El dólar retrocede mientras la desaceleración de la manufactura alimenta la expectativa de un recorte de tasas de la Fed este mes

Datos económicos débiles reconfiguran las perspectivas del mercado

El dólar enfrentó una creciente presión vendedora el martes, ya que nuevos indicadores económicos sugirieron que la Reserva Federal probablemente avanzará con reducciones en las tasas de interés en su reunión de diciembre. La debilidad en el sector manufacturero se ha vuelto imposible de ignorar, lo que llevó a los operadores a reevaluar drásticamente sus expectativas sobre los ajustes en la política monetaria en las próximas semanas.

La contracción manufacturera profundiza las preocupaciones

La tendencia en la actividad fabril de EE. UU. cuenta una historia sobria. El índice de gestores de compras del sector manufacturero del Instituto de Gestión de Suministros de noviembre cayó a 48.2, marcando la continuación de una racha de contracción de nueve meses y disminuyendo desde la lectura de 48.7 de octubre. Junto con la debilidad general, el informe mostró un deterioro en los nuevos pedidos y los niveles de empleo, mientras que los costos de insumos permanecieron elevados debido a las presiones tarifarias en curso que restringen la dinámica de importación.

Brian Martin, jefe de economía G3 en ANZ en Londres, interpreta estas señales como indicios de una reducción en el impulso económico. El analista no solo espera una reducción de tasas en diciembre, sino que proyecta una flexibilización monetaria adicional de 50 puntos básicos a lo largo de 2026, subrayando la profundidad de las preocupaciones por la desaceleración de la demanda.

El precio del mercado refleja la probabilidad de recorte de tasas

Los mercados financieros han ajustado rápidamente su posicionamiento. Los futuros de fondos de la Fed ahora descuentan una probabilidad del 88% de que el banco central apruebe una reducción de 25 puntos básicos en la tasa cuando se reúna el 10 de diciembre, un aumento sustancial respecto al 63% que se cotizaba hace solo cuatro semanas, según la herramienta FedWatch de CME Group. Este cambio demuestra cuán drásticamente ha cambiado el sentimiento en función del flujo de datos económicos.

El índice del dólar bajo presión

El índice del dólar estadounidense, que mide la fortaleza de la moneda en relación con una cesta de seis monedas principales, retrocedió a 99.408 durante la sesión asiática. Esto marca una séptima caída diaria consecutiva y representa el nivel más bajo en aproximadamente dos semanas, tras el sentimiento de aversión al riesgo que se extendió por los mercados de acciones y renta fija durante la sesión anterior en EE. UU.

Los rendimientos del Tesoro suben en medio de ventas globales de bonos

El rendimiento del Tesoro a 10 años subió a 4.086% después de que los mercados internacionales de bonos experimentaran una venta significativa el lunes, añadiendo otra capa a la dinámica cambiante del mercado a medida que los inversores recalibraban su posicionamiento en varias clases de activos.

Los pares de divisas muestran señales mixtas

El dólar se negoció a 155.51 yenes, sin cambios respecto a las operaciones tardías en EE. UU., incluso cuando los recientes comentarios del gobernador del Banco de Japón, Kazuo Ueda, sobre sopesar los “pros y contras” de una futura subida de tasas, resultaron ser un apoyo para la moneda japonesa. Sus declaraciones contribuyeron a que los rendimientos a dos años en Japón superaran el 1% por primera vez desde 2008.

El euro se mantuvo estable en $1.1610 en la sesión asiática, con actividades diplomáticas relacionadas con las negociaciones de paz en Ucrania proporcionando un respaldo subyacente al sentimiento de riesgo. Mientras tanto, la libra esterlina se situó en $1.3216, permaneciendo cerca de su nivel más alto en un mes tras la turbulencia en el organismo fiscal de Reino Unido. El dólar australiano se mantuvo estable en torno a $0.6544, mientras que el dólar neozelandés permaneció cerca de $0.5727 con actividad mínima en la apertura de la sesión asiática.

Implicaciones para los participantes del mercado

La convergencia de datos débiles del sector manufacturero y las expectativas elevadas de recortes en las tasas señalan un posible punto de inflexión en las valoraciones de las divisas. Los inversores que observan la posición del dólar antes del anuncio del 10 de diciembre deberían monitorear cualquier dato económico adicional que pueda reforzar o desafiar el consenso actual sobre la flexibilización monetaria.