Jazz Pharmaceuticals y GW Pharmaceuticals se fusionan: un cambio de juego en la neurociencia y el tratamiento de la epilepsia

Resumen del Acuerdo

Jazz Pharmaceuticals anunció que adquirirá GW Pharmaceuticals en una transacción totalmente en acciones y en efectivo, valorando el acuerdo en aproximadamente $7.2 mil millones (o $6.7 mil millones netos de efectivo). Según el acuerdo, los accionistas de GW recibirán $220 por cada Acción de Depósito Americana, compuesta por $200 en efectivo y $20 en acciones ordinarias de Jazz. Esto representa una prima del 50% sobre el precio de las acciones de GW el 2 de febrero de 2021, demostrando una confianza significativa en el potencial de la entidad combinada.

Se espera que la transacción cierre en el segundo trimestre de 2021, ha recibido la aprobación unánime de las juntas directivas de ambas empresas y está sujeta a la aprobación de los accionistas de GW y a las autorizaciones regulatorias habituales.

Por qué importa esta fusión

La unión crea lo que ambas empresas describen como una potencia en farmacéuticos enfocados en neurociencia. Jazz aporta liderazgo establecido en trastornos del sueño y capacidades crecientes en oncología, mientras que GW contribuye con su plataforma propietaria de cannabinoides y el medicamento de éxito Epidiolex, una solución oral de cannabidiol con receta que se convirtió en el primer medicamento derivado de plantas aprobado por la FDA.

Epidiolex ya ha logrado un éxito comercial notable, generando aproximadamente $510 millones en ventas anuales en solo dos años desde su lanzamiento, cubriendo más del 97% de los pacientes en EE. UU. El medicamento trata convulsiones asociadas con el Síndrome de Lennox-Gastaut, el Síndrome de Dravet y la Esclerosis Tuberosa en pacientes de un año en adelante.

Ampliando la cartera y el alcance del mercado

Tras la fusión, la empresa combinada operará una cartera pro-forma que abarca 19 programas de desarrollo clínico en neurociencia y oncología. Más allá del dominio de Epidiolex en epilepsia de inicio en la infancia, la colaboración desbloquea potencial en otros trastornos raros de convulsiones, autismo, esquizofrenia y espasticidad relacionada con esclerosis múltiple.

El candidato nabiximols de GW, actualmente en ensayos de fase 3 para espasticidad relacionada con EM y lesiones de la médula espinal, representa otra oportunidad significativa a corto plazo. La fusión esencialmente da acceso a Jazz a dos décadas de trabajo pionero de GW en ciencia de cannabinoides y experiencia en fabricación.

Proyecciones financieras y valor para los accionistas

Jazz proyecta que la entidad combinada ofrecerá un crecimiento acelerado de ingresos de doble dígito, con la adquisición siendo beneficiosa en el primer año completo y sustancialmente beneficiosa en adelante. El fuerte flujo de caja de la compañía proporciona confianza en una rápida reducción de deuda a un objetivo de apalancamiento neto por debajo de 3.5x para finales de 2022.

Jazz ha asegurado financiamiento de deuda completamente comprometido de BofA Securities y J.P. Morgan Securities LLC, con una parte significativa estructurada como deuda prepagable para apoyar la línea de tiempo de reducción de deuda.

Visión estratégica

Ambos CEOs destacaron los valores compartidos en torno a la innovación centrada en el paciente. Bruce Cozadd de Jazz resaltó que la adquisición “fortalece y amplía nuestro portafolio de neurociencia, diversifica aún más nuestros ingresos y impulsa la creación de valor sostenible y a largo plazo”, mientras que Justin Gover de GW señaló que la combinación crea “una oportunidad para llegar e impactar a más pacientes a través de un portafolio más amplio de terapias enfocadas en neurociencia que nunca antes.”

Se espera que la transacción mantenga una presencia significativa de GW en el Reino Unido como un componente importante de la empresa combinada.

Qué sigue

El acuerdo requiere la aprobación de los accionistas de GW y del Tribunal Superior de Justicia de Inglaterra y Gales, con cierre previsto para el segundo trimestre de 2021. Ambas empresas planean una llamada de conferencia el 3 de febrero de 2021 a las 8:30 AM ET para discutir el acuerdo en detalle.

Esta fusión representa una consolidación significativa en el espacio en evolución de medicamentos basados en cannabinoides, señalando el compromiso cada vez mayor de la industria farmacéutica convencional con la investigación y desarrollo de cannabinoides.