Muchos todavía consideran que la subida de tipos de interés de la Reserva Federal y la volatilidad del mercado de criptomonedas son una coincidencia, pero en realidad esto hace tiempo que dejó de ser así. La relación entre ambos ha evolucionado desde una total desconexión inicial hasta convertirse en una partida de ajedrez estrechamente vinculada, e incluso se puede decir que han llegado a depender mutuamente en cierto grado. Hoy analizaremos cómo se ha generado esta relación y cómo puede influir en la tendencia futura del mercado.

Retrocediendo hasta antes de 2020. En ese entonces, el mercado de criptomonedas era muy minoritario, con participantes principalmente minoristas y algunas instituciones pequeñas, y su tamaño no podía compararse con el de las finanzas tradicionales. Cada operación de la Reserva Federal apenas tenía impacto real en este círculo, y las fluctuaciones sincronizadas que ocurrían de vez en cuando solo podían considerarse coincidencias.

Pero después de 2020, la situación cambió radicalmente. La explosión del ecosistema DeFi atrajo una gran cantidad de capital institucional, y las propiedades financieras de este campo se fortalecieron rápidamente. Los activos criptográficos comenzaron a integrarse en el sistema de valoración de riesgos global, convirtiéndose en una variable real dentro del ciclo macroeconómico.

La clave está en la fuente de liquidez. La oferta mundial de dólares está controlada por la Reserva Federal. ¿Qué pasa cuando la Reserva Federal sube los tipos de interés? El dólar se aprecia, la liquidez global se contrae y la atracción por los activos de riesgo disminuye. Los activos criptográficos en sí no tienen flujo de caja que los respalde, dependen completamente de las expectativas de los inversores, por lo que son extremadamente sensibles a los cambios en la liquidez. Cuando comienza un ciclo de subida de tipos, las instituciones empiezan a reducir sus posiciones, y el mercado de criptomonedas también se ve presionado.

Pero esto no es simplemente "subir tipos y que caigan". Entre medias hay toda una cadena de transmisión: subida de tipos → dólar fuerte → reevaluación de los activos de riesgo → desinversiones institucionales. Si comprendes esta lógica, podrás entender la verdadera causa de la mayoría de las fluctuaciones del mercado.