¿No sabes distinguir entre el llenado de dividendos y el pago de intereses? Una sola lectura para entender las 3 preguntas que más preocupan a los inversores

Primero, la conclusión: ¿Qué está haciendo exactamente el rellenado de dividendos?

Muchos inversores compran acciones para recibir dividendos, pero a menudo pasan por alto un fenómeno importante: después de que una acción reparte dividendos, su precio se ajusta automáticamente a la baja. Por ejemplo, una acción que antes de la distribución cotizaba a 100 yuanes y reparte 3 yuanes por acción, después del ex-dividendo su precio se ajustará automáticamente a 97 yuanes. Esto no significa que la acción tenga un problema, sino que es un mecanismo de ajuste automático del mercado.

La esencia del rellenado de dividendos es muy simple: es que el precio de la acción suba desde su punto más bajo tras el ex-dividendo, hasta volver al nivel original previo a la distribución. Solo cuando el precio de la acción rellena completamente hasta el 100%, se considera que el inversor ha recibido el dividendo completo. Si el precio no se recupera, o incluso se mantiene por debajo del precio previo al ex-dividendo, en realidad está recibiendo dividendos con pérdida.

¿Qué puede indicar la velocidad de rellenado? La data del mercado de Taiwán te da la respuesta

La velocidad de rellenado varía mucho entre diferentes acciones. Según estadísticas de los últimos cinco años del mercado de Taiwán:

En promedio, una acción puede completar el rellenado en 30 días después del ex-dividendo. Pero para determinar si un rellenado es rápido, la clave está en este indicador: si en los últimos cinco años una acción ha completado el rellenado en más de 4 ocasiones en menos de 10 días, se considera que tiene una velocidad de rellenado bastante rápida.

Para entenderlo mejor, comparemos con las acciones en EE. UU. Por ejemplo, Apple (AAPL) durante el mercado alcista tecnológico, suele completar el rellenado en días en cifras de un solo dígito tras cada distribución; mientras que Pepsi (PEP) a menudo necesita varias decenas de días. En el mismo mercado, con la misma distribución, la velocidad difiere mucho, reflejando en realidad las expectativas del mercado sobre las perspectivas de diferentes empresas.

¿No rellenar equivale a perder? Los errores comunes de los inversores

Este es un malentendido muy frecuente entre los inversores minoristas. Si una acción no rellena, significa que la caída del precio fue mayor que el dividendo repartido, y en realidad el inversor ha perdido parte del efectivo recibido por dividendos debido a la bajada del precio.

Un ejemplo real: compras una acción a 100 yuanes y recibes 3 yuanes en dividendos en efectivo, pero después del ex-dividendo el precio solo sube a 96 yuanes, por lo que en realidad has tenido una pérdida de 1 yuan. Sin contar los impuestos sobre dividendos. Para los inversores que mantienen acciones a corto plazo y deben pagar impuestos, la pérdida será aún más evidente.

Más arriesgado aún, los inversores suelen ser engañados por la expectativa de “rellenado rápido en el pasado”. Como una acción en el pasado rellenó rápidamente, el mercado en general espera que también lo haga en el futuro, lo que provoca una entrada masiva de compra y, en consecuencia, un aumento en el precio tras el ex-dividendo. Si en ese momento compras en la parte alta, corres el riesgo de comprar en un pico, enfrentando el riesgo de comprar en la parte alta.

¿Cómo encontrar acciones que realmente rellenarán dividendos?

Paso 1: Consultar el historial de rellenado

Los inversores en EE. UU. pueden consultar en Dividend.com o DividendInvestor.com; en Taiwán, plataformas como CMoney, 財報狗, entre otras, ofrecen estadísticas de “probabilidad de rellenado en 30 días en los últimos 5 años”. Por ejemplo, en Dividend.com, tras ingresar a la página de la acción, haz clic en “Payout History” y en la columna “Days Taken for Stock Price to Recover” podrás ver los registros históricos de días que tomó rellenar.

Paso 2: Filtrar por velocidad de rellenado

Utiliza la función de filtrado del sitio web para seleccionar acciones que hayan rellenado en menos de 10 días, como una lista preliminar de selección.

Paso 3: Validar más a fondo

No te limites solo a la cantidad de días de rellenado, también revisa estos tres aspectos:

• Estabilidad de los dividendos: Elige empresas con historial estable de dividendos y buena rentabilidad. Estas empresas tienen más probabilidades de rellenar tras el ex-dividendo, ya que cuentan con capacidad de mantener beneficios y dividendos de forma continua.

• Sentimiento del mercado: Observa la actitud del mercado hacia la empresa. Si el mercado es optimista respecto a su futuro, el precio tras el ex-dividendo será más propenso a subir y rellenar. Por el contrario, si el mercado es pesimista, aumenta el riesgo de que el precio se mantenga por debajo del nivel previo al ex-dividendo.

• Posición en la industria: Empresas en sectores en crecimiento o con liderazgo en su sector, tienen más facilidad para que su precio suba tras el ex-dividendo y rellene.

La importancia de los días de rellenado, pero no como único criterio de selección

La cantidad de días para rellenar efectivamente refleja la confianza del mercado en la empresa. Un rellenado rápido indica optimismo, mientras que uno lento o con descuento (por debajo del precio previo al ex-dividendo) indica pesimismo. Pero aquí hay una trampa psicológica: muchos inversores creen que “si en el pasado rellenaron rápido, en el futuro también lo harán”, y se dejan llevar por esa expectativa.

Cuando todos actúan en base a la misma expectativa, comprar en los bajos para aprovechar el dividendo se vuelve difícil. Tras el ex-dividendo, el precio suele subir rápidamente, haciendo que los inversores que entran tarde compren en picos altos.

Más importante aún, desde una perspectiva a largo plazo, el rellenado o no, es solo una fluctuación de corto plazo. Los inversores con visión de valor deben centrarse en el potencial de beneficios y crecimiento de la empresa, no en las fluctuaciones del precio.

Finalmente, un recordatorio: construir un marco racional para la selección de acciones

El fenómeno del rellenado sí existe, y la velocidad puede ser un indicador de referencia, pero no debe ser el único criterio para elegir acciones. La estrategia racional es:

Tomar la velocidad de rellenado como una ventana para observar el sentimiento y las expectativas del mercado, combinándola con los fundamentos de la empresa, tendencias del sector y el estado del mercado en general. Solo así se puede evitar ser engañado por las fluctuaciones a corto plazo y tomar decisiones de inversión realmente basadas en análisis científico y racional.

Recuerda: rellenar rápido no significa que la empresa sea buena, y que no rellenar no necesariamente indica una mala inversión — lo importante es qué estás comprando y por qué lo haces.