Franchise Group adquirirá Pet Supplies Plus en un acuerdo de $700 millones: lo que necesitas saber sobre la propiedad

Franchise Group, Inc. (NASDAQ: FRG) ha anunciado oficialmente su adquisición de Pet Supplies Plus (PSP), abordando la cuestión de quién posee esta importante cadena minorista de mascotas. Anteriormente en manos de afiliados de Sentinel Capital Partners, Pet Supplies Plus pasará a formar parte del portfolio en expansión de Franchise Group tras la transacción en efectivo valorada en aproximadamente $700 millones. Se espera que el cierre de la operación tenga lugar en marzo de 2021 y representa una consolidación significativa en el sector minorista de franquicias.

La justificación estratégica detrás de la transferencia de propiedad

La adquisición une a uno de los mayores operadores de franquicias del país con un líder en la industria de mascotas en plena expansión y madurez. Con más de 500 ubicaciones en todo el país—casi el 60% en franquicia—Pet Supplies Plus representa una adquisición fundamental para Franchise Group. El negocio de suministros para mascotas opera con una economía de unidades sólida y mantiene una cartera de más de 185 nuevas aperturas en diferentes etapas de desarrollo, lo que indica una fuerte demanda en el mercado.

Brian Kahn, presidente y CEO de Franchise Group, destacó la adecuación estratégica: “PSP añade otro concepto de franquicia con una economía de unidades fuerte y diversificación en una industria de mascotas económicamente resistente y en crecimiento secular.” Bajo la nueva propiedad, Pet Supplies Plus está en posición de acelerar su expansión de franquicias mientras se beneficia de la experiencia operativa y las mejores prácticas de Franchise Group.

Rendimiento financiero y resultados económicos

Pet Supplies Plus demuestra métricas financieras impresionantes para el año fiscal 2020. La compañía estima unos ingresos totales del sistema de aproximadamente $1.2 mil millones, con ingresos específicos de la compañía que superan $825 millones y EBITDA ajustado de casi $80 millones. Se espera que la transacción impulse los ingresos anuales del sistema de Franchise Group a más de $3.6 mil millones tras el cierre.

El valor presente neto de los beneficios fiscales asociados a la transacción, de $100 millones, añade mayor atractivo financiero. Franchise Group estima que la entidad combinada se beneficiará de ganancias por acción no-GAAP inmediatamente incrementales en 2021, mientras que la apalancamiento neto total pro forma se proyecta que se mantenga por debajo de 3.4x—una posición financiera saludable.

Capacidades omnicanal y posicionamiento en el mercado

Bajo la propiedad de Franchise Group, Pet Supplies Plus aprovechará su infraestructura omnicanal integral. El modelo de negocio combina ubicaciones minoristas convenientes en vecindarios con opciones de entrega local directa al consumidor y un modelo de compra en línea y recogida en tienda, ofreciendo a los clientes múltiples canales de compra competitivos en costos. Esta estructura de ingresos diversificada—que proviene de ventas en tiendas corporativas, regalías de franquicias y distribución interna a franquiciados—crea flujos de efectivo estables.

Pet Supplies Plus mantiene su posición como el franquiciador líder en la industria de mascotas, respaldado por un sistema de franquicias bien desarrollado que ha generado un interés sustancial en expansión con más de 185 unidades en varias fases de desarrollo.

Financiamiento y estructura de capital

Para facilitar la adquisición, Franchise Group aseguró $1.3 mil millones en nuevas facilidades de crédito a plazo mediante acuerdos con J.P. Morgan, Citizens Bank y Credit Suisse. Estos fondos refinanciarán obligaciones existentes relacionadas con Buddy’s Home Furnishings, American Freight y Liberty Tax Service, además de proporcionar financiamiento para la adquisición de Pet Supplies Plus. Una filial de B. Riley Financial se comprometió a aportar hasta $300 millones en financiamiento adicional no garantizado.

Sobre la entidad combinada

Tras el cierre de esta transacción, el portfolio de Franchise Group incluirá Liberty Tax Service, Buddy’s Home Furnishings, American Freight, The Vitamin Shoppe y Pet Supplies Plus. La organización combinada operará más de 4,100 ubicaciones, principalmente en EE. UU. y Canadá, estructuradas como unidades operadas por la empresa o ubicaciones en franquicia. Se espera que esta escala ampliada reduzca el coste total de capital de Franchise Group y mejore sus capacidades de generación de flujo de caja libre.

La transacción representa una consolidación notable en el sector minorista de franquicias, con Pet Supplies Plus pasando de ser propiedad de Sentinel Capital Partners a formar parte de un operador de franquicias más grande y diversificado, posicionado para un crecimiento continuo en segmentos de mercado económicamente resistentes.