El rally del oro se intensifica: XAU/USD rompe por encima de $4,250 mientras la flexibilización monetaria presiona al dólar estadounidense

Los metales preciosos alcanzan máximos de varias semanas cerca de los $4,275 tras el giro dovish de la política monetaria de la Reserva Federal. La reciente reducción en los costes de endeudamiento en EE. UU. ha provocado una caída pronunciada del Dólar, creando un entorno más favorable para las commodities denominadas en USD. La debilidad del mercado laboral y la reducción de las tasas de interés fortalecen conjuntamente el atractivo del Oro, aunque las preocupaciones por la estabilidad geopolítica plantean riesgos a la baja.

La reducción de tasas de la Fed reconfigura la tesis de inversión en Oro

La decisión de la Reserva Federal de reducir la tasa de descuento en 25 puntos básicos en una votación polémica del miércoles representa un punto de inflexión crítico para los metales preciosos. Con la tasa de política ahora situada entre el 3.50% y el 3.75%—marcando su nivel más débil en tres años—el cálculo fundamental para mantener activos sin rendimiento como el Oro ha cambiado sustancialmente.

Este estímulo monetario comprime directamente el rendimiento real de las tenencias en moneda fiduciaria, mejorando matemáticamente el atractivo relativo del Oro. Además, las reducciones de tasas suelen correlacionarse con una valoración más suave del Dólar, ya que los mayores rendimientos en EE. UU. ya no ofrecen la misma compensación relativa a los inversores internacionales. La relación entre XAU/USD y la política de la Fed sigue siendo inversamente correlacionada, lo que sugiere que la commodity podría obtener ganancias adicionales si las presiones sobre las tasas persisten.

Datos débiles de empleo aumentan la demanda de refugio seguro

Las estadísticas laborales del jueves del Departamento de Trabajo de EE. UU. mostraron un panorama económico más débil de lo esperado. Las solicitudes de subsidio por desempleo subieron a su nivel más alto en aproximadamente 4.5 años, señalando una posible deterioración del mercado laboral. Tales datos suelen presionar el apetito por el riesgo en las acciones y, al mismo tiempo, fortalecer las entradas en activos refugio—una dinámica que ha apoyado directamente el avance del Oro hacia los $4,275.

Sin embargo, los funcionarios de la Fed ya han señalado una probable pausa en el ciclo de recortes, sugiriendo que los responsables de la política permanecen cautelosos respecto a un mayor estímulo. Las probabilidades actuales del mercado, según la herramienta CME FedWatch, indican un 78% de probabilidad de estabilidad en las tasas en la próxima reunión, frente al 70% antes del anuncio. Este patrón hawkish podría limitar eventualmente el potencial alcista de las commodities.

Variables geopolíticas y contención de precios

Las discusiones recientes entre el liderazgo ucraniano y funcionarios de EE. UU. sobre marcos de seguridad post-conflicto han introducido un obstáculo notable para la narrativa tradicional de refugio seguro del Oro. Si las negociaciones de paz ganan impulso—especialmente tras la presentación por parte de Kyiv de una propuesta de resolución revisada de 20 puntos—el sentimiento de riesgo podría mejorar, potencialmente limitando una mayor apreciación de los metales preciosos.

La interacción entre el alivio monetario (Oro favorable), la debilidad laboral (Oro favorable) y la desescalada geopolítica (Oro restrictivo) determinará si los máximos de varias semanas actuales son sostenibles o representan un pico táctico. Los traders que monitorean XAU/USD deben mantenerse atentos a esta tensión de tres vías.