Aster y Lighter superan a Hyperliquid, la sucesión en el camino de los DEX de contratos perpetuos ya está decidida

La pista de contratos perpetuos en DEX en 2025 experimentará un crecimiento explosivo. Según datos de DeFiLlama, en 2025 el volumen total de transacciones alcanzó los 12.09 billones de dólares, casi el doble respecto a los 4.1 billones a principios de año. Solo en 2025 se generaron 7.9 billones de dólares en transacciones, lo que representa el 65% del volumen histórico. Lo que es aún más notable es que la estructura del mercado en esta pista está cambiando significativamente: el antiguo líder Hyperliquid está siendo superado por nuevos jugadores.

La verdadera imagen del auge de la pista

La concentración de la actividad de trading lo dice todo. En la segunda mitad de 2025, el volumen de transacciones alcanzó los 5.74 billones de dólares, representando el 73% del total anual. Esto significa que el interés en toda la pista se concentró en los últimos seis meses. Aún más extremo, en octubre, noviembre y diciembre, el volumen mensual de transacciones superó los 1 billón de dólares, un pico sin precedentes en la historia de los DEX de contratos perpetuos.

¿A qué se debe este ritmo de crecimiento? Según las últimas noticias, los factores clave incluyen:

• Mucho dinero: un volumen diario de transacciones de decenas de millones de dólares, fondos abundantes
• Alta actividad de usuarios: una gran cantidad de nuevos contratos abiertos cada día, fuerte retención de usuarios
• Apoyo de inversores institucionales: estos proyectos cuentan con respaldo de nivel institucional

La sustitución en el poder del mercado

El cambio más interesante ocurrió en el Q4. Aster y Lighter superaron en volumen de contratos mensuales a Hyperliquid, que antes lideraba la pista, en noviembre y diciembre. Esto marca un punto de inflexión importante en la competencia del mercado.

Según los datos más recientes del 29 de diciembre, la clasificación de volumen de plataformas Perp DEX es ahora la siguiente:

La lógica del ascenso de Aster

Aster ha logrado posicionarse en primer lugar en volumen de transacciones gracias a un mecanismo de incentivos continuos para usuarios. Según las últimas noticias, la cartera vinculada al equipo de Aster ha estado comprando tokens diariamente en la última semana, acumulando actualmente un valor de 2.5 millones de dólares en ASTER. Esta compra constante envía una señal clara al mercado: los desarrolladores confían en su ecosistema y están dispuestos a respaldarlo con fondos reales.

Además, el sistema de puntos y la reducción de tarifas de Aster han atraído a una gran base de usuarios activos, lo que se traduce directamente en un aumento del volumen de transacciones.

La ruptura de Lighter en cumplimiento normativo

Aunque Lighter ocupa actualmente la segunda posición en volumen, su estrategia merece atención. Recientemente, Lighter lanzó oficialmente el token LIT, cuyo emisor es una compañía de Clase C registrada en Delaware, lo que define a Lighter como una “infraestructura de derivados en EE. UU.”. Más importante aún, Lighter ha prometido públicamente no obtener beneficios, y todos los ingresos netos del protocolo serán utilizados para recompras o distribuciones a los titulares de tokens.

Es la primera vez en el sector cripto que un protocolo establece una entidad legal en EE. UU. y considera los tokens como el único receptor de valor. Esto refleja un cambio en el entorno regulatorio: la nueva administración en EE. UU. está adoptando una postura diferente respecto a las criptomonedas.

El declive relativo de Hyperliquid

Curiosamente, aunque Hyperliquid sigue siendo el mayor en contratos abiertos (74.5 millones de dólares), su volumen en 24h (18.4 millones) ya ha sido superado por nuevos jugadores. Esto podría indicar que, aunque Hyperliquid mantiene una base de usuarios con grandes posiciones, su actividad de trading está disminuyendo.

La pista podría haber alcanzado un pico

Según observadores del sector, después del éxito de tres grandes proyectos (Hyperliquid, Aster, Lighter), esta tendencia en los Perp DEX podría estar llegando a un pico de fase. Los focos del mercado cambian constantemente, y algunos ya empiezan a mirar hacia la próxima área potencial, como los mercados de predicción.

Esto no significa que los Perp DEX no tengan futuro, sino que la fase de explosión podría estar entrando en una etapa de madurez. La entrada de nuevos participantes será cada vez más difícil y la cuota de mercado se concentrará aún más en los líderes.

Resumen

La explosión del sector de Perp DEX en 2025 es real: 7.9 billones de dólares en volumen anual lo demuestran claramente. Pero lo que es aún más importante es que la estructura de poder en este sector está cambiando. Aster y Lighter, estos nuevos jugadores, han superado a los antiguos líderes mediante estrategias diferenciadas: uno con incentivos continuos y alta actividad de usuarios, otro con cumplimiento normativo en EE. UU. y promesas de no obtener beneficios.

Para los participantes, lo clave es entender la lógica detrás de estos cambios. La fase de bonanza puede estar llegando a su fin, y la competencia futura será más dura, poniendo a prueba la capacidad de los proyectos para mantener una operación a largo plazo. Además, el cambio en los focos del mercado nos recuerda que hay que seguir atentos a dónde puede surgir la próxima oportunidad.