Nasdaq presenta XND: un cambio de juego para los operadores minoristas de opciones

El problema con las opciones Nasdaq-100 de tamaño completo

Durante años, los inversores individuales han enfrentado un obstáculo importante al negociar opciones Nasdaq-100: el tamaño del contrato nocional era simplemente demasiado grande. A medida que el índice NDX continuaba ofreciendo rendimientos sólidos—ganando más del 40% en el año anterior—el apalancamiento necesario para negociar opciones de índice de tamaño completo se volvía cada vez más inaccesible para los inversores de la calle. Con el valor nocional de todos los instrumentos financieros que siguen al Nasdaq-100 superando $1 trillones, la brecha entre la participación institucional y minorista solo se ampliaba.

Llega XND: 1/100 del costo de entrada

El 22 de abril de 2021, Nasdaq abordó este desafío de accesibilidad lanzando las Nasdaq-100® Micro Index Options (XND) en la bolsa Nasdaq PHLX. La innovación es sencilla: cada contrato XND representa solo 1/100 del valor del Nasdaq-100 completo, reduciendo drásticamente los requisitos de capital para los traders minoristas.

Este cambio estructural logra dos resultados críticos. Primero, permite a los inversores individuales gestionar el riesgo de manera más efectiva al tomar posiciones proporcionalmente menores. Segundo, proporciona un mecanismo rentable para obtener exposición a las diversas participaciones del Nasdaq-100 en sectores como tecnología, salud y bienes de consumo básicos.

Por qué las opciones de índice son importantes para los inversores minoristas

El Nasdaq-100 sigue siendo uno de los ecosistemas de índices más líquidos del mundo, soportando futuros, ETFs, fondos indexados y productos derivados. Las opciones de índice ofrecen específicamente tres ventajas distintas: liquidación en efectivo (sin complicaciones de entrega física), mecánica de vencimiento estilo europeo y un tratamiento fiscal favorable en comparación con las opciones de acciones individuales.

Según Greg Ferrari, vicepresidente de Opciones en EE. UU. en Nasdaq, “La participación en opciones está en un punto de inflexión crítico, con la participación minorista alcanzando niveles sin precedentes. XND cierra la brecha demográfica al ofrecer a los traders individuales una herramienta precisa y manejable para acceder a las empresas del Nasdaq-100 sin un apalancamiento excesivo.”

Estrategia de vencimiento y despliegue en el mercado

Tras su lanzamiento, las opciones XND inicialmente ofrecían ciclos de vencimiento mensuales, con vencimientos semanales planificados para el mes siguiente. La bolsa ha indicado flexibilidad para agregar instrumentos con vencimientos a más largo plazo (LEAPS), horarios alternativos semanales (Lunes/Miércoles) y vencimientos adicionales según la demanda de los traders—un enfoque receptivo a las necesidades cambiantes del mercado.

La implicación más amplia

La introducción de XND refleja un cambio fundamental en la industria: las bolsas están eliminando activamente los puntos de fricción entre los inversores minoristas y las estrategias de negociación sofisticadas. Al estandarizar los tamaños de contrato en torno a la accesibilidad, Nasdaq democratizó esencialmente lo que antes era un juego de barreras altas, permitiendo que la calle participe de manera significativa en uno de los índices de crecimiento más importantes del mercado.