¿Hacia dónde se dirige el oro? Comprendiendo los movimientos de precios y las tendencias del mercado en 2025/2026

La paradoja del precio del oro: por qué este metal precioso se niega a seguir las reglas

Aquí está lo fascinante de el oro en los últimos años: a pesar de un dólar estadounidense más fuerte y de un aumento en los rendimientos de los bonos, el metal amarillo ha mantenido obstinadamente su posición. A lo largo de 2023, el oro fluctuó entre $1,800 y $2,100 por onza, entregando aproximadamente un 14% de retorno a finales de diciembre. La pregunta que todos se hacen ahora—¿subirá o bajará el precio del oro en el futuro?—depende de entender la intrincada red de factores que impulsan esta materia prima.

La verdad es que, múltiples fuerzas influyen en el oro simultáneamente: la fortaleza del dólar estadounidense, las expectativas de inflación, la volatilidad del petróleo, el poder de compra de los bancos centrales, puntos críticos geopolíticos como el conflicto en Oriente Medio, y cambios en la política monetaria. Para los traders, esta complejidad crea oportunidades. Cuando los movimientos de precios se vuelven impredecibles, el potencial de ganancia se expande dramáticamente.

El panorama actual: de diciembre de 2023 a mediados de 2024

Al 7 de diciembre de 2023, el oro cotizaba en el rango de $2,020-$2,030 por onza tras alcanzar un pico de $2,150 a principios de ese mes. El metal se encontraba apenas por encima del umbral psicológico de $2,000—un nivel crítico que a menudo determina si la consolidación se convierte en ruptura o caída.

Para principios de 2024, los precios del oro permanecían relativamente estables en torno a los $2,000, pero marzo marcó un punto de inflexión. Superando los $2,100, el oro alcanzó finalmente un máximo intradía de $2,148.86 en marzo de 2024. El impulso continuó, con precios subiendo en abril y alcanzando un máximo histórico de $2,472.46 por onza—un aumento asombroso de más de $500 en comparación con el año anterior.

Al agosto de 2024, el oro cotizaba a $2,441 por onza, reflejando un mercado alcista sostenido impulsado por dos catalizadores principales: expectativas de debilitamiento del dólar y anticipación de recortes en las tasas de la Reserva Federal.

Por qué el recorte de tasas de la Fed en septiembre de 2024 lo cambió todo

El 19 de septiembre de 2024, la Reserva Federal redujo las tasas en 50 puntos básicos—un cambio de política significativo que marcó el inicio del ciclo de flexibilización. Esto no fue un ajuste menor. Los datos del mercado del herramienta FedWatch de CME Group muestran que la probabilidad de recortes agresivos adicionales se disparó hasta un 63% en una sola semana (saltando desde solo un 34% siete días antes).

Este cambio monetario tiene profundas implicaciones para el oro. Cuando las tasas de interés caen, los bonos se vuelven menos atractivos, y los inversores redistribuyen capital hacia activos sin rendimiento como el oro. La perspectiva de recortes sostenidos en las tasas sugiere que las previsiones del precio del oro tenderán al alza durante el resto de 2024 y en 2025.

Qué predicen las principales instituciones para 2025-2026

El consenso entre las instituciones financieras apunta a una continuidad en la fortaleza:

Perspectiva 2025: Con las tensiones geopolíticas persistiendo y la probabilidad de recortes en tasas que probablemente continúen, los pronosticadores esperan que el oro cotice entre $2,400 y $2,600 por onza. J.P. Morgan predice específicamente que los precios superarán los $2,300 por onza. Los datos de la terminal de Bloomberg sugieren un rango más amplio de $1,709 a $2,727, reflejando la incertidumbre inherente en los mercados de materias primas. La lógica del mercado aquí es sencilla—a medida que los inversores buscan activos refugio en medio de la incertidumbre global, y a medida que los bancos centrales continúan comprando oro para reservas, la demanda se mantendrá robusta.

Predicción 2026: Suponiendo que la Reserva Federal logre sus objetivos declarados, las tasas de interés deberían normalizarse en torno al 2-3%, mientras que la inflación se moderaría al 2% o menos. En este escenario, el papel del oro pasa de ser un simple refugio contra la inflación a un activo de estabilidad. Los analistas proyectan un rango posible de $2,600 a $2,800, ya que el valor del metal como ancla de cartera será cada vez más reconocido durante períodos económicos inciertos.

Sin embargo, una predicción merece cautela: la predicción de Coinpriceforecast de que el oro podría alcanzar los $27,000 en 2026 parece desconectada del análisis principal y debe tratarse con escepticismo.

El contexto histórico: cinco años de volatilidad

Entender hacia dónde va el oro a continuación requiere examinar dónde ha estado.

2019-2020: Los años de crisis
El oro subió casi un 19% en 2019, ya que la Fed recortó tasas y aumentó la inestabilidad global. Ese impulso se aceleró dramáticamente en 2020. A pesar de colapsar a $1,451 en marzo en medio del pánico pandémico, el oro se recuperó con fuerza, subiendo a $2,072.50 en agosto—$600 movimiento en solo cinco meses(. La ganancia del año completo de 2020 superó el 25%, demostrando su valía como activo en crisis.

2021: La corrección
2021 interrumpió la narrativa del oro. El año empezó en torno a $1,950 pero colapsó a $1,700 en marzo, cuando los principales bancos centrales endurecieron la política para combatir la inflación. El dólar estadounidense se fortaleció un 7% frente a las principales monedas, presionando aún más al oro. Además, el auge de las criptomonedas capturó capital especulativo que de otro modo habría ido al oro. El resultado: una caída anual del 8%, con precios cerrando cerca de $1,800.

2022: La vuelta agresiva de la Fed
Cuando la Reserva Federal inició su campaña histórica de aumento de tasas en marzo de 2022, el mercado alcista del oro terminó abruptamente. Siete aumentos de tasas a lo largo de 2022—de 0.25% a 4.50%—impulsaron la fortaleza del dólar y llevaron el oro a un mínimo anual de $1,618 en noviembre )una caída del 21% desde el pico de marzo(. Sin embargo, cuando la Fed indicó una desaceleración en el endurecimiento en diciembre, el oro se recuperó, cerrando el año en $1,823 )+12.6% desde los mínimos de noviembre(.

2023: Combustible geopolítico
El año empezó con expectativas de recortes en tasas, que finalmente se materializaron. Pero el catalizador real llegó en octubre, cuando Hamas atacó Israel, provocando picos en los precios del petróleo y renovadas preocupaciones inflacionarias. El oro se disparó, alcanzando finalmente los $2,150 a fin de año—validando su papel como activo refugio durante conflictos.

Primer semestre de 2024: Rompiendo récords
Iniciando 2024 en $2,041, el oro cayó brevemente a mediados de febrero a $1,991 antes de embarcarse en una rally de varios meses. El pico de abril de $2,472 representó la primera vez que el oro superó los $2,400, impulsado por expectativas de recortes en tasas y tensiones geopolíticas persistentes.

El marco de análisis técnico: herramientas que realmente funcionan

Para los traders serios en predecir movimientos del precio del oro, tres enfoques analíticos son los más importantes:

MACD )Convergencia/Divergencia de medias móviles(
Este indicador de momentum usa medias móviles exponenciales de 12 y 26 períodos con una línea de señal de 9 períodos para identificar cambios de tendencia. El MACD ayuda a responder una pregunta sencilla: ¿es probable que la tendencia actual continúe o se revierta? Cuando el histograma del MACD cruza por encima de la línea de señal, generalmente se acelera el momentum alcista. Las señales inversas advierten cautela.

RSI )Índice de fuerza relativa(
En una escala de 0-100, el RSI mide condiciones de sobrecompra )por encima de 70( o sobreventa )por debajo de 30(. Sin embargo, no trates estos niveles como señales automáticas de compra/venta, especialmente en mercados en tendencia donde el RSI puede mantenerse en extremos por períodos prolongados. En cambio, observa divergencias: cuando el oro hace un nuevo máximo pero el RSI no, suele seguir una reversión. Combinar RSI con otros indicadores mejora significativamente la fiabilidad.

COT )Informe de compromiso de los traders(
Publicado cada viernes a las 3:30 p.m. EST por la CFTC, el informe COT muestra la posición de tres categorías de traders: coberturistas comerciales )con aversión al riesgo(, grandes especuladores y pequeños traders. Cuando los grandes especuladores se vuelcan agresivamente a posiciones largas, hay que tener cautela—el exceso de optimismo suele preceder correcciones. Por otro lado, cuando los comerciales acumulan largos, indican convicción basada en perspectivas fundamentales.

Factores fundamentales que determinan la dirección a largo plazo

Fortaleza del dólar estadounidense
El oro y el dólar generalmente se mueven en direcciones opuestas. Un dólar más débil hace que el oro sea más barato para compradores internacionales y menos atractivo como reserva de valor, aumentando la demanda. Monitorea datos de empleo en EE. UU. y expectativas de tasas para evaluar la dirección del dólar.

Expansión de reservas de bancos centrales
Los principales bancos centrales—especialmente China e India—siguen comprando oro de manera agresiva. El aumento de la deuda pública global incrementa la oferta monetaria, creando preocupaciones inflacionarias que impulsan la compra de los bancos centrales. Esta demanda oficial proporciona un piso en el precio y respalda mercados alcistas a largo plazo.

Prima de riesgo geopolítico
Las tensiones entre Rusia-Ucrania e Israel-Palestina siguen sin resolverse. Cada escalada recuerda a los inversores que el oro es un seguro en la cartera. Esta prima de riesgo probablemente persistirá hasta 2025-2026.

Restricciones en la producción minera
Los depósitos de oro de alta calidad y fácil acceso se han agotado. La producción futura requiere extracciones más profundas y costosas. A medida que los costos de producción aumentan y la oferta disminuye, los costos marginales de producción crean un nivel de soporte en el precio—aproximadamente $1,600-$1,800 por onza en la actualidad.

Enfoques estratégicos para diferentes perfiles de trader

Inversores a largo plazo
Si tienes capital con baja tolerancia al riesgo y un horizonte de varios años, la acumulación de oro físico o ETF de oro durante la debilidad de enero a junio tiene sentido. El precio del oro subirá o bajará, pero la trayectoria a largo plazo favorece la apreciación.

Traders activos
Los traders a corto plazo deben operar mediante derivados )futuros o CFDs para acceder a apalancamiento y beneficiarse tanto de movimientos direccionales como de reversiones. La clave es el tamaño de la posición—los nuevos traders deben usar solo un apalancamiento de 1:2 a 1:5 inicialmente, aumentando gradualmente con la experiencia. Siempre emplea órdenes stop-loss para limitar pérdidas.

Asignadores de cartera
En lugar de apostar todo al oro, asigna entre un 10 y un 30% según tu nivel de convicción y perspectiva de mercado. Este enfoque ofrece exposición a la subida, limitando el riesgo de concentración si el precio del oro cae inesperadamente.

La conclusión: ¿Qué pasa después?

La acción de precios a corto plazo puede mostrar consolidación o retrocesos modestos—esto es normal en mercados alcistas. Sin embargo, el caso estructural para precios más altos se fortalece considerablemente:

• La Fed está bajando tasas, reduciendo los costos de oportunidad de mantener oro sin rendimiento
• Las tensiones geopolíticas no muestran resolución
• Los bancos centrales siguen comprando para reservas
• Las restricciones en producción respaldan valoraciones

Si el precio del oro subirá o bajará en el corto plazo depende de los flujos diarios y niveles técnicos. Pero en el horizonte 2025-2026, el resultado ponderado por probabilidad favorece una apreciación hacia los $2,400-$2,600 en 2025 y potencialmente $2,600-$2,800 en 2026.

Para los traders, lo importante es alinear tu estilo de trading—inversión física a largo plazo, trading de posición a medio plazo, o especulación a corto plazo con derivados—con un tamaño de posición adecuado y disciplina en gestión del riesgo. El oro ha demostrado ser resistente en una década de volatilidad extrema. Entender los impulsores técnicos, fundamentales y de sentimiento descritos aquí te posiciona para capitalizar cualquier dirección que surja a continuación.