Guía rápida de futuros de acciones: comprende de una vez los márgenes, costos y estrategias prácticas

¿Qué son los futuros de acciones? ¿Por qué están tan de moda?

Los futuros de acciones son, en esencia, un contrato estandarizado basado en acciones individuales, que te permite comprar o vender acciones a un precio acordado previamente. Su movimiento de precios sigue muy de cerca al de las acciones en mercado spot, e incluso puede servir como referencia para juzgar la tendencia futura del mercado — si el precio del futuro es superior al de la acción, indica optimismo; si es inferior, pesimismo.

Característica principal: 1 contrato de futuros de acciones = 2 acciones (2000 acciones), con un umbral de inversión mucho menor que comprar acciones directamente.

¿Realmente son más rentables los futuros de acciones que las acciones? Primero, analiza sus ventajas y desventajas antes de decidir

Tres grandes atractivos

1. Costos de transacción mucho menores que las acciones en mercado spot
Por ejemplo, en el mercado taiwanés, comprar 1 lote de acciones cuesta aproximadamente 570 yuanes en comisiones, pero 1 contrato de futuros solo requiere entre 10 y 20 yuanes. Los impuestos sobre las transacciones son aún más sorprendentes: vender acciones implica un impuesto del 0.3%, mientras que en futuros solo el 0.02%, equivalente al 1% de la carga fiscal de las acciones. Es imprescindible para los traders de alta frecuencia.

2. Sin barreras para hacer cortos
Las acciones en margen tienen riesgos de recompra forzada, pero los futuros no. Solo necesitas cerrar la posición dentro del período del contrato, lo que ofrece mucha más flexibilidad para vender en corto.

3. Ventajas fiscales insuperables
Los inversores en acciones que reciben dividendos deben pagar la seguridad social y el impuesto sobre dividendos, con tasas que pueden llegar hasta el 30%. Sin embargo, en los futuros, los derechos de dividendos se devuelven directamente como margen, evitando estos impuestos, lo que resulta especialmente beneficioso para los ingresos altos.

Cuatro riesgos que debes conocer de antemano

1. La liquidez puede ser un problema
El volumen de negociación de futuros de acciones suele ser menor que el de las acciones en mercado spot, lo que puede generar grandes diferenciales de precio en acciones poco negociadas, e incluso en ocasiones no encontrar contrapartes para cerrar posiciones.

2. Riesgo de llamada de margen que puede acabar contigo
Solo necesitas aportar aproximadamente entre el 5% y el 10% del margen para operar, con un apalancamiento que puede ser aterrador. Si las pérdidas superan el margen de mantenimiento, la correduría te exigirá que completes el margen. Si no puedes, te forzarán a cerrar la posición sin opción a negociar, sin tiempo para reaccionar.

3. El apalancamiento es una espada de doble filo
Permite multiplicar las ganancias por diez, cien o más, pero también las pérdidas. Un error de juicio puede arruinarte por completo, por lo que es imprescindible establecer límites estrictos de stop-loss.

4. Costos de rollover al vencimiento
Los futuros tienen fecha de vencimiento, por lo que mantener una posición a largo plazo requiere rollover constante. Durante este proceso, puedes ganar o perder dinero, siendo un costo invisible para el inversor.

Conclusión: los futuros de acciones son más adecuados para traders a corto plazo y operadores de alta frecuencia. Los inversores con mucho capital deben considerar cuidadosamente la liquidez.

Guía completa para el margen de los futuros de acciones

El margen de futuros se divide en tres tipos:

Margen inicial — monto que debes pagar al abrir la posición

Margen de mantenimiento — mínimo que debes mantener, si cae por debajo te exigirán que completes

Margen de liquidación — reserva adicional que la bolsa exige para prevenir incumplimientos

Cuando las pérdidas reducen el margen por debajo del nivel de mantenimiento, la correduría te pedirá que completes hasta el margen inicial. Si cae aún más, por debajo del 25% del margen inicial, te forzarán a cerrar la posición sin opción a negociar.

¿Cómo se calcula el margen de futuros de acciones en Taiwán?

La Bolsa de Futuros de Taiwán establece tres niveles de margen según la volatilidad de la acción:

Por ejemplo, para TSMC, si el precio es 400 yuanes:

• Margen inicial = 400 × 2000 × 13.5% = 108,000 yuanes
• Margen de mantenimiento = 400 × 2000 × 10.35% = 82,800 yuanes

Si el precio cae por debajo de 387.4 yuanes, el margen será menor al de mantenimiento y se te exigirá que completes inmediatamente. Para evitar liquidaciones, al abrir la posición aumenta el margen requerido y reduce el apalancamiento.

El margen en futuros de EE. UU. es similar, con un 20% del valor del contrato tanto para inicial como para mantenimiento, aunque puede reducirse si se mantienen posiciones de cobertura.

¿Cuánto cuesta operar con futuros de acciones? Lista de gastos

Comisiones — varían según la correduría, negociando volúmenes grandes se puede negociar mejor

Impuestos — en Taiwán, 0.02% del valor de la transacción

Costos por slippage — diferencia entre el precio esperado y el precio de ejecución debido a la volatilidad del mercado, especialmente en mercados rápidos

Costos cercanos a la expiración — en las cercanías del vencimiento, puede ser necesario pagar márgenes más altos y costos por spread

Sumados, estos costos pueden ser mayores de lo que imaginas. Antes de hacer operaciones grandes, calcula bien.

Seis aspectos clave para operar con éxito

1. No todos los stocks tienen futuros — verifica si el activo tiene contrato correspondiente antes de invertir

2. Operaciones T+0 en futuros de acciones — puedes hacer intradía, vender primero y comprar después, pero el precio debe seguir muy de cerca al mercado spot

3. El volumen de negociación es menor que en mercado spot — en activos poco negociados, los diferenciales de precio pueden ser grandes y la ejecución no tan fluida

4. Diferenciar entre vencimientos cercanos y lejanos

   • Cercanos: mayor volumen, pero con vencimiento próximo
   • Lejanos: menos negociados, con costos de rollover

5. Escala de precios y unidades de movimiento

   • Menos de 10 yuanes: 0.01 yuanes
   • 10-50 yuanes: 0.05 yuanes
   • 50-100 yuanes: 0.1 yuanes
   • 100-500 yuanes: 0.5 yuanes
   • 500-1000 yuanes: 1 yuan
   • Más de 1000 yuanes: 5 yuanes

6. Futuros pequeños diseñados para inversores con menos capital — 1 contrato = 100 acciones, enfocado en acciones de alto precio, permite participación con menos fondos

¿Cómo jugar con futuros de acciones sin arriesgarte a la liquidación?

Primer paso: controla estrictamente el apalancamiento

Con un apalancamiento de 10x, una variación del 1% en el precio provoca un movimiento del 10% en tu cuenta. Si el mercado se mueve en contra, el margen se agota rápidamente, sin oportunidad de remedio. Los principiantes deben practicar con apalancamiento bajo.

Segundo paso: establece stops de pérdida y toma de ganancias, sin excepción

En acciones, puedes dejar que las pérdidas se acumulen, pero en futuros no. La operativa T+0 y el riesgo de liquidación forzada exigen cerrar la posición inmediatamente si la tendencia es adversa. Define tus niveles de stop en precios que puedas aceptar, sin confiar en la suerte.

Tercer paso: domina los momentos de entrada y salida

Invertir en acciones permite diversificación y aportes periódicos para promediar. En futuros, el ciclo es más corto, los precios cambian en segundos, y las liquidaciones periódicas exigen decisiones precisas. Mejor ganar menos con seguridad que arriesgarse a perderlo todo por intentar maximizar.

Horarios de negociación de futuros de acciones en Taiwán y EE. UU.

Taiwán:

• Horario normal: 08:45-13:45
• Horario after-hours: 15:00-05:00
• Último día de negociación del mes de vencimiento: cierra 15 minutos antes (13:30)

EE. UU.:

• Desde las 06:00 hasta las 05:00 del día siguiente, negociación 24/7 sin interrupciones

Conclusión: los futuros de acciones son un juego de alto apalancamiento, conoce bien

Las ventajas principales de los futuros de acciones: bajo costo, alto apalancamiento, ventajas fiscales, flexibilidad bidireccional.

Pero estas ventajas tienen un precio: un riesgo elevado. Cada pérdida puede ser amplificada por el apalancamiento, y el rollover al vencimiento también implica costos adicionales.

Los futuros de acciones son, en esencia, instrumentos financieros para predecir la dirección del mercado, y ganar depende de decisiones correctas y una gestión de riesgos estricta. No hay métodos infalibles, solo estrategias que se ajusten a tu perfil de riesgo.

Recuerda: usar cualquier producto apalancado requiere establecer stops de pérdida y toma de ganancias, esto no es una recomendación, es una regla de supervivencia.