Cómo ClearToken y Nasdaq están abordando el problema de la liquidación de activos digitales

Los mercados de activos digitales están atrapados en el pasado. A diferencia de las finanzas tradicionales, donde las cámaras de compensación centralizadas gestionan de manera eficiente la compensación y liquidación, el comercio de criptomonedas todavía opera en su mayoría a nivel bruto—lo que significa que los traders deben bloquear capital para cada transacción con cada contraparte. Es intensivo en capital, arriesgado y ha frenado la adopción institucional.

Eso acaba de cambiar. ClearToken ha integrado la tecnología de compensación Eqlipse de Nasdaq para lanzar CT Settle, un servicio de liquidación de entrega contra pago que finalmente aporta infraestructura de grado institucional a los activos digitales. Tras recibir la autorización de la Autoridad de Conducta Financiera del Reino Unido (FCA), la plataforma ahora puede procesar liquidaciones tanto de criptomonedas como de moneda fiduciaria con un riesgo significativamente reducido.

Lo que esto significa para el mercado

El panorama actual de la liquidación de criptomonedas es desordenado. La mayoría de las operaciones se realizan bilateralmente sin netear, lo que obliga a los participantes a prefinanciar las transacciones en su totalidad. La solución de ClearToken agrupa las posiciones y las liquida en tiempo real, liberando de manera drástica el capital que de otro modo estaría inactivo.

Steve Briscoe, director de inversiones de ClearToken, explicó el beneficio principal: “Ahora podemos ofrecer servicios de liquidación que permiten a las instituciones netear sus exposiciones y liquidar activos digitales con un riesgo de liquidación mucho menor.” Para los gestores de fondos y operadores de almacenes de activos institucionales que gestionan grandes carteras, esto se traduce en una mejor eficiencia del capital y menor exposición a contrapartes.

La tecnología detrás de ello

Nasdaq Eqlipse Clearing no es nueva—está probada en batalla. La plataforma soporta más de 20 cámaras de compensación de contraparte central en todo el mundo y maneja trillones en infraestructura de mercado tradicional. Pero aplicarla a los mercados digitales 24/7 requería nuevas capacidades: soporte para propiedad fraccionada, procesamiento continuo y gestión de riesgos en tiempo real.

ClearToken eligió Nasdaq porque la plataforma ofrece:

• Arquitectura nativa en la nube para escalabilidad y resiliencia
• IA integrada para una incorporación y operaciones más rápidas
• Compensación multiactivo para criptomonedas, stablecoins y moneda fiduciaria
• Cálculos en tiempo real de márgenes y fondos de default

Construyendo la contraparte central de compensación para cripto

CT Settle es solo el comienzo. ClearToken está trabajando en CT Clear—una cámara de compensación central completa que conectará múltiples plataformas de trading, custodios y sistemas de liquidación. En lugar de forzar a los traders a interactuar bilateralmente, lo harán a través de una CCP neutral, reduciendo drásticamente la fricción y el riesgo.

La firma también está desarrollando capacidades de depósito digital dentro del Sandbox de Valores Digitales del Banco de Inglaterra para apoyar activos tokenizados y garantizar la finalización legal de la liquidación.

¿Por qué ahora?

La adopción institucional de las criptomonedas ha llegado a un muro de eficiencia de capital. Como señaló Magnus Haglind, jefe de Tecnología de Mercados de Capital en Nasdaq: “La ineficiencia de capital en todo el ecosistema de activos digitales es una barrera significativa para lograr escala.”

Al llevar infraestructura de mercado tradicional probada a los activos digitales, el enfoque de ClearToken señala una maduración del ecosistema. Es el tipo de infraestructura que las instituciones exigen antes de mover capital serio a los mercados de criptomonedas.

El verdadero cambio de juego: esto está ocurriendo en una plataforma neutral regulada en el Reino Unido que busca un reconocimiento más amplio por parte de la CFTC en EE. UU. y de los reguladores en Abu Dhabi. Eso es legitimidad de grado institucional.