Se acerca un cambio en la política de la Reserva Federal, el informe de empleo no agrícola de septiembre será un punto de inflexión para la tendencia del dólar estadounidense

La Oficina de Estadísticas Laborales de Estados Unidos publicará el jueves a las 13:30 hora de Beijing los datos retrasados de empleo no agrícola de septiembre, los cuales serán una referencia clave para determinar la dirección de la política de la Reserva Federal en diciembre.

Expectativa general del mercado de una recuperación mensual en el empleo, pero con ritmo aún débil

Los economistas pronostican que el empleo no agrícola en septiembre aumentará en 50,000 puestos, mostrando una mejora significativa respecto a los solo 22,000 en agosto. Se espera que la tasa de desempleo se mantenga en 4.3%, y la tasa de crecimiento anual de los salarios promedio por hora probablemente se mantenga en 3.7%, igual que en agosto.

Los analistas de TD Securities tienen una expectativa más optimista, considerando que el crecimiento del empleo en septiembre podría rebote a 100,000, con 125,000 nuevos empleos en el sector privado no agrícola, mientras que el empleo gubernamental podría disminuir en 25,000. Además, prevén que la tasa de crecimiento mensual de los salarios promedio se reduzca a 0.2% (3.6% interanual), manteniendo la tasa de desempleo en 4.3%.

El debilitamiento del índice ISM manufacturero aumenta la preocupación del mercado, los datos macroeconómicos apuntan a una desaceleración económica

Una serie de datos económicos débiles recientes han alertado al mercado. El índice de gestores de compras (PMI) manufacturero del ISM para octubre cayó a 48.7, por debajo de las expectativas de 49.5, sin mostrar signos de mejora en la contracción de la actividad manufacturera. En contraste, el PMI de servicios del ISM subió inesperadamente a 52.4, con un aumento notable en nuevos pedidos, pero esto no puede ocultar las dificultades en el sector manufacturero.

Lo que preocupa aún más es el informe de cambios en el empleo de ADP, que muestra que el sector privado de EE. UU. solo agregó 42,000 empleos en octubre, apenas superando la expectativa de 25,000. Al mismo tiempo, los datos publicados por Challenger, Gray & Christmas, una firma de externalización de despidos, indican que los anuncios de despidos empresariales aumentaron un 183.1% mes a mes, alcanzando la peor cifra en más de 20 años para octubre.

La expectativa de recortes de tasas de la Fed se invierte rápidamente, el ánimo del mercado se tambalea

Las recientes declaraciones cautelosas de los funcionarios de la Reserva Federal y los débiles datos de empleo han golpeado las expectativas del mercado de una política monetaria más flexible. Las minutas de la reunión de política monetaria de octubre advierten que reducir los costos de endeudamiento podría debilitar los esfuerzos para controlar la inflación, y los responsables de la política están divididos en el equilibrio de riesgos.

Según la herramienta FedWatch del CME Group, la probabilidad de que la Fed vuelva a reducir las tasas en 25 puntos básicos en diciembre ha caído del 50% antes del evento y del 65% hace una semana, a solo el 33%. Este cambio refleja un sentimiento pesimista del mercado respecto a futuros ajustes de política de la Fed.

Los economistas de Wells Fargo señalan que, aunque los datos de septiembre son algo retrasados, podrían ser el último informe completo de empleo que la Fed tenga antes de la reunión de diciembre, por lo que el mercado presta especial atención a estos datos.

Los datos de empleo no agrícola decidirán la tendencia a corto plazo del USD y del EUR/USD

El dólar ha mostrado una recuperación reciente frente a las principales monedas, pero la continuidad de este impulso dependerá de la calidad de los datos de empleo.

Si el aumento del empleo no agrícola en septiembre cae por debajo de 50,000 y la tasa de desempleo aumenta inesperadamente, se confirmará la debilidad del mercado laboral estadounidense, reforzando las apuestas de una bajada de tasas en diciembre. En este escenario, el dólar enfrentará una fuerte presión vendedora, y el EUR/USD superará la barrera de 1.1600, recuperándose hasta 1.1700.

Por otro lado, si los datos muestran un crecimiento sustancial en el empleo y la tasa de desempleo se mantiene o cae por debajo del 4.3%, se descartarán las expectativas de recortes en diciembre, fortaleciendo al dólar. El EUR/USD podría continuar bajando, tocando niveles por debajo de 1.1400, y las apuestas de recortes en diciembre se desvanecerán por completo.

Análisis técnico: los pares de divisas euro-dólar y euro-yen en una prueba clave de soporte

Dhwani Mehta, analista jefe de FXStreet durante la sesión asiática, señala que el EUR/USD rompió el miércoles por debajo de la media móvil simple de 21 días (SMA) en 1.1574, y el RSI de 14 días en el gráfico diario se mantiene por debajo de la línea media, lo que indica un fortalecimiento del impulso bajista.

Si la caída continúa, el mínimo del 5 de noviembre en 1.1469 será la primera zona de soporte. Si se rompe, la media móvil de 200 días en 1.1395 será un desafío, y el nivel psicológico de 1.1350 será la última línea de defensa para los compradores.

Por el contrario, cualquier rebote debe confirmarse por encima de la SMA de 21 días en 1.1574. El próximo objetivo alcista se encuentra cerca de 1.1650, en la intersección de las SMAs de 50 y 100 días, y un avance adicional pondrá a prueba la barrera de 1.1700.

El mercado se encuentra en una fase de alta sensibilidad, y los datos de empleo no agrícola de septiembre serán un punto de inflexión importante para las expectativas del dólar y de la política de la Reserva Federal antes de fin de año.