Las reservas de oro de los bancos centrales continúan creciendo, formando un patrón alcista a medio y largo plazo en los precios del oro

La reciente tendencia del precio internacional del oro ha experimentado una volatilidad intensa. Bajo la doble presión del fortalecimiento del dólar estadounidense y la postura hawkish de la Reserva Federal, el precio por onza llegó a caer por debajo de los 4000 dólares en un momento, para luego recuperarse rápidamente gracias a la demanda de compra, mostrando un soporte sólido en el fondo del mercado. En medio de esta montaña rusa, las compras de oro por parte de los bancos centrales a nivel mundial no se han detenido, sino que se han convertido en una fuerza estabilizadora del mercado.

Frecuentes compras de los bancos centrales, reservas de oro en niveles récord

El último informe de mercado publicado por Goldman Sachs indica que la escala de compras de oro por parte de los bancos centrales a nivel global está acelerando su expansión. Solo en septiembre, los bancos centrales de diferentes países aumentaron en conjunto 64 toneladas de reservas de oro, más del triple en comparación con el mes anterior, lo que refleja que los fondos oficiales están acelerando sus movimientos. China aumentó en 15 toneladas en un solo mes, y las acciones de los bancos centrales de Rusia y de mercados emergentes también son activas, reflejando estrategias para cubrir riesgos geopolíticos y reducir riesgos estructurales en sus divisas.

Goldman Sachs estima que esta ola de compras de oro por parte de los bancos centrales continuará, y se espera que en el cuarto trimestre y durante el próximo año, la compra mensual alcance aproximadamente 80 toneladas. En el contexto de un aumento continuo en las reservas de oro de los bancos centrales, la demanda de oro, como activo de reserva oficial, se ve fortalecida en su estabilidad.

Expectativas de caída de tasas fortalecen el atractivo del oro

Las expectativas del mercado respecto a la trayectoria de la política de la Reserva Federal han experimentado un cambio sutil. Aunque los funcionarios mantienen una postura cautelosa respecto a la inflación, con la publicación de datos económicos, el mercado ha ajustado las probabilidades de una mayor reducción de tasas en lo que queda del año. Una vez que comience el ciclo de recortes de tasas, tanto las tasas nominales como las tasas reales enfrentan presiones a la baja, lo que aumentará significativamente el atractivo relativo del oro, que no genera intereses nominales.

El índice del dólar estadounidense se mantiene por encima de 99.4 en los últimos días, lo que aún ejerce presión a la baja sobre el precio del oro a corto plazo. Sin embargo, a largo plazo, si la tendencia alcista del dólar se desacelera y las expectativas de tasas cambian, el efecto de vaivén entre el dólar y el oro se invertirá.

Oportunidades en la volatilidad del precio del oro, ¿cómo deben actuar los inversores en Taiwán?

Desde el análisis técnico, el precio del oro ha estado probando repetidamente el rango de 4000 a 4080 dólares, y cada vez que cae cerca de la media móvil mensual, se observa una entrada significativa de compras, lo que indica que el mercado no es pesimista respecto a las perspectivas futuras. Los datos de transacciones más recientes del Banco de Taiwán también reflejan un interés continuo de los inversores en el oro.

Para los inversores en Taiwán, la corrección actual en el precio del oro representa una buena oportunidad para una estrategia de inversión a medio y largo plazo. Se recomienda participar a través de múltiples canales, incluyendo la conveniencia de las cuentas de oro, las ventajas de liquidez de los ETF de oro, o las propiedades de preservación de valor del oro físico, eligiendo según la tolerancia al riesgo personal. Adoptar una estrategia de compras escalonadas y aprovechar las caídas puede reducir efectivamente los riesgos asociados a la volatilidad a corto plazo.

Goldman Sachs mantiene su pronóstico de que el precio del oro alcanzará los 4900 dólares para finales del próximo año, sustentado en la demanda de reservas de oro por parte de los bancos centrales, la clarificación progresiva de las expectativas de recortes de tasas, y la persistencia de riesgos geopolíticos. Si los inversores en Taiwán aprovechan esta oportunidad de ajuste, con paciencia y observando la evolución de las tasas y la situación geopolítica, podrían obtener costos de entrada más favorables en las futuras tendencias del mercado del oro.