El impulso financiero de TP se intensifica: unos sólidos resultados en 2024 señalan una trayectoria de crecimiento acelerado

El rendimiento récord valida la dirección estratégica en medio del auge de inversiones en IA

Teleperformance ha presentado resultados financieros impresionantes para 2024 que subrayan la escalabilidad operativa y el posicionamiento estratégico de la compañía en el sector de servicios digitales empresariales. La Junta revisó las finanzas consolidadas que muestran €10,280 millones en ingresos anuales, representando un impulso de crecimiento sustancial que posiciona al grupo para una expansión continua en 2025.

La expansión de ingresos refleja la fortaleza del mercado

El año fiscal cerró con el Q4 2024 generando €2,684 millones en ingresos, marcando una aceleración notable en el último trimestre. Cuando se ajusta por la integración de la adquisición de Majorel, el crecimiento pro forma fue de +4.0%, demostrando un mejor impulso comercial en comparación con períodos anteriores del año. El rendimiento del año completo alcanzó €10,280 millones, con un crecimiento pro forma de +2.6%, reflejando la capacidad de la compañía para mantener la trayectoria a pesar de las complejidades macroeconómicas.

Esta expansión fue de base amplia en toda la cartera. Los Servicios Básicos impulsaron gran parte del crecimiento, con una aceleración pro forma en el Q4 de +3.8% en comparación con +0.6% en los primeros nueve meses, un cambio que indica un fortalecimiento en la demanda de los clientes en servicios públicos, redes sociales y verticales adyacentes. Los Servicios Especializados mantuvieron un impulso robusto con un crecimiento pro forma de +10.1%, impulsado principalmente por el negocio de interpretación de alto margen de LanguageLine Solutions y el impacto acelerado de las sinergias de venta cruzada entre empresas.

La expansión de rentabilidad destaca la excelencia operativa

El EBITA recurrente alcanzó €1,537 millones, lo que equivale a un margen del 15.0% frente al 14.9% del año anterior. Esta mejora ocurrió a pesar de los vientos en contra por fluctuaciones de divisas y inversiones selectivas en la expansión de la fuerza de ventas. La integración de Majorel contribuyó de manera significativa con €94 millones en sinergias de costos, concentradas especialmente en la segunda mitad.

La mejora del margen no fue uniforme en todos los segmentos. Los márgenes de Servicios Básicos se contrajeron ligeramente a 12.4% desde 12.6% pro forma, principalmente debido a efectos negativos de la traducción de divisas en América Latina y a inversiones estratégicas en contratación en Norteamérica. Sin embargo, Europa, MEA y Asia-Pacífico lograron una impresionante expansión del margen hasta 11.2% desde 9.7%, significativamente ayudadas por la realización de sinergias. Los Servicios Especializados mantuvieron una rentabilidad elevada del 30.0%, con LanguageLine Solutions mostrando una fortaleza particular tras la resolución de las limitaciones de capacidad de los intérpretes que afectaron a 2023.

La generación de efectivo alcanza niveles históricos

El flujo de caja libre neto se disparó a €1,084 millones, un aumento del 33.5% interanual y un récord para la compañía. Esta generación excepcional apoyó el despliegue de capital, incluyendo €231 millones en dividendos y €184 millones en recompras de acciones como parte de un programa de recompra autorizado de €500 millones completado durante el año.

La sólida posición de efectivo permitió una reducción significativa de la deuda. La deuda neta disminuyó a €3,890 millones desde €4,558 millones a pesar del financiamiento de la adquisición de Majorel, mejorando la relación deuda neta/EBITDA recurrente a 1.9x. La optimización del capital de trabajo contribuyó positivamente, con el requerimiento consolidado de capital de trabajo generando una entrada de €103 millones.

Asignación estratégica de capital y posicionamiento en IA

La dirección anunció un ambicioso programa de inversión de €100 millones en alianzas de IA para 2025, señalando confianza en el potencial transformador de la tecnología. La primera alianza, anunciada con Sanas, subraya el compromiso con la comprensión en tiempo real del habla y capacidades relacionadas. Este marco de inversión se enmarca dentro de una iniciativa más amplia de mejora de habilidades que desplegó más de 60,000 programas de capacitación en inteligencia emocional y competencias en IA durante 2024.

La compañía también avanzó en su expansión de Servicios Especializados con la adquisición de ZP en febrero de 2025, líder en servicios de comunicación para comunidades sordas y con dificultades auditivas, con ventas proyectadas para 2024 de US$230 millones.

Perspectivas para 2025 reflejan una postura de crecimiento confiada

Las metas de gestión, como el crecimiento de ingresos comparable entre +3% y +5% en 2025, excluyendo una no renovación anticipada de contrato en la gestión de solicitudes de visa (que impacta aproximadamente un punto porcentual). Incluyendo este viento en contra, la orientación de crecimiento se sitúa entre +2% y +4%.

Se proyecta que el margen EBITA se expanda de 0 a +10 puntos básicos, con una generación continua de fuerte flujo de caja libre neto y una reducción progresiva de la deuda. Se espera que la segunda mitad contribuya de manera desproporcionada a los resultados anuales a medida que las aceleraciones en la incorporación de nuevos contratos se intensifiquen, particularmente en servicios públicos y sectores relacionados.

Mejora en la gobernanza apoya la ejecución

Paralelamente a los resultados financieros, la gobernanza se fortaleció con el nombramiento de Moulay Hafid Elalamy como Presidente y Thomas Mackenbrock como CEO adjunto, posicionando el liderazgo de la compañía para ejecutar la estrategia de crecimiento y IA plurianual. El proceso de planificación de sucesión sigue alineado con un cronograma establecido. Dos candidatos adicionales para el consejo aportan experiencia en IA y experiencia internacional, reforzando aún más la capacidad de gobernanza.

Ratios financieros y métricas de capital

El dividendo por acción aumentó a €4.20 desde €3.85, reflejando una ratio de pago del 48% frente al 38% anterior. Las ganancias diluidas por acción alcanzaron €8.71 en base reportada, con un EPS diluido ajustado de €13.44, frente a €12.39 en 2023. Standard & Poor’s mantuvo la calificación de grado de inversión “BBB” de la compañía con perspectiva estable, permitiendo la exitosa emisión de bonos por €500 millones en enero de 2025 con cupón del 4.25% y vencimiento en 2030.

Dinámica del rendimiento por segmento

Los Servicios Básicos demostraron un rendimiento regional desigual. Las Américas crecieron +0.1% pro forma en el Q4 tras -1.1% en los primeros nueve meses, reflejando la estabilización en América Latina y la expansión offshore en India. Europa, MEA y Asia-Pacífico aceleraron notablemente a +7.3% en el Q4 frente a +2.2% en 9M, impulsadas por la fortaleza en Asia-Pacífico, nuevos contratos en servicios públicos del Reino Unido y la productividad en centros multilingües.

Los Servicios Especializados enfrentaron un viento en contra parcial por la no renovación del contrato de servicios de visa, que compensó la fortaleza en otras áreas de la cartera. El modelo de negocio de LanguageLine Solutions mostró resiliencia con una mejora en el rendimiento del margen tras los desafíos de capacidad de los intérpretes en 2023.

Calidad en la ejecución estratégica

La integración de Majorel, completada a finales de 2023, continuó ejecutándose según lo planeado. La gestión logró la realización de sinergias antes de lo previsto en la segunda mitad, con costos de reorganización relacionados con la integración de €58 millones, reflejando un control de gastos. La adquisición añadió escala significativa, especialmente en Europa y mercados emergentes, diversificando la cartera de servicios.

Las certificaciones de Mejor Empleador se expandieron a 69 países que representan el 97% de la fuerza laboral del grupo, reforzando la posición de la compañía como empleador preferido en un entorno con talento limitado.

Marco de proyección futura

La narrativa estratégica de Teleperformance se centra en aprovechar la integración tecnológica (especialmente IA), la diversificación geográfica y la expansión de servicios especializados para impulsar un crecimiento rentable y sostenible. La inversión de €100 millones en alianzas de IA representa un compromiso importante que los ejecutivos creen que diferenciará las soluciones para clientes y apoyará la ganancia de cuota de mercado en un entorno cada vez más competitivo.

La orientación para 2025, aunque reconoce ciertos vientos en contra en contratos específicos, refleja la confianza de la dirección en la demanda subyacente y en la capacidad de la compañía para comercializar la innovación tecnológica. Con una generación de efectivo récord, métricas de balance fortalecidas y una gobernanza alineada para la ejecución, la compañía parece posicionada para cumplir sus objetivos estratégicos y devolver capital creciente a los accionistas.