¿Cómo aprovechar la tendencia de depreciación del dólar en 2025? Predicción de mercado y estrategia de inversión en múltiples pares de divisas

¿Por qué el dólar continúa debilitándose? La lógica detrás del fondo del índice

La semana pasada, el rendimiento del dólar fue débil, con el índice del dólar cayendo cinco días consecutivos, alcanzando niveles bajos desde noviembre (aproximadamente 103.45), y rompiendo la media móvil de 200 días — una señal técnica que generalmente indica una posible tendencia bajista a corto plazo.

El principal impulso que impulsa la depreciación del dólar proviene de dos aspectos. Primero, un cambio en las expectativas macroeconómicas: en marzo, los datos de empleo en EE. UU. no cumplieron con las expectativas, lo que reforzó la expectativa de múltiples recortes de tasas por parte de la Reserva Federal. Cuando el mercado anticipa recortes frecuentes, los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense caen, lo que reduce directamente el atractivo del dólar como activo refugio. Segundo, la divergencia en las políticas: si la Fed inicia un ciclo de flexibilización mientras otros bancos centrales mantienen una política restrictiva, la depreciación relativa del dólar se vuelve inevitable.

Desde el punto de vista técnico, el estado de sobreventa combinado con las expectativas de recortes de tasas, aunque en el corto plazo pueda haber una recuperación, la tendencia general a la baja sigue presionando al dólar. Basándonos en la situación actual, el índice del dólar en 2025 probablemente mantendrá un patrón débil, especialmente si la Fed continúa bajando tasas y los datos económicos siguen siendo débiles, el índice podría seguir probando soportes por debajo de 102.00.

Ciclo histórico del dólar: desde Bretton Woods hasta hoy

Para entender el futuro del dólar, es necesario revisar sus ocho ciclos completos pasados.

Primera caída (1971-1980): Tras que Nixon anunciara el fin del patrón oro, el dólar entró en una fase de exceso. La crisis del petróleo y la alta inflación llevaron al índice del dólar por debajo de 90.

Primera subida (1980-1985): El ex presidente de la Fed, Volcker, logró frenar la inflación mediante una política agresiva de aumento de tasas (la tasa de fondos federales alcanzó un 20%), fortaleciendo al dólar hasta niveles históricos.

Segunda caída (1985-1995): Los “dobles déficits” (fiscal y comercial) provocaron un mercado bajista prolongado del dólar.

Segunda subida (1995-2002): La revolución de internet impulsó un fuerte crecimiento económico en EE. UU., con una gran afluencia de capital, llevando al índice del dólar a superar los 120 puntos.

Tercera caída (2002-2010): La explosión de la burbuja de internet, los ataques del 11 de septiembre, las políticas de flexibilización cuantitativa y la crisis financiera de 2008, hicieron que el índice cayera cerca de 60, alcanzando mínimos históricos.

Tercera subida (2011-2020): La crisis de deuda europea, la caída de las bolsas chinas y otros riesgos externos resaltaron la estabilidad relativa de EE. UU., junto con el ciclo de aumento de tasas de la Fed, llevando al dólar a un mercado alcista de varios años.

Cuarta caída (2020-2022): La pandemia provocó una política ultra flexible en EE. UU., con tasas en cero y una gran emisión monetaria, lo que llevó a una caída significativa del índice y a una fuerte inflación.

Cuarta subida y ajuste (2022-2024): Para combatir la inflación descontrolada, la Fed inició la subida de tasas más rápida en la historia, alcanzando niveles no vistos en 25 años, además de comenzar una reducción de balance (QT). Aunque lograron frenar la inflación, la confianza en el dólar volvió a ser puesta a prueba.

Actualmente, estamos en una nueva fase de ajuste, y las leyes históricas sugieren que el “período de hegemonía” del dólar podría estar en declive.

Tendencias principales de los pares de divisas: ¿quién tomará el relevo del dólar fuerte?

Euro/dólar (EUR/USD): subida continua en lógica inversa

EUR/USD tiene una relación inversa con el índice del dólar. Cuando el dólar se debilita, la política del BCE mejora y las expectativas económicas son optimistas, el euro suele subir.

Los datos recientes muestran que EUR/USD ha subido a 1.0835, con una tendencia clara al alza. Si este nivel se estabiliza, podría seguir intentando alcanzar los 1.0900 y otros niveles psicológicos. El análisis técnico indica que los picos anteriores y las líneas de tendencia ofrecerán soporte, mientras que 1.0900 será una resistencia clave. Si se supera esa resistencia, las subidas posteriores podrían ser considerables.

Libra esterlina/dólar (GBP/USD): beneficiándose de la divergencia de políticas

El Reino Unido y EE. UU. mantienen una relación estrecha, pero el movimiento de GBP/USD presenta ligeras diferencias respecto a EUR/USD. Se espera que el Banco de Inglaterra reduzca las tasas de interés a un ritmo más lento que la Fed, lo que da soporte relativo a la libra. Si el BoE adopta una estrategia de recortes más cautelosa, la libra se mostrará relativamente fuerte frente al dólar.

Desde el punto de vista técnico, las señales positivas combinadas con la divergencia de políticas sugieren que en 2025 GBP/USD mantendrá una tendencia de consolidación alcista, con un rango principal entre 1.25 y 1.35. Si la divergencia económica y política se intensifica, el par podría superar 1.40, aunque riesgos políticos y de liquidez podrían provocar retrocesos.

Dólar/Yen (USD/JPY): posible punto de inflexión en la recuperación japonesa

USD/JPY es uno de los pares más líquidos del mundo. Recientemente, los salarios en Japón alcanzaron su nivel más alto en 32 años (un aumento del 3.1% en enero), lo que indica un cambio en el patrón de baja inflación y salarios bajos. Con el aumento salarial y la presión inflacionaria, el Banco de Japón podría ajustar su política monetaria en el futuro. Si enfrenta presiones internacionales (especialmente de EE. UU.), Japón podría acelerar el aumento de tasas.

Se espera que en 2025 USD/JPY tenga una tendencia bajista. Las expectativas de recortes y la recuperación económica japonesa serán los principales impulsores. Desde el punto de vista técnico, si USD/JPY cae por debajo de 146.90, buscará soportes más bajos; para revertir la tendencia bajista, deberá superar los 150.0.

Dólar australiano/dólar (AUD/USD): resistencia relativa apoyada en datos sólidos

Los datos recientes de Australia son positivos: el PIB del cuarto trimestre creció un 0.6% trimestral y un 1.3% interanual, ambos por encima de las expectativas, y en enero, el superávit comercial alcanzó los 56.2 mil millones. Estos datos fortalecen al dólar australiano.

El Banco de la Reserva de Australia mantiene una postura cautelosa, sugiriendo que las recortes de tasas son poco probables, lo que implica que Australia mantendrá una posición relativamente positiva en el entorno de política monetaria internacional. Aunque los datos son favorables, la incertidumbre global sigue presente. Si la Fed continúa con una política flexible en 2025, la debilidad del dólar favorecerá al AUD/USD.

Oportunidades y riesgos de inversión: ¿cómo planificar la tendencia del dólar en 2025?

Operaciones a corto plazo (Q1-Q2): oportunidades en la volatilidad estructural

Señal de compra: un aumento en las tensiones geopolíticas puede generar aversión al riesgo, llevando al índice del dólar a 100-103; datos económicos en EE. UU. mejores de lo esperado (como más de 250,000 empleos no agrícolas) retrasarán las expectativas de recortes, apoyando una recuperación del dólar.

Señal de venta: recortes continuos de la Fed y una política restrictiva del BCE fortalecerán el euro, empujando el índice del dólar por debajo de 95; una baja en la demanda de bonos del Tesoro puede generar pánico por riesgos de crédito.

Recomendaciones prácticas: los traders agresivos pueden aprovechar la estrategia de comprar en mínimos y vender en máximos en el rango de DXY 95-100, usando herramientas técnicas como divergencias MACD y retrocesos de Fibonacci para detectar señales de reversión. Los inversores conservadores deben esperar a que se clarifiquen las políticas de la Fed.

Estrategia a mediano y largo plazo (Q3 en adelante): transición de una posición de dólar fuerte a una diversificación de activos

A medida que la Fed profundiza en su ciclo de recortes, los rendimientos de los bonos estadounidenses disminuirán, y el capital se desplazará hacia mercados emergentes de alto crecimiento y la eurozona en recuperación. Si la tendencia de desdolarización global se acelera (como la promoción de pagos en monedas locales por parte de los países BRICS), la posición del dólar como reserva de valor se verá mermada a largo plazo.

Estrategia recomendada: los inversores deberían reducir gradualmente sus posiciones en dólares y diversificar en monedas con valoraciones razonables (yen, dólar australiano, etc.) o en activos vinculados a materias primas (oro, cobre).

El éxito o fracaso de las inversiones en dólares en 2025 dependerá de la “sensibilidad a los datos” y la “capacidad de responder a eventos”. Solo manteniendo flexibilidad en las estrategias y disciplina en las operaciones se podrán captar ganancias superiores en medio de la volatilidad del tipo de cambio.