Cómo Distillate Capital Está Transformando la Inversión en Valor en Pequeñas y Medianas Capitalizaciones con DSMC

La caja de herramientas tradicional para identificar acciones infravaloradas está rota. Después de tres décadas de cambios económicos—donde el valor corporativo ha migrado de activos tangibles a innovación intangible—las métricas que una vez funcionaron para los inversores en valor ya no cuentan toda la historia. Distillate Capital apuesta a que un enfoque diferente puede desbloquear oportunidades en uno de los segmentos del mercado más pasados por alto.

La importancia de la valoración basada en flujo de caja

La idea central de Distillate Capital es sencilla pero poderosa: las medidas contables de valoración ya no reflejan la realidad económica. Cuando las empresas dejaron de construir fábricas y comenzaron a invertir fuertemente en I+D, surgió un problema contable fundamental. Las inversiones en capital aparecen en los balances como activos, pero el gasto en investigación no. Este cambio invisible ha hecho que las métricas tradicionales de valor sean cada vez más obsoletas.

El cofundador Jay Beidler explicó la importancia: “El valor no está muerto; simplemente no se está midiendo correctamente.” Esta filosofía ha guiado el enfoque de Distillate en toda su gama de ETFs. Al centrarse en el flujo de caja libre como la principal lente para identificar valor y calidad, la firma ha desarrollado una metodología sistemática que filtra el ruido de las medidas contables tradicionales.

Historial de Distillate: De DSTL a DSTX

La firma no empezó con exposición a pequeñas/mid-cap. Distillate lanzó el Distillate U.S. Fundamental Stability & Value ETF (DSTL) a finales de 2018, dirigido a acciones de gran y mediana capitalización en EE. UU. La estrategia funcionó. Para agosto de 2022, DSTL había acumulado cerca de $800 millones en activos—un logro notable para un proveedor independiente de ETFs. El rendimiento relativo sólido del fondo validó la tesis del flujo de caja libre en el espacio de gran capitalización.

Tras ese éxito, en 2020 se lanzó el Distillate International Fundamental Stability & Value ETF (DSTX), extendiendo la misma metodología basada en flujo de caja a mercados globales excluyendo EE. UU. Ahora, con DSMC, Distillate hace su movimiento más audaz hasta la fecha.

Por qué los mercados de pequeña/mediana capitalización necesitan el enfoque de Distillate

El universo de pequeña/mediana capitalización ha recibido históricamente menos análisis que las acciones de gran capitalización. Esto crea un problema peculiar: una dispersión masiva en las valoraciones, apalancamiento oculto en los balances de las empresas y una realidad sorprendente—casi el 20% de las empresas en el índice de pequeña capitalización más grande se proyecta que generarán flujo de caja libre negativo en los próximos doce meses.

Thomas Cole, CEO de Distillate Capital, ve esto como una oportunidad: “Las áreas de pequeña y mediana capitalización han estado llenas de oportunidades, pero las ofertas existentes no han aplicado un ojo crítico a la diferenciación fundamental. Creemos que la selectividad y una metodología sistemática son esenciales aquí.”

Presentamos DSMC: La solución de flujo de caja para pequeña/mid-cap

El Distillate Small/Mid Cash Flow ETF (DSMC), que cotiza en NYSE Arca, apunta a aproximadamente 150 acciones de pequeña y mediana capitalización en EE. UU. que cumplen con criterios específicos:

• Fuerza actual y futura en flujo de caja libre
• Valoraciones atractivas en relación con los fundamentales
• Métricas de calidad que indican estabilidad y resiliencia

Con una ratio de gastos del 0,55%, DSMC aplica el mismo marco disciplinado centrado en el flujo de caja que hizo exitoso a DSTL, pero adaptado a los riesgos y oportunidades únicos de las empresas más pequeñas.

La ventaja sistemática

El enfoque de Distillate para invertir en pequeña/mid-cap no se basa en la intuición de selección de acciones—está construido sobre una metodología sistematizada que los inversores pueden seguir y verificar. El fondo elimina acciones que son caras, tienen fundamentales volátiles o llevan cargas de deuda significativas. Al combinar la identificación de valor con la minimización del riesgo, DSMC busca aprovechar las ineficiencias del mercado conductual mientras protege en la bajista.

La diferencia importa: en un segmento de mercado donde muchos inversores aplican enfoques amplios, la selectividad sistemática puede traducirse en un rendimiento superior significativo.

Qué sigue para el ecosistema de ETFs de Distillate Capital

Con tres ETFs complementarios en el mercado—cubriendo EE. UU. de gran/mid-cap, exposición internacional y segmentos domésticos de pequeña/mid-cap—Distillate Capital ha construido una familia coherente de productos basados en una filosofía única y unificada. La expansión hacia pequeña/mid-cap no representa un cambio táctico, sino una extensión natural de una metodología que ya ha demostrado su valía.

Para inversores y asesores que buscan enfoques modernos para la inversión en valor, el mensaje es claro: los marcos tradicionales basados en contabilidad son cada vez más inadecuados. La estrategia centrada en flujo de caja de Distillate Capital ofrece una alternativa sistemática para captar oportunidades infravaloradas en múltiples segmentos del mercado.

Para más información sobre la gama de ETFs de Distillate Capital, visite www.distillatefunds.com. Los inversores deben revisar cuidadosamente el prospecto o el resumen del prospecto antes de invertir, ya que las acciones del ETF se negocian a precio de mercado y pueden cotizar con descuentos o primas respecto al valor liquidativo. El rendimiento pasado no garantiza resultados futuros.