Tradeweb asegura la plataforma de negociación de bonos del Tesoro de Nasdaq en $190M acuerdo estratégico

Tradeweb Markets ha finalizado su adquisición de la plataforma de negociación electrónica de renta fija de Nasdaq en EE. UU., marcando una consolidación significativa en los mercados mayoristas de tesorería. La transacción en efectivo valorada en $190 millones representa el impulso estratégico de Tradeweb para ampliar su infraestructura de negociación mayorista y consolidar su posición en uno de los mercados de renta fija más grandes del mundo.

¿Qué hay en el acuerdo?

El centro de esta adquisición es la plataforma de libro de órdenes centralizado (CLOB) de Nasdaq, anteriormente conocida como eSpeed, que se especializa en la negociación electrónica de bonos del Tesoro de EE. UU. en curso. Al integrar esta tecnología en su división Dealerweb, Tradeweb obtiene una capacidad de CLOB totalmente ejecutable que complementa su protocolo de flujos directos existente. El enfoque de doble protocolo ofrece a los clientes mayoristas — incluyendo dealers primarios, firmas de trading principal, broker-dealers y fondos de cobertura — mayor flexibilidad en la forma en que ejecutan las operaciones de tesorería.

Tanto el CLOB como el protocolo de flujos directos de Tradeweb operarán en una arquitectura unificada, compartiendo la misma infraestructura API. Esta estandarización está diseñada para reducir la fricción, disminuir los costos de transacción y mejorar la eficiencia en la ejecución a través de diferentes metodologías de negociación.

Escala e impacto del mercado

Los números subrayan por qué Tradeweb persiguió este acuerdo. Solo en 2020, Tradeweb facilitó más de $90 mil millones en valor nocional por día en la negociación de bonos del Tesoro de EE. UU. en los sectores institucional, mayorista y minorista. En los últimos cuatro trimestres, la plataforma ha promediado más de $835 mil millones en valor nocional negociado diariamente en todas las clases de activos.

Al absorber el CLOB de Nasdaq, Tradeweb espera ampliar significativamente el número de participantes del mercado conectados en su plataforma Dealerweb, mejorando los efectos de red y la profundidad de liquidez — métricas críticas para la negociación de tesorería.

Estrategia mayorista de Tradeweb

El CEO de Tradeweb, Lee Olesky, enmarcó la adquisición como un valor añadido para los mercados mayoristas: “Esta es una gran oportunidad para ofrecer mayor variedad de protocolos, más participantes conectados y menores costos.” La compañía ha operado sistemas de negociación electrónica de tesorería durante más de dos décadas, lo que le otorga una profunda experiencia en este espacio.

Tras la adquisición, Tradeweb ofrecerá siete metodologías de negociación distintas para los bonos del Tesoro de EE. UU.: flujos directos, CLOB, solicitud de cotización (RFQ), negociación basada en sesiones, negociación automatizada, negociación por listas y clic para negociar. Este conjunto diverso de herramientas atrae a clientes institucionales y mayoristas que necesitan flexibilidad para adaptarse a las condiciones cambiantes del mercado.

Conclusión

Se espera que la adquisición de $190 millones se cierre en 2021, pendiente de aprobación regulatoria y condiciones habituales de cierre. Una vez completado, el acuerdo debería ser beneficioso para las ganancias ajustadas de Tradeweb. Para el mercado mayorista de tesorería, la consolidación señala una continuación de la concentración en plataformas dominantes, mientras expande las opciones técnicas disponibles para los principales participantes del mercado.