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El acta de la reunión de la Reserva Federal acaba de hacerse pública, y la "guerra interna" entre los funcionarios también ha salido a la luz.

¿Lo discuten con tanta intensidad? De los 12 votantes, 3 votaron en contra, una proporción no pequeña. Un grupo teme que la inflación vuelva a avivarse, mientras que otro está ansioso por la deterioración de los datos de empleo. Powell afirmó públicamente que "el nivel de las tasas es el adecuado", pero la acta de la reunión muestra que la mayoría de los miembros estaban indecisos: temen tanto que la tasa de desempleo aumente como que los precios vuelvan a subir.

Esta división interna se refleja directamente en la dirección de las tasas de interés para el próximo año. La postura oficial dice que en 2026 solo se reducirá la tasa una vez más, ¿suena conservador, verdad? Pero en el mercado, los apostadores son mucho más optimistas: en general, creen que hay más del 50% de probabilidad de una reducción de tasas antes de marzo, e incluso algunos están apostando a una fuerte bajada de 50 puntos básicos.

La realidad es que en diciembre ya se ha bajado a 3.50%-3.75%, ¿cuánto espacio queda para seguir bajando?

El factor clave está llegando. El 27 de enero, la Fed volverá a reunirse, pero lo más impactante será a finales de mes, cuando Trump anuncie quién será el nuevo presidente de la Reserva Federal. Los dos candidatos principales tienen estilos muy diferentes: Waller, exfuncionario de 55 años, defiende la independencia de la política; Haskett, de 63 años y exasesor de Trump, aboga por una reducción agresiva de tasas. Con un nuevo liderazgo, el ritmo de la política podría cambiar radicalmente.

¿Cuál es tu opinión? ¿El nuevo presidente abrirá la compuerta y permitirá una política más laxa desde el principio? ¿O volverá a fallar la expectativa de una bajada de tasas?