Las calificaciones crediticias de Kemper Corporation reciben validación de AM Best en medio de una recuperación operativa estratégica

AM Best, la principal agencia de calificación crediticia en el sector de seguros, ha reafirmado la posición crediticia de Kemper Corporation y su extensa red de filiales. La validación se extiende tanto a las operaciones de propiedad y casualty como al segmento de seguros de vida de la compañía, reflejando el progreso demostrado por la organización en la estabilización operativa y la recuperación financiera.

Confirmaciones de Calificación y Evaluación de Perspectivas

La validación de la calificación abarca todo el espectro de unidades de negocio de Kemper. Las operaciones de seguros de propiedad y casualty, organizadas bajo Kemper Property & Casualty Group, mantienen una Calificación de Solidez Financiera (Excelente) con una calificación de emisor a largo plazo de A- y una calificación de crédito a largo plazo de A- (. Este reconocimiento paralelo también se aplica a las operaciones de seguros de vida senior de Kemper, gestionadas en conjunto como Kemper Life Group, que igualmente mantiene sus calificaciones A- y a- respectivamente.

A nivel de la matriz, Kemper Corporation tiene una calificación )Good$600 de bbb- en sus obligaciones a largo plazo. La agencia de calificación ha asignado perspectivas estables en todas estas designaciones, lo que indica confianza en la trayectoria a corto plazo de la compañía.

Trayectoria Financiera y Recuperación del Rendimiento Operativo

Las calificaciones reflejan un cambio operativo significativo para el segmento de propiedad y casualty tras años de desafíos sustanciales en la suscripción. Entre 2020 y 2023, la división experimentó una presión considerable por la severidad de reclamaciones impulsada por la inflación, lo que comprimió la rentabilidad y creó volatilidad en la posición de capital de la compañía. Las restricciones regulatorias prolongadas en California complicaron aún más la capacidad de la compañía para lograr los ajustes de tarifas necesarios durante este período.

La recuperación se aceleró notablemente a finales de 2023 y continuó durante la primera mitad de 2024. A través de una combinación de aumentos estratégicos de tarifas y ajustes operativos, Kemper ha logrado estabilizar los resultados de suscripción y volver a la rentabilidad subyacente. Esta mejora se ha traducido en una generación de capital renovada y en un fortalecimiento del balance en toda la empresa.

Dinámica del Segmento de Seguros de Vida y Reposicionamiento Estratégico

La división de seguros de vida senior de Kemper ha experimentado una importante refinación estructural. En 2022, la compañía realizó una reestructuración empresarial sustancial mediante la cual aproximadamente el 80% de su cartera de seguros de vida fue reasegurada en el extranjero a través de la entidad Kemper Bermuda. Esta maniobra estratégica, junto con los ajustes de reservas finalizados a finales de 2023, facilitó la liberación de más de $450 millones en dividendos para la matriz.

Este reposicionamiento ha creado un balance más manejable y estable para el segmento de vida en adelante, permitiendo a la matriz optimizar su estructura de capital y mejorar los retornos para los accionistas.

Cambio Estratégico y Gestión de Capital Prospectiva

Tras implementar ajustes agresivos en las tarifas durante los tres años anteriores, la dirección ha señalado la intención de normalizar la trayectoria de tarifas y enfocar la atención en una expansión empresarial sostenible. La organización anticipa un retorno a los ajustes de tarifas de mantenimiento estándar en lugar de los aumentos sustanciales de años recientes.

La estrategia empresarial de la compañía enfatiza la eficiencia del capital mediante múltiples mecanismos: políticas de dividendos de las filiales, acuerdos internos de reaseguro y acciones específicas en la cartera, como su salida del segmento de hogar y auto preferido. Aunque estas iniciativas de eficiencia apoyan los retornos para los accionistas, introducen una posible volatilidad en las métricas consolidadas de capitalización ajustada al riesgo que requiere monitoreo continuo.

Designaciones Detalladas de Calificación

La confirmación se extiende a 34 entidades distintas de seguros de propiedad y casualty, incluyendo operaciones bajo las marcas Trinity Universal, Alpha, Capitol County Mutual, Charter Indemnity, Financial Indemnity, Infinity Insurance Group, Merastar y Response Insurance, entre otras.

La designación del segmento de seguros de vida aplica a cuatro entidades operativas principales: United Insurance Company of America, Mutual Savings Life Insurance Company, The Reliable Life Insurance Company y Union National Life Insurance Company.

Calificaciones de Instrumentos de Deuda

La cartera de deuda pendiente de Kemper lleva las siguientes designaciones:

• $400 millones en notas senior no garantizadas al 4.35% con vencimiento en 2025: calificación bbb-
• $400 millones en notas senior no garantizadas al 2.4% con vencimiento en 2030: calificación bbb-
• $150 millones en notas senior no garantizadas al 3.8% con vencimiento en 2032: calificación bbb-
• millones en debentures subordinados juniors con vencimiento en 2062: calificación bb

Bajo la declaración de registro en estantería de la compañía, se han establecido calificaciones indicativas prospectivas en bbb- para emisiones senior no garantizadas, bb+ para deuda subordinada y bb para emisiones de acciones preferentes.

Resumen de Evaluación

La validación de calificación por parte de AM Best indica la confianza de la agencia en la trayectoria de recuperación y estabilización operativa de Kemper Corporation. La organización ha navegado con éxito un período desafiante de volatilidad en la suscripción y riesgo de concentración geográfica, emergiendo con una base financiera reforzada y posicionada para la próxima fase de desarrollo empresarial y expansión medida. La designación de perspectiva estable sugiere expectativas de rentabilidad continua a medida que la compañía avanza con sus iniciativas estratégicas mientras mantiene una gestión disciplinada del capital.