduciendo costos de transacción.

Proyectos principales incluyen Maker (MKR), Compound (COMP), Aave (AAVE), plataformas de colateralización y préstamos, además del agregador de rendimientos Yearn Finance (YFI). Debido a su respaldo en flujos de efectivo reales, sus tokens tienden a ser relativamente estables.

Capa de seguros: cobertura de riesgos en la cadena

El seguro en DeFi funciona de manera similar al seguro tradicional: los usuarios pagan primas y, en caso de vulnerabilidades en contratos inteligentes, ataques de hackers u otros daños, reciben compensación. Proyectos incluyen inSure (SURE), Nexus Mutual (wNXM), etc.

Capa de infraestructura: papel clave de los oráculos

Los oráculos son los pilares invisibles de DeFi. DeFi no puede acceder directamente a datos fuera de la cadena ni obtener precios en tiempo real, por lo que los oráculos actúan como puente. Sin datos de precios precisos, los DEX enfrentan deslizamientos excesivos y los activos sintéticos no pueden comerciarse.

Proyectos principales incluyen ChainLink (LINK), Band Protocol (BAND), NEST Protocol (NEST), etc.

Dos caminos para invertir en DeFi

Camino uno: participar en minería ecológica

Utilizar plataformas DeFi para comerciar, proveer liquidez, prestar, hacer staking, etc., y recibir recompensas en tokens. Por ejemplo, en Compound se puede obtener COMP, en Uniswap al proveer liquidez se recibe UNI.

Requisito: dominar la gestión de wallets, entender las reglas de las plataformas, requiere habilidades técnicas.

Camino dos: comerciar directamente con tokens

Sin operaciones complejas, simplemente comprar y vender tokens DeFi. Por ejemplo, si se cree en el potencial de Uniswap, comprar directamente UNI. Es una forma sencilla y ligera, adecuada para traders experimentados.

Lógica de inversión y posición en el mercado de DeFi

El mayor valor de DeFi radica en su aplicación real. A diferencia de muchos proyectos cripto que solo tienen concepto, los proyectos DeFi generan flujos de efectivo mediante servicios financieros reales, cuyos ingresos se redistribuyen a los poseedores de tokens (a través de airdrops o quema). Esto otorga a los tokens DeFi un soporte fundamental.

En cuanto a la escala del mercado, hay aproximadamente 600 tokens DeFi, con una capitalización de mercado de 44 mil millones de dólares, representando el 4.4% del mercado cripto total; con un volumen de comercio de 2.5 mil millones en 24 horas, muy por encima del promedio del mercado. Un indicador aún más convincente es el Valor Total Bloqueado (TVL):

• 2018: menos de 10,000 dólares
• 2020: crecimiento lento
• Principios de 2021: superó los 1,8 mil millones de dólares
• Finales de 2021: crecimiento acelerado
• Pico en 2022: 180 mil millones de dólares (un aumento del 10,000% en un año)

La explosividad de DeFi ya ha sido demostrada. ¿Qué depara el futuro? La ventaja de DeFi radica en que blockchain y finanzas encajan de forma natural, sin obstáculos tecnológicos importantes, y las finanzas son el campo más rico — esta conclusión sigue siendo válida.

Prevención de estafas en DeFi: lección imprescindible antes de invertir

Aunque el futuro de DeFi es prometedor, los riesgos no deben subestimarse. En particular, las estafas en DeFi proliferan, convirtiéndose en una amenaza importante para los inversores.

Técnicas comunes de estafa

Ganancias altas como cebo: los estafadores crean pools de liquidez o proyectos de staking, prometiendo rendimientos anuales extremadamente altos (como más del 1000%), atrayendo fondos y luego “se llevan” los activos mediante “absorción de liquidez” o “caídas de precio en el suelo”.

Tokens falsos: crean tokens con nombres o aspectos similares a proyectos conocidos (como “falsificación de Uniswap”), inducir a los usuarios a comprar. Tras autorizar en sus wallets, los activos son transferidos directamente.

Phishing de autorizaciones: piden a los usuarios conectar sus wallets a plataformas o contratos desconocidos, autorizando tokens. Una vez autorizado, los hackers pueden transferir los activos.

Pump and dump en el suelo: crean pools de liquidez en DEX y luego retiran rápidamente, haciendo que el precio del token caiga a cero, dejando a los inversores con pérdidas totales.

Estrategias de defensa

1. Ser cauteloso con retornos excesivos: proyectos con rendimientos anuales superiores al 100% suelen ser estafas
2. Verificar la dirección del contrato: antes de interactuar, confirmar que la dirección del contrato sea la oficial proporcionada por el sitio web oficial
3. Autorizar con precaución: solo autorizar en aplicaciones conocidas y auditadas, revisar periódicamente las autorizaciones
4. Elegir proyectos maduros: en las etapas iniciales, priorizar tokens con gran capitalización y auditorías completas

Otros riesgos que no se deben ignorar

Riesgo de contratos inteligentes: errores en el código o ataques de hackers pueden causar robo o bloqueo permanente de activos.

Riesgo de pérdida de clave privada: olvidar la frase mnemónica o la clave privada imposibilita la recuperación, resultando en pérdida definitiva de activos — riesgo exclusivo de DeFi.

Riesgo de volatilidad de precios: la alta volatilidad de los activos criptográficos puede provocar liquidaciones (en préstamos) o deslizamientos excesivos (en transacciones).

Riesgo operacional: las operaciones en DeFi tienen barreras altas, errores en la operación pueden causar pérdidas frecuentes.

Recomendaciones para inversión práctica

¿Qué tokens elegir?
Los DEX son la rama más madura y demandada de DeFi, se recomienda priorizar. El proyecto líder Uniswap (UNI) es la primera opción, con mayor potencial explosivo.

¿Qué blockchain usar?
Ethereum es la más segura pero con tarifas altas; Layer-2 como Polygon, Optimism ofrecen costos bajos. Elegir según necesidades.

¿Cómo maximizar recompensas?
Cuanto mayor sea la contribución, mayor será la recompensa. La participación, la cantidad de recompensas y la inversión individual son factores decisivos, no se puede comparar solo en línea recta.

La revolución DeFi ya ha comenzado, pero una inversión racional requiere comprender plenamente los riesgos. Prevenir estafas en DeFi, entender las diferencias entre proyectos, solo así se podrá navegar con éxito en la ola de las finanzas descentralizadas.