#ETF与衍生品 Al ver las recientes declaraciones de Wood, me viene a la mente la lógica de la tendencia alcista de 2017 — en ese entonces, también se habló mucho sobre la entrada de instituciones, pero ¿cuál fue realmente el punto de inflexión? Todo depende de si productos como los ETF pueden realmente abrir la compuerta al capital institucional.

BTC, como la narrativa de la moneda global, la he escuchado hace diez años, pero pasó de ser un juguete para geeks a un activo para la asignación institucional, con un ciclo completo en medio. La caída repentina del 10.11 fue bastante representativa — la mayor liquidez de BTC fue la primera en ser golpeada, lo que demuestra su carácter de doble filo: tiene una profundidad de mercado profunda, pero en emociones extremas también es más fácil que se utilice como una "salida segura".

Las variables clave ahora realmente dependen de si gigantes como Morgan Stanley y Bank of America lanzarán ETF de criptomonedas. No se trata solo de lanzar un producto, sino del reconocimiento formal del sistema financiero tradicional hacia los activos criptográficos — un reconocimiento a nivel institucional. Desde la historia, cada avance institucional de este tipo ha marcado el inicio de una nueva etapa.

La clasificación de ETH como infraestructura y SOL como plataforma para aplicaciones de consumo está clara, pero el desarrollo del mercado de derivados suele reflejar más fielmente las intenciones reales de las instituciones que el mercado spot. La liquidez y el volumen de futuros, opciones y contratos perpetuos pueden decirnos con mayor precisión la actitud real de las instituciones. Desde esta perspectiva, el mercado podría ya haber tocado fondo. El siguiente paso dependerá del ritmo de acción de los grandes bancos tradicionales.