Por qué TSMC sigue siendo una de las principales empresas de semiconductores a pesar de las valoraciones récord

El líder indiscutible del mercado de foundries

Taiwan Semiconductor Manufacturing, comúnmente conocido como TSMC, ocupa una posición extraordinaria en el panorama mundial de fabricación de chips. Como la fundición de semiconductores preeminente del mundo, TSMC no diseña chips; en cambio, los fabrica para gigantes de la industria como Nvidia, AMD, Apple, Intel y Qualcomm. Este modelo de fundición ha demostrado ser extraordinariamente rentable y defensible.

Los números hablan por sí mismos sobre el dominio de mercado de TSMC. En el segundo trimestre de 2025, TSMC capturó el 70% del mercado global de foundries, un ligero aumento respecto al 67% en el primer trimestre. Su competidor más cercano, Samsung Electronics, posee solo un 7% de cuota de mercado. Esta enorme diferencia subraya la ventaja tecnológica de TSMC y la fidelidad de sus relaciones con los clientes.

La valoración sigue siendo más razonable que las alternativas

Mientras las acciones de semiconductores han subido junto con el entusiasmo por la inteligencia artificial, TSMC ofrece un punto de entrada relativamente mesurado en comparación con sus pares. La principal compañía de semiconductores cotiza actualmente a aproximadamente 28 veces las ganancias futuras. Para contextualizar, Nvidia—un cliente clave y referente de la industria—tiene una valoración de alrededor de 40 veces las ganancias futuras.

Esta diferencia en valoración importa significativamente para los inversores que buscan exposición al crecimiento del sector de semiconductores sin pagar precios máximos. La posición de TSMC como proveedor de infraestructura esencial para las empresas de diseño de chips le otorga ventajas estructurales que justifican una consideración seria, incluso cuando las valoraciones en todo el sector han subido hacia picos históricos.

Entendiendo los riesgos

A pesar de su liderazgo en el mercado, los inversores deben reconocer que las consideraciones geopolíticas, en particular el estatus político de Taiwán, generan incertidumbre sobre la estabilidad operativa a largo plazo de TSMC. Además, la industria de semiconductores sigue siendo cíclica, y la demanda actual impulsada por la IA puede no mantenerse indefinidamente.

El punto más amplio: la posición dominante de TSMC en el mercado, su base de clientes diversificada que abarca múltiples segmentos tecnológicos, y una valoración más atractiva en comparación con los competidores, la posicionan como un actor importante en la exposición a semiconductores. Sin embargo, como toda inversión en acciones, requiere una consideración cuidadosa de la tolerancia individual al riesgo y los objetivos de la cartera.