Punto de inflexión de Stone: STNE supera las previsiones con un ingreso récord de BRL 2.07B en el Q1, señalando un cambio estratégico en la rentabilidad

StoneCo Ltd (Nasdaq: STNE) ha marcado un punto de inflexión crítico en su trayectoria operativa, entregando resultados financieros que superaron sustancialmente las expectativas del mercado en el primer trimestre de 2022. Los ingresos totales de la compañía alcanzaron BRL 2.07 mil millones—un aumento imponente del 138,6% interanual—superando además su propio rango de orientación de BRL 1.85 a BRL 1.90 mil millones. Este rendimiento representa algo más que una ejecución sólida; señala la efectividad de la estrategia de precios de Stone y su reposicionamiento dentro del ecosistema fintech de Brasil.

Los números detrás del impulso

La magnitud del crecimiento se hace evidente al examinar el rendimiento a nivel de segmento. Los ingresos por Servicios Financieros aumentaron un 107,8% hasta BRL 1.7 mil millones, mientras que la división de Software registró un impresionante incremento del 955,6% hasta BRL 326,6 millones. Este crecimiento de doble motor se ha traducido directamente en la línea de fondo: las ganancias ajustadas antes de impuestos (EBT) se dispararon a BRL 163,1 millones en el primer trimestre, un salto dramático desde BRL 17,2 millones en el trimestre anterior—aproximadamente una mejora de 9 veces en la rentabilidad en un solo período de tres meses.

El ingreso neto ajustado subió a BRL 132,2 millones, cuadruplicando los BRL 33,7 millones registrados en el cuarto trimestre de 2021. El CEO Thiago Piau atribuyó esta inflexión a una combinación de factores: un fuerte crecimiento de la línea superior a pesar de los vientos en contra estacionales, una gestión disciplinada de costos y, crucialmente, una mejora en la calidad de la base de clientes de Stone mediante iniciativas selectivas de precios.

Los métricas operativas reflejan salud subyacente

El volumen total de pagos (TPV) de Stone alcanzó BRL 83,2 mil millones en el primer trimestre, reflejando un aumento del 63,1% interanual. El segmento de micro, pequeñas y medianas empresas (MSME)—el enfoque principal del mercado de Stone—demostró una fortaleza particular con un crecimiento del 93,3%, impulsado por la adquisición de clientes que alcanzó 1,9 millones de usuarios y una mejora en los volúmenes de transacción por cliente.

La tasa de comisión de la compañía, una medida crítica del poder de fijación de precios, se expandió del 1,71% al 2,06% durante el trimestre, subrayando la mayor capacidad de Stone para capturar valor de su red de comerciantes. Esta métrica es particularmente significativa para las comunicaciones con inversores de Stone, ya que demuestra tracción en precios independientemente del crecimiento en volumen.

Transparencia estratégica y orientación futura

La decisión de Stone de reportar Servicios Financieros y Software como unidades de negocio distintas refleja un movimiento deliberado hacia una mayor transparencia operativa. Este cambio estructural, junto con medidas mejoradas de gobernanza corporativa, posiciona a la compañía para comunicarse de manera más efectiva con los participantes del mercado de capitales.

De cara al futuro, Stone proyecta que los ingresos totales del Q2 2022 estarán entre BRL 2,15 y BRL 2,2 mil millones, implicando un crecimiento del 148-154% respecto al Q2 2021 en base pro forma (incluyendo Linx). Se estima que el TPV de MSME será de BRL 67-68 mil millones, lo que representa un crecimiento del 71-73% interanual. La orientación de EBT ajustado oscila entre BRL 185 millones antes de gastos por bonos, o más de BRL 90 millones después de costos financieros—manteniendo el impulso de rentabilidad iniciado en el primer trimestre.

Evolución del liderazgo

Para acelerar la ejecución en tecnología y operaciones de crédito, Stone anunció nombramientos clave en su equipo directivo. Marcus Fontoura asume el rol de Director de Tecnología, aportando experiencia de Microsoft, Google, Yahoo e IBM. Thomas Gregor liderará la función de Crédito a partir del segundo semestre de 2022, aprovechando más de tres décadas en gestión de riesgos en servicios financieros en Santander Brasil. Osmar Castellani se une como VP de Finanzas de la División de Software, apoyándose en credenciales de banca de inversión de Goldman Sachs y Credit Suisse.

Estos nombramientos señalan la ambición de Stone de escalar más allá de sus orígenes en pagos para comerciantes hacia ofertas de servicios financieros más sofisticadas, respaldadas por infraestructura tecnológica de clase mundial y experiencia en riesgos crediticios.