BlackRock Consolida la Gestión de Patrimonios Optimizada Fiscalmente a través de la Integración con Aperio

Una movida estratégica de 1,05 mil millones de dólares redefine el panorama de carteras personalizadas

BlackRock ha decidido integrar Aperio, un actor especializado en gestión de índices de acciones personalizadas, mediante una transacción en efectivo de 1,05 mil millones de dólares con Golden Gate Capital y los accionistas actuales. El acuerdo representa una expansión significativa de las capacidades de gestión de patrimonio de BlackRock, especialmente en la atención a clientes ultra high net worth (UHNW) a través de cuentas gestionadas por separado (SMAs).

Por qué esto importa para el sector de gestión de patrimonio

El mercado de SMAs en EE. UU. representa aproximadamente 1,7 billones de dólares en activos y está creciendo alrededor del 15% anual, con asesores de inversión registrados independientes (RIAs) impulsando un crecimiento cercano al 35% por año. Aperio ha demostrado un impulso excepcional en este espacio, gestionando más de $36 billion en activos a mediados de 2020 y logrando un crecimiento orgánico promedio de aproximadamente el 20% anual en los cinco años anteriores.

La plataforma de SMA existente de BlackRock ya tiene una presencia significativa en el mercado, y se proyecta que esta integración aumente los activos en SMA de la firma en aproximadamente un 30%, alcanzando más de $160 billion. El valor estratégico no radica solo en los activos, sino en la amplitud de capacidades de personalización que ofrecerá la entidad combinada.

La ventaja competitiva principal: soluciones hiperpersonalizadas

Aperio construyó su reputación durante dos décadas al pionear en estrategias de acciones gestionadas fiscalmente, adaptadas a las preferencias individuales de los inversores—abordando tolerancia al riesgo, eficiencia fiscal y prioridades de inversión basadas en valores. La firma también desarrolló enfoques innovadores para carteras centradas en ESG, permitiendo a los inversores alinear el capital con sus principios.

BlackRock aporta escala institucional, canales de distribución y experiencia en la construcción de estrategias multiactivo. Juntos, la integración posiciona a la plataforma combinada para ofrecer “soluciones de cartera completa” en estrategias optimizadas fiscalmente, enfoques basados en factores, indexación de mercados amplios y mandatos ESG—todo personalizado según las especificaciones de UHNW.

Estructura operativa y continuidad en el liderazgo

BlackRock planea mantener a Aperio como una unidad separada, con marca propia y verticalmente integrada, dentro de su división de Asesoría de Riqueza en EE. UU. Los copresidentes Ran Leshem y Liz Michaels liderarán el equipo combinado de Aperio, preservando los procesos de inversión, los protocolos de atención al cliente y las metodologías de investigación impulsadas por ESG. Patrick Geddes, actual CEO, pasará a ser Estratega Jefe de Impuestos y asesor senior, ampliando la investigación en construcción de carteras para estrategias de inversores gravables.

Implicaciones en el mercado

Esta unión aborda una brecha crítica en la gestión de patrimonio: la intersección de la personalización de calidad institucional con la creciente preferencia entre asesores de alto patrimonio por la eficiencia fiscal y la alineación con valores. Con el mercado de RIAs expandiéndose rápidamente y los asesores tradicionales de patrimonio buscando soluciones diferenciadas, la plataforma integrada Aperio-BlackRock está posicionada para establecer nuevos estándares en ofertas de SMAs personalizadas.

Se espera que la transacción cierre en el primer trimestre de 2021, con una dilución mínima en ganancias y sin impacto en la base de efectivo.