¿Puede la Libra Esterlina recuperar fuerza frente al Dólar estadounidense? La desaceleración de la inflación genera expectativas de recortes de tasas

La Libra Esterlina enfrenta vientos en contra considerables el miércoles, ya que la desaceleración de los datos de inflación del Reino Unido obliga a los participantes del mercado a reevaluar las expectativas sobre la política monetaria del Banco de Inglaterra. Frente al Dólar Estadounidense, GBP retrocedió bruscamente para cotizar cerca de 1.3340, una caída superior al 0.5% respecto a los máximos de dos meses del día anterior, por encima de 1.3450.

La historia de la inflación: el IPC del Reino Unido cae por debajo de las previsiones

La Oficina de Estadísticas Nacionales publicó las cifras del Índice de Precios al Consumidor de noviembre, que sorprendieron a los mercados con una lectura notablemente más suave. La inflación general desaceleró a un crecimiento anualizado del 3.2%, por debajo de las estimaciones de los economistas del 3.5% y del dato de octubre del 3.6%. Esto marca el segundo mes consecutivo de desinflación, ganando impulso hacia el objetivo del 2% que ha eludido a los responsables de la política.

La medida principal—excluyendo componentes volátiles como alimentos, energía, alcohol y tabaco—también decepcionó las previsiones, situándose en el 3.2%, frente al 3.4% anticipado. En términos mensuales, los precios generales en realidad se contrajeron un 0.2%, invirtiendo las expectativas de una lectura plana tras el aumento del 0.4% en octubre.

La inflación de servicios, vigilada de cerca por los funcionarios del BoE debido a su persistencia, se moderó al 4.4% desde el 4.5% anterior. Estas presiones de enfriamiento han cristalizado la convicción del mercado de que una reducción de las tasas de interés está por venir en la decisión de política monetaria del jueves.

La debilidad del empleo inclina aún más la balanza

En complemento a la narrativa de recorte de tasas, los datos del mercado laboral del Reino Unido para el período de tres meses que finalizó en octubre fueron más débiles de lo esperado. La tasa de desempleo de la OIT subió al 5.1%, alcanzando el nivel más alto en casi cinco años. Esta combinación—inflación más suave junto con deterioro del empleo—aumenta sustancialmente la probabilidad de que el Banco de Inglaterra recorte las tasas esta semana.

La contrarrespuesta del Dólar Estadounidense

Paradójicamente, la debilidad de la Libra coincide con una recuperación en la fortaleza del Dólar Estadounidense, a pesar de la propia deterioración de la dinámica laboral en Estados Unidos. El índice del Dólar, que mide el rendimiento del dólar frente a seis principales socios comerciales, subió un 0.4% a 98.60 tras la fuerte recuperación del martes desde un mínimo de 10 semanas cercano a 98.00.

El informe combinado de Nóminas No Agrícolas de EE.UU. para octubre y noviembre pintó un panorama preocupante: la tasa de desempleo alcanzó el 4.6%, el nivel más alto desde septiembre de 2021, mientras que las adiciones de empleo en noviembre totalizaron solo 64,000 tras la revisión a la baja de 105,000 pérdidas en octubre. Sin embargo, las expectativas del mercado de recortes agresivos en las tasas de la Reserva Federal no han cambiado sustancialmente, y los analistas atribuyen la distorsión de los datos al cierre del gobierno de EE.UU. más largo en la historia.

La herramienta CME FedWatch actualmente refleja expectativas de tasas de interés estables en EE.UU. en el rango del 3.50%-3.75% para la reunión de la Fed en enero. Los inversores examinarán con atención la publicación del IPC de EE.UU. de noviembre, un indicador clave de inflación que dará forma al momento de los recortes de tasas.

Panorama técnico: tendencia alcista bajo presión

El par GBP/USD mantiene una tendencia estructuralmente alcista mientras cotiza por encima de su Media Móvil Exponencial de 20 días en 1.3305, aunque el impulso ha disminuido visiblemente. El Índice de Fuerza Relativa de 14 días cayó a 56, sin superar la zona de sobrecompra y señalando un posible agotamiento bajista.

Los retrocesos de Fibonacci ofrecen puntos de referencia a corto plazo. El nivel del 50% en 1.3399 presenta una resistencia inmediata, mientras que un cierre diario por debajo del retroceso del 38.2% en 1.3307 podría desencadenar una aceleración bajista hacia 1.3200. Por otro lado, un cierre sostenido por encima del máximo del martes en 1.3456 apuntaría a la barrera psicológica de 1.3500.

¿Qué impulsa los movimientos de la Libra Esterlina?

La Libra Esterlina sigue siendo la moneda más antigua del mundo y la cuarta más negociada en los mercados de divisas, representando aproximadamente el 12% del volumen diario promedio de $630 mil millones. Sus principales pares de negociación—GBP/USD (Cable), GBP/JPY (Dragon), y EUR/GBP—anclan la mayor parte de la actividad.

Las decisiones de política del Banco de Inglaterra constituyen la piedra angular de la valoración de la Libra. El BoE apunta a una inflación del 2%, ajustando las tasas de interés en consecuencia. El aumento de las tasas fortalece la GBP al atraer capital extranjero en busca de mayores rendimientos, mientras que los recortes de tasas generalmente presionan la moneda. Los indicadores de salud económica—PIB, datos PMI y cifras de empleo—también influyen de manera significativa en la dirección de la Libra, al igual que la balanza comercial, que captura la dinámica de exportaciones e importaciones y la demanda extranjera de bienes británicos.

El panorama inmediato depende de la decisión del jueves del BoE y de los datos de inflación de EE.UU. de esta semana, ambos capaces de redefinir las expectativas de recorte de tasas y la posición de la moneda.