Guía completa de inversión en acciones estadounidenses mediante subagentes: desde el funcionamiento hasta la gestión de riesgos imprescindible

¿Qué es exactamente la subcontratación de órdenes? Conceptos clave para entenderlo de una vez

Muchos inversores taiwaneses desean incursionar en el mercado de acciones de EE. UU. pero no saben por dónde empezar. En realidad, a través del servicio de subcontratación de órdenes de los corredores locales, se puede invertir fácilmente en mercados extranjeros. La subcontratación de órdenes se denomina formalmente “servicio de compra y venta de valores extranjeros por encargo”, en pocas palabras, es que tú delegas a un corredor local la realización de la orden, y este la transmite a un corredor asociado en el extranjero para que la ejecute en el mercado local.

En lugar de decir que es una delegación directa, sería más correcto decir que es una delegación indirecta. Porque tu orden pasa por el corredor local antes de llegar a la bolsa extranjera, y ese proceso de “transmisión” es la razón del nombre de la subcontratación de órdenes. De esta forma, los inversores pueden acceder a mercados de acciones, ETFs y bonos en países como EE. UU., Japón, Hong Kong y China, siendo la compra de ETFs de EE. UU. la opción más popular.

¿Cómo funciona la subcontratación de órdenes? Desde la realización de la orden hasta la tenencia de acciones

Comprender el mecanismo de funcionamiento de la subcontratación ayuda a entender todo el proceso de negociación:

Paso 1: Realizar la orden a través de la plataforma local
El inversor selecciona en la app o página web del corredor taiwanés las acciones extranjeras que desea comprar, ingresa cantidad y precio, y envía la orden.

Paso 2: El corredor local transmite la orden
Tras recibir tu orden, el corredor taiwanés la envía a un corredor asociado registrado en la bolsa del país extranjero, que tiene autorización para operar en ese mercado.

Paso 3: La ejecución en el extranjero y el reporte de resultados
El corredor en el extranjero realiza la operación en el mercado, y tras completar la transacción, devuelve los resultados al corredor taiwanés, que actualiza tu cuenta en línea.

Paso 4: Custodia y liquidación de las acciones
Las acciones resultantes de la operación son mantenidas en nombre del corredor y custodiadas en una cuenta de custodia en el extranjero. Aunque en la cuenta aparece el nombre del corredor, tú tienes derechos plenos sobre los beneficios. Este esquema es estándar y legal en los mercados internacionales.

¿Subcontratación de órdenes vs corredores en el extranjero: ¿cómo escoger la opción más adecuada?

Diferentes inversores tienen necesidades distintas, y ambas opciones tienen sus ventajas:

Para quienes empiezan en inversiones en mercados extranjeros, la subcontratación es la opción más sencilla; pero si se realiza con frecuencia o con montos elevados, los costos de un corredor en el extranjero pueden ser menores.

Costos de la subcontratación: revelando todos los gastos, visibles y ocultos

Es importante que los inversores calculen cuidadosamente los costos reales de la subcontratación para evitar sorpresas por cargos ocultos.

Principales cargos y comisiones

Comisión por la orden
El corredor local cobra aproximadamente entre 0.1% y 1% del monto de la operación, con un mínimo de unos 25-50 USD. Algunos corredores, como Cathay Securities, han eliminado el mínimo, haciendo la estructura de costos más amigable.

Costos de la bolsa y regulación
La SEC (Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU.) cobra un 0.00278% por transacción en acciones, solo en ventas. La TAF (Transaction Fee) se calcula en 0.000119 USD por acción, con un tope de 5.95 USD.

Costos de cambio de divisas
La subcontratación usa una tasa fija de cambio establecida por el corredor, con un margen de diferencia respecto al mercado. Además, las comisiones por cambio en bancos varían, por lo que hay que verificarlo previamente.

Costos fiscales

Los dividendos están sujetos a una retención del 30%, que en teoría puede recuperarse mediante declaración de impuestos, aunque el proceso es complejo. Los ingresos en el extranjero solo deben pagar impuestos si en un año superan los 6.700.000 TWD de ingreso básico y el impuesto básico supera el impuesto sobre la renta general. La base de cálculo del impuesto básico es (ingreso básico - 6.700.000) × 20%.

Riesgos ocultos de la subcontratación: la importancia de que el inversor los reconozca

Aunque la subcontratación es conveniente, presenta varios riesgos que deben tenerse en cuenta:

Riesgo de ejecución y deslizamiento de precios
Solo se aceptan órdenes limitadas, no órdenes de mercado. En mercados muy volátiles, el precio establecido puede quedar obsoleto en el proceso de transmisión, impidiendo la ejecución al precio deseado o incluso que no se ejecute.

Riesgo de liquidez
Es necesario tener fondos suficientes en la cuenta para que la orden se ejecute. Aunque la orden se acepte, si el saldo no cubre, será rechazada. Debido a las fluctuaciones del tipo de cambio, a menudo se mantiene un saldo mayor al necesario, lo que puede inmovilizar fondos adicionales.

Retrasos en tiempo y liquidez
La subcontratación implica un retraso en la transmisión de la orden y en la confirmación de la ejecución, lo que no es conveniente para inversores que necesitan actuar rápidamente. Además, no soporta margen ni cortos, limitando estrategias de mercado bajista.

Riesgos de cambio y liquidación
El uso de una tasa fija significa que no se puede aprovechar la volatilidad del tipo de cambio, y se asumen costos por diferencia de cambio. La liquidación en EE. UU. es T+1 para compras y T+3 para ventas, con menor liquidez en comparación con corredores en el extranjero. Si los bancos ajustan horarios de cambio, puede afectar la gestión de la subcontratación.

Limitaciones en productos y alcance de inversión
En comparación con corredores en el extranjero, la subcontratación tiene un rango limitado de productos: no permite futuros, opciones ni derivados complejos, y no soporta reinversión automática de dividendos, requiriendo acciones manuales para efectos compuestos.

Riesgos regulatorios y de custodia
Aunque las acciones están en custodia del corredor, en realidad siguen siendo propiedad del corredor. En caso de crisis del corredor, los derechos del inversor pueden verse afectados. Además, las diferencias en reglas y feriados en distintos mercados pueden complicar la ejecución.

Proceso y preparación para abrir una cuenta de subcontratación

Preparativos previos

Recolección de documentos

• Documento de identidad original y pasaporte o residencia
• Segundo documento de identificación (licencia de conducir, tarjeta de salud, etc.)
• Sello personal (requisito en trámite presencial)
• Fotocopia de cuenta bancaria para demostrar capacidad financiera

Pasos para la solicitud formal

Opción 1: En sucursal física
Visitar una sucursal del corredor local, presentar los documentos, informar que se desea abrir una cuenta de subcontratación, escoger moneda de liquidación (TWD o USD), firmar los acuerdos y listo.

Opción 2: En línea
Ingresar al sitio web del corredor, completar el formulario y subir los documentos escaneados, firmar electrónicamente. La revisión suele tardar entre 3 y 5 días hábiles.

Inicio posterior

Una vez abierta la cuenta, transferir fondos a la cuenta de liquidación de la subcontratación y comenzar a operar. El corredor se encarga de la custodia de fondos y acciones, sin que el inversor tenga que gestionar nada adicional.

Tabla comparativa de comisiones de los principales corredores de subcontratación en Taiwán

A continuación, se muestran las tarifas de orden en línea para acciones en EE. UU. en los corredores más comunes en Taiwán:

Las diferencias en comisiones no son grandes, y muchas se pueden negociar para obtener mejores descuentos, pero en general siguen siendo más altas que en corredores en el extranjero. Cathay Securities, al eliminar el mínimo, ofrece actualmente la estructura de costos más atractiva del mercado. Los costos reales incluyen la comisión del corredor local y las tarifas de la bolsa extranjera, siendo el costo mínimo para comprar acciones en EE. UU., y potencialmente mayor para acciones en Hong Kong o China continental (1%-2%).

¿Para quién es adecuada la subcontratación? Análisis de perfil de inversor

La subcontratación es ideal para:

• Inversores con baja frecuencia de operaciones y enfoque a largo plazo
• Inversores conservadores que prefieren liquidar en TWD y evitar complicaciones de cambio
• Inversores con monto moderado y flujo de fondos estable
• Personas que encuentran complicado gestionar impuestos y prefieren delegar en profesionales

No es recomendable para:

• Traders activos que necesitan ejecutar rápidamente y con frecuencia
• Inversores que requieren apalancamiento o cortos
• Aquellos que desean invertir en futuros, opciones u otros derivados complejos

Otras alternativas para invertir en acciones de EE. UU.

Opción 1: Abrir cuenta en corredor extranjero

Corredores en EE. UU. como FirstTrade ofrecen acciones sin comisiones, solo pagando las tarifas de la bolsa. Sin embargo, el proceso de apertura es más exigente, con requisitos en inglés y conocimientos financieros.

Opción 2: Contratos por diferencia (CFD) en EE. UU.

Los CFD permiten apalancamiento sobre acciones estadounidenses, similares a futuros, con doble dirección. Las tarifas son muy bajas (0.01%-0.015%) y no hay comisiones, solo spread y costos nocturnos. Son adecuados para trading frecuente o estrategias de cobertura.

Opción 3: Combinación de subcontratación y otros métodos

Los inversores pueden combinar diferentes métodos según sus objetivos: usar la subcontratación para inversiones a largo plazo, CFD para operaciones a corto plazo, y corredores en EE. UU. para montos grandes, logrando una asignación óptima del portafolio.

Reglas clave y advertencias en la negociación por subcontratación

1. Solo órdenes limitadas: No se aceptan órdenes de mercado, hay que definir precio de compra/venta.
2. Requisitos de fondos: La cuenta debe tener saldo suficiente; si no, la orden será rechazada. El saldo suele ser mayor por fluctuaciones de cambio.
3. No se permite apalancamiento: La subcontratación no soporta margen ni cortos.
4. Horario de negociación: De 09:30 a 16:00 hora del Este (EE. UU.), en horario taiwanés verano 21:30-04:00, invierno 22:30-05:00.
5. Liquidación más lenta: Compra T+1, venta T+3, menor liquidez comparado con corredores en EE. UU.
6. Tipo de cambio fijo: No se puede aprovechar la volatilidad del cambio, solo se usa la tasa fija del corredor.
7. Horarios de atención: Sin días libres, pero si el banco de divisas cierra, no se puede gestionar la operación.

Glosario de términos

ETF (Fondo cotizado en bolsa)
Fondo de inversión que replica un índice, agrupando varias acciones en un solo producto. Algunos ETFs en Taiwán incluyen gigantes tecnológicos como FANNG y empresas chinas, ajustando periódicamente su peso para seguir los líderes del sector.

Unidad de negociación
En EE. UU., se negocian en unidades de acciones (no en “lotes” como en Taiwán). En Hong Kong, se usan “lotes” que varían entre 200 y decenas de miles de acciones; en China, cada lote equivale a 100 acciones.

Fondos en tránsito
Dinero de ventas de valores que aún no han sido entregados. Se puede usar para comprar en el mismo mercado y moneda, pero para retirar hay que esperar la liquidación definitiva.

Resumen: escoger el método de inversión más adecuado

La subcontratación ofrece una vía sencilla y segura para invertir en mercados extranjeros, especialmente para inversiones a largo plazo con bajo volumen de operaciones y fondos estables. Sin embargo, los costos elevados, la limitación en productos, los retrasos en ejecución y los riesgos asociados no deben subestimarse. Los inversores deben evaluar su estilo de trading, tamaño de capital y tolerancia al riesgo para decidir entre subcontratación, corredores en el extranjero o CFD, haciendo una elección racional y bien informada. Conocer a fondo su funcionamiento y los riesgos potenciales es la base para una inversión inteligente.