¿Podrá el dólar australiano de 2026 seguir en alza? Divergencias en las políticas de los bancos centrales vs riesgos de cisne negro

El rendimiento del dólar australiano/AUD/USD en 2025 fue bastante sólido, impulsado por la ola de aranceles, la debilidad del dólar y la resiliencia de la economía australiana, con una subida acumulada del 7% durante todo el año. Al entrar en 2026, ¿cómo se presenta la tendencia del dólar australiano? La clave está en tres variables principales: la divergencia en las políticas de los bancos centrales, el desempeño de la economía doméstica y esos impredecibles cisnes negros geopolíticos.

**¿Quién tiene más impacto: la postura hawkish del RBA o los recortes de la Fed?**

La presión inflacionaria en Australia ha cambiado las expectativas del mercado. Actualmente, se considera que el RBA ha finalizado su ciclo de recortes, pero hay opiniones divididas sobre si aumentará las tasas en 2026:

- Westpac cree que el RBA mantendrá una postura "sin cambios"
- Commonwealth Bank prevé una subida de tasas en una ocasión
- National Australia Bank y Citigroup apuestan por dos aumentos (en febrero y mayo, respectivamente)

Por parte de la Reserva Federal, el mercado espera en general que en 2026 haya espacio para dos recortes de tasas, pero JPMorgan es más conservador y solo anticipa uno.

Independientemente del número final, la lógica de la divergencia en las políticas es clara: si el RBA se mantiene hawkish o sin cambios, mientras la Fed continúa bajando tasas, esta diferencia de intereses amplía el diferencial y apoya directamente al dólar australiano, favoreciendo la depreciación del dólar frente al AUD.

**Fundamentos económicos: resiliencia de Australia vs freno chino**

En 2025, la economía australiana mostró solidez, con un crecimiento del PIB por encima de las expectativas y una tasa de desempleo baja. La OCDE estima que en 2026 el crecimiento del PIB de Australia alcanzará el 2.3%, y la recuperación del ingreso disponible de los hogares será un motor importante.

Pero hay un riesgo difícil de ignorar: la economía australiana depende en gran medida de las exportaciones de commodities, siendo China su principal socio comercial. Si la economía china desacelera más de lo esperado, la demanda de exportaciones australianas y los precios de los commodities se resentirán, haciendo que el tipo de cambio AUD caiga. Esto es una espada de Damocles que pende sobre la cabeza.

**Cisnes negros geopolíticos: guerra comercial de Trump vs situación en Oriente Medio**

Como moneda de riesgo típica, el AUD teme principalmente una disminución en el apetito global por el riesgo. En 2026, hay dos grandes preocupaciones:

Primero, que Trump vuelva a iniciar una guerra comercial — una escalada arancelaria impactaría directamente en las expectativas del comercio global, provocando ventas en activos de riesgo y afectando al AUD. Segundo, si el conflicto en Oriente Medio se intensifica, la aversión al riesgo aumentará rápidamente, y la atracción por monedas de alto rendimiento como el AUD disminuirá instantáneamente.

Cualquiera de estos cisnes negros puede provocar una corrección significativa en el par AUD/USD.

**Predicciones de instituciones: optimismo moderado vs gran divergencia**

A pesar de los riesgos, la mayoría de las instituciones mantienen una postura optimista respecto al AUD:

- JPMorgan: objetivo de 0.67 en el primer trimestre de 2026, y 0.68 a fin de año
- Deutsche Bank: objetivo de 0.69 en el segundo trimestre, y 0.71 para fin de año
- National Australia Bank: 0.71 en el segundo trimestre, y 0.72 en el tercer trimestre

Estas predicciones muestran que en general se espera un potencial alcista para el AUD en 2026, fundamentado en una política del RBA estable y en la ampliación del diferencial de tasas. Sin embargo, la disparidad en las cifras también revela un hecho: el panorama del AUD en 2026 no es uniforme, hay muchas variables en juego.

**Juicio final**

El escenario para el AUD en 2026 es así: fundamentos positivos (divergencias en políticas, crecimiento estable), pero sin poder descartar riesgos de cisne negro. A corto plazo, se mantiene la tendencia a la depreciación frente al dólar, pero si la guerra comercial de Trump se intensifica o la economía china se desacelera notablemente, el AUD podría volver a su nivel inicial. La relación riesgo-retorno debe ser evaluada cuidadosamente.