Guía para hacer dinero en la bolsa de valores en 2026: Domina el pulso de la «escasez», ¿cómo despegarán las acciones conceptuales ABF y la cadena de suministro de IA?

El mercado tecnológico de Taiwán en 2025, la palabra clave más popular no es «subida», sino «falta». Desde la fabricación de chips hasta materiales de disipación de calor, desde el empaquetado avanzado hasta los sistemas de energía, toda la cadena de suministro está protagonizando una guerra por la capacidad productiva. Huang Renxun visita Taiwán con frecuencia para acelerar pedidos, posicionando a Taiwán como el centro de I+D global de NVIDIA. Esta señal es suficiente para explicar todo: las empresas taiwanesas están atrapadas en la posición más rentable de la ola de IA. Con la rápida cotización de nuevos ETF de próxima generación y la expansión constante de la lista de acciones millonarias, ¿cómo evolucionará el panorama de inversiones en 2026?

La escasez como oportunidad: desde el diseño de IC hasta toda la cadena de suministro

Al final, la historia del mercado de Taiwán este año se resume en una palabra: «falta». Hasta finales del año pasado, el número de acciones millonarias alcanzó las 28, estableciendo un récord histórico. El cambio clave es que no solo las empresas de diseño de IC están en auge, sino que esta tendencia se ha extendido a disipadores de calor, PCB, materiales, fuentes de alimentación, interfaces de prueba y otros componentes. Esto es una demostración en vivo del efecto de derrame de la demanda de IA.

信驊, como la acción más valiosa de este año, se benefició de que los chips BMC se convirtieran en un estándar en los centros de datos de IA, con un aumento en su precio de más del doble, alcanzando en un momento los 7,300 yuanes. Pero lo que realmente llama la atención es el grupo de disipación de calor, con 奇鋐 y 健策 elevándose simultáneamente a la lista de acciones millonarias, con incrementos cercanos o superiores al 100%. En el lado de materiales, 台光電, debido a la escasez de sustratos de cobre de alta velocidad(CCL) y de fibra de vidrio, experimentó un aumento del 159%, convirtiéndose en una de las sorpresas del año.

川湖, 穎崴, 旺矽 y otros grupos vieron incrementos superiores al 140%, confirmando una vez más la lógica del mercado: «donde hay escasez, hay valor». Incluso Delta Electronics, conocida por su estabilidad a largo plazo, subió rápidamente en la clasificación de acciones de gran peso debido al aumento en la demanda de energía para centros de datos de IA.

La actualización de materiales genera una brecha en la cadena de suministro que no se había visto en una década

La actualización de las especificaciones de los servidores de IA ha provocado una crisis de escasez en los materiales upstream. La oferta de fibra de vidrio de alta calidad y de cobre de baja pérdida en los sustratos es severamente insuficiente, y los precios continúan en ascenso. Los análisis de fondos extranjeros indican que la próxima generación de plataformas de NVIDIA utilizará sustratos de cobre y materiales de cobre de mayor calidad, consolidando la tendencia irreversible de la actualización de materiales.

Esta ola de escasez ha mejorado significativamente los márgenes de ganancia de las empresas taiwanesas relacionadas. Además de 台光電, que lidera claramente, 联茂 y 台燿 también se benefician del aumento de precios de los materiales. Los fabricantes de PCB y sustratos downstream, como 臻鼎 y 欣興, mantienen su capacidad de producción a plena capacidad. Las acciones relacionadas con conceptos ABF y la demanda de sustratos ABF son fuertes, y estas empresas ya están preparando el crecimiento operativo para 2026. Los sustratos ABF, como material clave en servidores de alta gama, tienen una tensión en el suministro que incluso supera a algunos chips, por lo que la rentabilidad de los proveedores upstream y downstream merece una atención especial.

La cotización de nuevos ETF en segundos, la estrategia de los inversores institucionales es evidente

Los inversores minoristas se centran en acciones individuales, mientras que las instituciones adoptan un enfoque más sistemático. El ETF Futura 50(00991A) se lanzó recientemente, con una recaudación superior a 100 mil millones de yuanes. Aunque en su primer día experimentó una ligera caída, su volumen de negociación superó las 230,000 unidades, convirtiéndolo en el ETF con mayor volumen de negociación, demostrando el interés del mercado.

Al revisar sus diez principales componentes, casi se puede trazar un mapa de inversión en IA: TSMC, 鸿海, 奇鋐, 緯穎, 台光電, 台達電 no faltan. La lógica de selección de acciones de este ETF activo es clara: semiconductores 35-45%, componentes para centros de datos de IA 35-45%, servidores de IA y redes 5-15%, además de asignaciones en finanzas y sectores tradicionales como protección contra riesgos.

El gestor Lü Hongyu afirma que la IA sigue siendo el motor de crecimiento más fuerte del mercado de Taiwán. Se espera que las ganancias de las empresas taiwanesas crezcan alrededor del 20% en 2026, y con un entorno de tasas de interés moderadas, la probabilidad de que la tendencia alcista continúe es muy alta.

La próxima ola de ganadores: tendencia de actualización de dispositivos VR, fotónica de silicio y aumento de la penetración de refrigeración líquida

El foco del mercado en 2026 será el lanzamiento de la plataforma NVIDIA Vera Rubin(VR), que desencadenará una nueva ola de renovación de servidores. La nueva plataforma presenta mejoras en disipación de calor, consumo de energía y ancho de banda de interconexión. Quanta, 緯穎, Foxconn y otros fabricantes ODM ya son socios clave, y toda la cadena de suministro de fuentes de alimentación, disipadores y PCB se beneficiará nuevamente.

En el aspecto técnico, la fotónica de silicio y la encapsulación conjunta de CPO( en la óptica se convierten en herramientas clave para resolver los cuellos de botella en la transmisión de datos a alta velocidad. Taiwán ha formado un ecosistema estratégico completo, desde epitaxia y componentes ópticos hasta encapsulado, con empresas como 聯亞 y 穩懋 con potencial de crecimiento considerable. Otro tendencia a seguir es la refrigeración líquida: a medida que el consumo de energía de las GPU supera el kilovatio, la penetración de refrigeración líquida, actualmente por debajo del 10%, aumentará rápidamente a más del 60% en los próximos años, con 奇鋐, 雙鴻, 健策 y otros ya posicionándose en esta área.

Estrategia de inversión: centrarse en los «componentes en escasez», sin olvidar la valoración

Tras una subida significativa, el mercado de Taiwán inevitablemente experimentará volatilidad y dudas sobre las valoraciones. Sin embargo, desde una perspectiva fundamental, la escasez de capacidad en IA no se aliviará en los primeros años de 2026, especialmente en segmentos como empaquetado avanzado, materiales de alta gama, disipación de calor y sistemas de energía. En otras palabras, la escasez sigue siendo la fuente de beneficios más estable. Aprovechar las empresas que ocupan posiciones clave en la cadena de suministro será la clave para captar la próxima ola de crecimiento.