Los conjuntos de estrategias establecen los términos para la emisión de acciones preferentes de STRD, valorada en casi $1 mil millones

Estrategia (Nasdaq: MSTR/STRK/STRF), la principal compañía mundial de Tesorería de Bitcoin, ha finalizado los detalles de precios para su importante emisión de capital mediante la emisión de acciones preferentes. La compañía ofrecerá 11.764.700 acciones de Acciones Preferentes Perpetuas Serie A con un interés del 10.00% a $85.00 por acción el 5 de junio de 2025, con liquidación prevista para el 10 de junio de 2025.

Detalles de la emisión de capital y uso de los fondos

Se espera que la oferta preferente genere aproximadamente $979.7 millones en fondos netos para Estrategia después de deducir las comisiones de suscripción y gastos relacionados. Estos fondos apoyarán los objetivos estratégicos de la compañía, con una asignación principal a adquisiciones de Bitcoin y requisitos de capital de trabajo operativos. Esta estructura de financiamiento refleja el compromiso de Estrategia de fortalecer su posición en la Tesorería de Bitcoin mientras mantiene flexibilidad operativa.

El precio de las Acciones STRD representa un enfoque cuidadosamente calibrado para captar capital mientras se preserva el valor de los accionistas existentes. Los suscriptores, incluyendo Barclays, Morgan Stanley, Moelis & Company y TD Securities, gestionan esta oferta institucional, con co-gerentes adicionales como The Benchmark Company y Clear Street facilitando la distribución.

Comprendiendo los términos de las Acciones Preferentes STRD

Estructura de dividendos

Los titulares de Acciones STRD recibirán dividendos no acumulativos a una tasa anual del 10.00% sobre el monto declarado, sujeto a declaración del consejo y disponibilidad de fondos. A diferencia de las acciones preferentes acumulativas, los dividendos no declarados o no pagados no acumularán para pagos futuros—si el consejo decide no declarar un dividendo en un trimestre, los accionistas no recibirán nada por ese período y no tendrán derecho a recuperarlo posteriormente.

Los pagos de dividendos trimestrales, cuando se declaren, se realizarán el 31 de marzo, 30 de junio, 30 de septiembre y 31 de diciembre de cada año, comenzando el 30 de septiembre de 2025. Esta estructura proporciona un potencial de ingresos regular mientras mantiene flexibilidad para la gestión del flujo de caja de la compañía en diferentes condiciones de mercado.

Derechos de redención y recompra

Estrategia mantiene flexibilidad de redención mediante dos mecanismos principales:

Redención estándar: La compañía puede redimir todas las Acciones STRD en circulación (aunque no cantidades parciales) si las acciones caen por debajo del 25% del volumen original de emisión en todas las ofertas. Esta disposición permite a Estrategia gestionar la estructura de capital de manera eficiente si la clase preferente se vuelve menos significativa.

Redención por evento fiscal: Se activan derechos adicionales de redención ante la ocurrencia de eventos específicos relacionados con impuestos, proporcionando protección regulatoria para la compañía.

Cuando se realiza la redención, los accionistas reciben el valor preferente de liquidación más cualquier dividendo declarado pero no pagado a la fecha de redención. Los dividendos no declarados se excluyen de los pagos de redención.

Protección ante cambios fundamentales

En caso de un “cambio fundamental” según lo definido en el certificado de designaciones, los accionistas de STRD obtienen el derecho a exigir que Estrategia recompre sus acciones a un precio igual al monto declarado más los dividendos declarados devengados. Esta disposición protege a los accionistas preferentes durante transacciones corporativas importantes.

Mecanismo dinámico de preferencia de liquidación

La Acciones STRD incluye una estructura sofisticada de preferencia de liquidación que se ajusta de manera dinámica. El monto declarado inicial es $100 por acción, pero la preferencia de liquidación se ajusta diariamente en función de la actividad de negociación y los precios de mercado.

Cada día hábil después de la emisión, la preferencia de liquidación se restablece al mayor de tres cálculos:

1. El monto declarado fijo de $100 por acción
2. El precio de cierre de la acción STRD del día de negociación anterior (si se emitieron acciones STRD durante los diez días hábiles actuales o anteriores)
3. La media móvil de diez días de los precios de cierre de la acción STRD

Este mecanismo asegura que la preferencia de liquidación generalmente aumente cuando la acción se negocia por encima del valor nominal, proporcionando un piso incorporado que crece con el rendimiento del mercado. La ajuste ocurre continuamente durante cada día de negociación a medida que se liquidan nuevas transacciones.

Antecedentes de la compañía y estrategia de Tesorería de Bitcoin

Estrategia opera como la primera y más grande compañía de Tesorería de Bitcoin del mundo. La organización ha tomado la decisión estratégica de adoptar Bitcoin como su principal activo de reserva de tesorería, diferenciándose fundamentalmente de los enfoques tradicionales de finanzas corporativas.

Mediante el uso coordinado de financiamientos de acciones, instrumentos de deuda y flujos de efectivo operativos, Estrategia acumula sistemáticamente Bitcoin mientras promueve activamente su reconocimiento como capital digital. Este marco de estrategia de Tesorería permite a la compañía ofrecer múltiples tipos de valores—tanto instrumentos de capital como de renta fija—brindando a los inversores diferentes grados de exposición económica a los movimientos del precio de Bitcoin.

Más allá de las operaciones con Bitcoin, Estrategia mantiene capacidades líderes en la industria en software de análisis empresarial impulsado por inteligencia artificial. La compañía aprovecha estas competencias técnicas para explorar aplicaciones emergentes de Bitcoin y avanzar en su visión de “Inteligencia en todas partes”, integrando análisis sofisticados con experiencia en desarrollo de activos digitales.

Marco regulatorio y detalles de la oferta

Esta oferta de acciones preferentes opera bajo una declaración de registro en estantería presentada ante la Comisión de Valores y Bolsa (SEC). Todo el material de la oferta, incluyendo el suplemento al prospecto y la documentación preliminar, está disponible a través de SEC.gov o directamente de los suscriptores gestores.

La oferta está disponible exclusivamente mediante documentación oficial del prospecto y está sujeta a condiciones estándar de cierre. La transacción no constituye ni una oferta de venta ni una solicitud de compra en jurisdicciones donde tales actividades violarían las leyes de valores antes de la debida registración.

Consideraciones prospectivas

Las estimaciones de Estrategia respecto a los fondos netos y el uso anticipado del capital representan proyecciones a futuro sujetas a condiciones de mercado y a incertidumbres en la finalización. El momento y los términos reales de la liquidación dependen del cumplimiento de condiciones de cierre habituales. Los inversores deben revisar los archivos de la SEC de la compañía, incluyendo el Informe Trimestral en Formulario 10-Q del 5 de mayo de 2025, para obtener una discusión completa de los factores de riesgo y contexto adicional.