Las sólidas ganancias de Nvidia desencadenan una subida que rápidamente se desvanece, reavivando las preocupaciones sobre la burbuja de la IA

Los resultados financieros del tercer trimestre de Nvidia ofrecieron exactamente lo que un mercado nervioso necesitaba el jueves: un momento de estabilidad en el volátil comercio de IA. Sin embargo, ese momento resultó efímero. La potencia de semiconductores reportó métricas impresionantes: $57 mil millones en ingresos trimestrales, lo que representa un aumento del 62% interanual, con su segmento de centros de datos generando $51.2 mil millones (, un aumento del 66% anual). La dirección presentó una visión igualmente optimista, guiando para $65 mil millones en el trimestre actual, superando sustancialmente el consenso de Wall Street.

Los números inicialmente despertaron entusiasmo en las acciones de tecnología y semiconductores. La propia acción de Nvidia subió aproximadamente un 5% en la apertura, catalizando una recuperación más amplia del mercado. El S&P 500 y el Nasdaq subieron más del 1% cada uno, mientras que el Dow rallyó brevemente 700 puntos. Este alivio momentáneo reflejaba una verdadera hambre de tranquilidad en medio de semanas de ansiedad por las altas valoraciones de IA y la aceleración en el despliegue de capital.

Sin embargo, al mediodía, la situación cambió. Los tres principales índices retrocedieron a territorio negativo, con Nvidia cediendo sus ganancias y bajando aún más. Un sólido informe de empleo de septiembre proporcionó un apoyo temporal, pero los traders rápidamente cambiaron su enfoque a las expectativas de recorte de tasas de la Reserva Federal. Según los datos de CME FedWatch, la probabilidad de una reducción de tasas en diciembre se mantuvo por debajo del umbral del 50%, lo que disipó el sentimiento que acababa de comenzar a estabilizarse.

La reversión intradía dramática expuso la fragilidad que subyace en la dinámica actual del mercado. David Rosenberg, economista y presidente de Rosenberg Research, señaló la influencia desproporcionada que ejerce Nvidia: “Han pasado muchas décadas desde que una acción pudiera mover el mercado como Nvidia”. Atribuyó los beneficios a la ruptura momentánea del pesimismo predominante en torno a las acciones de crecimiento. El analista de Wedbush Securities, Dan Ives, también destacó la centralidad de Nvidia en el avance de la inteligencia artificial, resaltando los comentarios del CEO Jensen Huang sobre la demanda de clientes empresariales como particularmente convincentes.

Sin embargo, persiste el escepticismo. Rosenberg, históricamente cauteloso con el sector, sigue convencido de que las valoraciones se han inflado hasta formar una “burbuja de proporciones épicas”. Cuestiona si los mercados de IA pueden expandirse dieciocho veces en cinco años, como sugieren los múltiplos actuales de precio a crecimiento. Esta tensión—entre una fortaleza operativa genuina y estructuras de valoración insostenibles—define el panorama actual de la IA.

Los resultados de Nvidia ofrecieron una validación momentánea de la tesis de inversión en inteligencia artificial. La expansión robusta del centro de datos y la guía elevada de la compañía confirman una demanda sólida por parte de los clientes. Al mismo tiempo, la incapacidad del mercado para mantener este entusiasmo resalta lo precaria que sigue siendo la convicción de los inversores respecto a la rentabilidad a largo plazo y la durabilidad competitiva en este sector intensivo en capital.