El crecimiento del PIB supera las expectativas vs. la caída continua del índice de confianza, las nuevas alturas en las acciones estadounidenses esconden corrientes subterráneas

La economía de EE. UU. presenta una situación de extremos opuestos. El PIB del tercer trimestre creció a una tasa anualizada del 4.3% trimestre a trimestre, muy por encima del pronóstico del mercado del 3.3%, marcando la velocidad de crecimiento más rápida en dos años, con un contribución significativa del consumo familiar. La inversión en centros de datos alcanzó un máximo histórico, la inversión empresarial aumentó un 2.8%, y el índice de gastos de consumo personal core(Core PCE) subió un 2.9% trimestralmente. Sin embargo, en contraste, el índice de confianza del consumidor en EE. UU. cayó por quinto mes consecutivo, situándose en 89.1 en diciembre, alcanzando su nivel más bajo desde febrero de 2021.

El índice de situación actual cayó bruscamente a 116.8, con una evaluación claramente pesimista del mercado laboral y comercial, y un aumento en las preocupaciones por la inflación, los aranceles, el comercio y los factores políticos. El índice de expectativas ha estado por debajo de 80 durante 11 meses consecutivos, lo que indica que la sombra de una recesión se cierne. Estos datos muestran una contradicción: el crecimiento económico lidera, pero los consumidores están reduciendo su gasto.

Mercados bursátiles en máximos, mercado de divisas en ajuste

Impulsados por los datos del PIB, las acciones estadounidenses continúan en alza. El S&P 500 subió un 0.46%, alcanzando un nuevo máximo histórico de cierre; el Dow Jones subió un 0.16%; y el Nasdaq subió un 0.57%. Las grandes acciones tecnológicas lideraron la subida, Nvidia subió un 3.01% y volvió a alcanzar su nivel más alto desde mediados de noviembre, con una capitalización de mercado que volvió a superar los 4.6 billones de dólares; Amazon subió un 1.6%; Alphabet rebotó un 1.5%. Las acciones relacionadas con el cobre se fortalecieron, con los futuros de cobre en LME superando los 12,000 dólares por tonelada, un nivel histórico.

El índice del dólar cayó por debajo de 98.0 hasta 97.88, alcanzando un mínimo de más de dos meses, con una caída del 0.37%. El dólar/yen cayó un 0.51%, y el euro/dólar subió un 0.27%. El WTI subió durante tres días consecutivos, cerrando en 57.47 dólares por barril, un aumento del 0.9%; el oro subió un 0.9% hasta 4483.9 dólares la onza.

El mercado de Cripto mostró cierta debilidad, con Bitcoin en 87407 dólares, bajando un 1.27% en 24 horas; Ethereum en 2966 dólares, bajando un 1.4% en 24 horas.

Las bolsas europeas mostraron movimientos mixtos, el FTSE 100 de Reino Unido subió un 0.24%, el DAX 30 de Alemania un 0.23%, y el CAC 40 de Francia bajó un 0.21%. La rentabilidad de los bonos a diez años en EE. UU. se mantiene en aproximadamente 4.16%, sin cambios respecto al día anterior.

Política divergente: Trump y Haskett impulsan una postura dovish

Trump afirmó que cualquier persona que discrepe en política monetaria con él no puede ser presidente de la Reserva Federal. Quiere que el nuevo presidente reduzca las tasas cuando el mercado vaya bien, en lugar de subir las tasas por expectativas de inflación potenciales. Trump enfatizó que la inflación se autoregula y que el espacio para reducir tasas debe priorizarse para estimular la economía.

El director del Consejo Económico Nacional de la Casa Blanca, Haskett, dijo que, aunque el crecimiento económico del tercer trimestre superó las expectativas, la velocidad de los recortes de tasas de la Reserva Federal aún no es suficiente, y EE. UU. está muy atrasado respecto a los bancos centrales globales en la reducción de tasas. Atribuyó un crecimiento del 1.5% a las políticas arancelarias de Trump y afirmó que el desarrollo de la IA también impulsa el crecimiento económico y presiona la inflación. La Reserva Federal recortó las tasas en 25 puntos básicos el 10 de diciembre, pero insinuó que la velocidad de los recortes podría desacelerarse en el futuro.

El secretario del Tesoro, Bessent, sugirió que, una vez que la inflación vuelva a estabilizarse en torno al 2%, la Reserva Federal debería cambiar su objetivo de inflación del 2% a un rango, como 1.5%-2.5% o 1%-3%. Considera que establecer metas con decimales es demasiado arbitrario.

El Banco de Canadá mantiene la postura de espera, el yen enfrenta presiones a la depreciación

El Banco de Canadá publicó un resumen de la reunión de política monetaria de diciembre, indicando que los funcionarios no están seguros de si la próxima reunión será para recortar o subir las tasas. Los funcionarios expresaron preocupación por la revisión del acuerdo comercial entre EE. UU., México y Canadá en el próximo año, y creen que la incertidumbre antes y después de las negociaciones puede afectar la inversión empresarial. El Banco de Canadá mantuvo la tasa de interés overnight en 2.25%.

El exmiembro del Banco de Japón, Seiji Ando, afirmó que, debido a las preocupaciones del mercado por la política fiscal expansiva del gobierno japonés, el yen podría enfrentar una mayor depreciación. La semana pasada, el Banco de Japón subió las tasas al 0.75%, pero el yen siguió cayendo, reflejando que los inversores exigen una prima más alta para compensar los riesgos fiscales de Japón. Él prevé que el Banco de Japón eventualmente podría subir las tasas hasta el 1.5%, y que la próxima subida podría ser en julio del próximo año.

Tendencias sectoriales y casos judiciales

Amazon, a través de su empresa de conducción autónoma Zoox, retirará 332 vehículos en EE. UU. debido a errores en el software. La NHTSA informó que los vehículos podrían cruzar la línea central amarilla en intersecciones, aumentando el riesgo de colisiones, y ya han actualizado el software de forma gratuita.

Varios autores, incluido un ganador del Premio Pulitzer, han presentado demandas contra Anthropic, Google, OpenAI, Meta, xAI y Perplexity, acusándolos de usar libros sin compensación para entrenar sus modelos. Los demandantes buscan una compensación máxima de 150,000 dólares por obra infringida.

La Oficina del Representante de Comercio de EE. UU. anunció que ha determinado que la imposición de aranceles a los semiconductores chinos es apropiada, con una tasa inicial del 0%, que se aumentará en junio de 2027 a un nivel a anunciar. La medida respeta el acuerdo de tregua comercial entre EE. UU. y China, pero indica que podría haber una escalada futura.

Resumen del mercado

La fuerte economía y la caída en la confianza del consumidor muestran una expectativa compleja para el futuro. La postura dovish de las políticas apoya temporalmente los activos de riesgo, pero la debilidad del consumo sugiere que el riesgo de recesión aún persiste. La incertidumbre comercial, los conflictos geopolíticos y las perspectivas de inflación serán las tres variables principales que influirán en los mercados futuros.