Interpretación de la tendencia alcista de los últimos cincuenta años del oro｜Desde la perspectiva de las leyes históricas, oportunidades de inversión futuras

Desde tiempos antiguos, el oro ha ocupado un lugar especial en la economía debido a su escasez y función de preservación de valor. Sus características de alta densidad, gran ductilidad y durabilidad lo convierten tanto en moneda como en joyería o materia prima industrial. Los datos de los últimos medio siglo muestran que, el precio de una onza de oro ha pasado de 35 dólares en 1971 a más de 4000 dólares en la actualidad, ¿qué lógica se esconde tras esta sorprendente subida? ¿Seguirá esta tendencia alcista en los próximos 50 años?

Invertir en oro: cinco formas, ventajas y desventajas

Antes de decidir si invertir en oro, los inversores deben conocer las opciones disponibles. Las principales vías de inversión en oro son:

Oro físico Es la opción más directa, comprar lingotes o joyas y tenerlos en mano. Ventaja: alta confidencialidad del activo. Desventaja: baja liquidez en transacciones, altos costes de almacenamiento.

Depósito de oro Equivale a un certificado electrónico de oro, registrado en un libro, y también se puede retirar en forma física. Es cómodo de transportar, pero tiene un gran diferencial de precio, los bancos no pagan intereses, y solo es adecuado para quienes planean mantenerlo a largo plazo.

ETF de oro Tiene una liquidez mucho mayor que el depósito, comprar y vender como acciones. Desventaja: la entidad emisora cobra comisiones de gestión, y si el precio se mantiene estable a largo plazo, puede depreciarse lentamente.

Contratos de futuros y CFD Son las herramientas más usadas por los minoristas. Ventajas: ofrecen apalancamiento para amplificar beneficios, permiten operar en largos y cortos, tienen bajos costes de transacción y bajos requisitos de capital (algunos plataformas desde 50 dólares). Desventajas: mayor riesgo, requiere monitorización constante del mercado. La ventaja de los CFD respecto a los futuros es que ofrecen mayor flexibilidad en horarios de negociación, ideales para quienes no pueden estar pegados a la pantalla todo el día.

Fondos de inversión en oro Gestionados por profesionales, con riesgo relativamente equilibrado, adecuados para inversores que no quieren estudiar el mercado por sí mismos.

Para quienes buscan hacer trading de corto a medio plazo, los futuros o CFD son la mejor opción; para mantener a largo plazo con mayor estabilidad, los depósitos o ETF son más adecuados.

¿Por qué el oro ha subido 120 veces en 50 años?

Para entender por qué el oro merece ser una inversión, hay que revisar su trayectoria histórica. El 15 de agosto de 1971 fue un punto de inflexión—el presidente de EE. UU., Richard Nixon, anunció la desconexión del dólar con el oro, poniendo fin al sistema de Bretton Woods. En ese momento, el precio del oro era de 35 dólares la onza, y ahora ha subido a más de 4000 dólares, con un incremento total superior a 120 veces.

En ese mismo período, el índice Dow Jones subió de 900 a aproximadamente 46000 puntos, un aumento de unas 51 veces. Solo en términos de 50 años, la rentabilidad del oro incluso supera ligeramente a la del mercado bursátil.

Pero este camino ascendente no ha sido lineal. La historia muestra claramente cuatro ciclos principales de subida del precio del oro:

Primera fase (1971-1975)
Tras la desconexión del dólar, el precio internacional del oro subió rápidamente de 35 a 183 dólares, más de un 400% de aumento. La confianza en el dólar se tambaleaba, y la gente prefería poseer oro. Luego, con la crisis del petróleo y la emisión monetaria estadounidense para elevar los precios del petróleo, el oro también subió. Pero tras aliviarse la crisis, la confianza en el dólar se recuperó y el precio volvió a caer cerca de 100 dólares.

Segunda fase (1976-1980)
De 104 a 850 dólares, un aumento de más del 700%. En esta etapa, la segunda crisis del petróleo en Oriente Medio, la crisis de los rehenes en Irán, la invasión soviética de Afganistán y otras crisis geopolíticas provocaron una recesión global y una inflación descontrolada en Occidente. El precio del oro alcanzó niveles récord, pero luego, con la estabilización tras la disolución de la URSS, el precio se corrigió rápidamente. En los 20 años siguientes, el oro osciló entre 200 y 300 dólares.

Tercera fase (2001-2011)
De 260 a 1921 dólares, un aumento de más del 700%, en una década. Los atentados del 11 de septiembre desencadenaron guerras antiterroristas globales, EE. UU. bajó tasas y emitió deuda para financiar el gasto militar, lo que elevó los precios inmobiliarios. Luego, con subidas de tasas, se desencadenó la crisis financiera de 2008. En medio de la crisis, EE. UU. lanzó QE (quantitative easing), y el oro se convirtió en refugio, alcanzando su máximo histórico en 2011 durante la crisis de la deuda europea.

Cuarta fase (2015-presente)
Desde los 1060 dólares, comenzó una nueva subida. La implementación de tasas negativas en Japón y Europa, la acumulación de reservas de oro por parte de bancos centrales, la segunda ronda de QE en EE. UU. en 2020, la guerra entre Rusia y Ucrania, conflictos en Oriente Medio, y la debilidad del dólar, han impulsado el precio. En 2024, el oro rompió los 2800 dólares, y a principios de 2025 superó los 4000 dólares, alcanzando máximos históricos.

¿Es el oro una inversión a largo plazo?

Esta cuestión es muy delicada. La rentabilidad del oro proviene únicamente de la diferencia de precio, ya que no genera intereses. En comparación, los bonos ofrecen ingresos por intereses, y las acciones por beneficios empresariales.

Desde la dificultad de inversión, los bonos son la opción más sencilla, el oro la siguiente y las acciones las más complejas. Pero en términos de rentabilidad, en los últimos 50 años, el oro ha sido la mejor inversión, y en los últimos 30, las acciones han superado claramente al oro, que a su vez supera a los bonos.

El valor real del oro radica en hacer trading de corto a medio plazo, no en mantenerlo pasivamente. Entre 1980 y 2000, el precio se mantuvo en torno a 200-300 dólares sin apenas movimiento, por lo que mantenerlo a largo plazo sería inútil. ¿Cuántos ciclos de 50 años hay en una vida? Es poco realista.

Pero hay una regla clave: cada ciclo alcista del oro termina con una caída, pero los mínimos se van elevando progresivamente. La bajada en 1976 fue a 100 dólares, la siguiente bajada a 200 dólares, y la siguiente a 1000 dólares. Esto indica que la tendencia a largo plazo es alcista, solo hay que tener paciencia para esperar el próximo ciclo.

¿Cómo combinar oro, acciones y bonos?

La lógica de rentabilidad de estos tres activos es completamente diferente:

• En épocas de crecimiento económico, se prefieren las acciones: las ganancias empresariales suben y los precios también. El oro y los bonos suelen ser menos atractivos.
• En recesiones, conviene apostar por oro y bonos: las acciones caen, y en ese momento, el oro preserva valor y los bonos ofrecen flujo de caja estable, siendo refugios seguros.

La estrategia más sólida es la diversificación. Tener en cartera acciones, bonos y oro, ayuda a reducir la volatilidad ante crisis geopolíticas o económicas imprevistas, ya que los diferentes activos reaccionan de forma distinta y se compensan entre sí.

Eventos impredecibles como la guerra entre Rusia y Ucrania, la inflación, las subidas de tipos, pueden ocurrir en cualquier momento. Los inversores con una cartera diversificada están en mejor posición para afrontar estas turbulencias que quienes apuestan todo a un solo activo.

Guía para analizar la tendencia del oro

Si decides invertir en oro, debes tener en cuenta:

Identificar señales de inicio de un ciclo alcista
Incremento de compras por parte de bancos centrales, aumento de conflictos geopolíticos, debilitamiento del dólar, caída de los tipos de interés reales, son indicios de que el precio del oro puede subir.

Controlar los puntos de entrada y salida
Para el trading a corto plazo, es fundamental establecer niveles de toma de beneficios y de stop-loss, para evitar pérdidas importantes o perder oportunidades de beneficios.

Evitar apalancamiento excesivo
Aunque los CFD ofrecen apalancamiento, 2x puede duplicar las pérdidas. Los principiantes deben usar apalancamientos bajos para practicar.

Seguir los datos económicos
Indicadores como el empleo en EE. UU., el IPC, las actas de la Reserva Federal, influyen directamente en el precio del oro. Es importante revisarlos periódicamente.

Conclusión: ¿Repetirá el ciclo alcista en los próximos 50 años?

Desde la historia, cada vez que la economía global entra en crisis o aumenta el riesgo político, el oro se convierte en un refugio final. Hoy en día, la incertidumbre mundial es máxima: fragmentación geopolítica, cambios en las políticas de los bancos centrales, aumento del proteccionismo. Todo ello apunta a una demanda sostenida de oro.

El oro no es una herramienta para hacerse rico de la noche a la mañana, sino una parte imprescindible en una cartera diversificada. No se puede predecir si en los próximos 50 años el oro volverá a subir 120 veces, pero lo que sí es seguro es que en tiempos de caos, siempre habrá quien compre oro. Aprovechar cada ciclo alcista y posicionarse en las caídas con moderación es la estrategia correcta.

El precio de una onza de oro cambia a diario. Lo importante es que el inversor conozca su tolerancia al riesgo y elija las herramientas y momentos adecuados para invertir.