Por qué TJX Companies se destaca entre las acciones minoristas durante la desaceleración del mercado

Cuando la economía se contrae, la mayoría de los minoristas sufren. Pero no todos.

Mientras que el índice S&P 500 en general ha subido un 14,5% hasta ahora en este año hasta finales de octubre, el sector minorista ha quedado muy rezagado con solo un 3,3% de ganancia. Las preocupaciones por el gasto del consumidor y la inflación persistente han presionado a los minoristas tradicionales, pero una estrella destacada en la lista de acciones minoristas sigue desafiando las expectativas: TJX Companies (NYSE: TJX).

Por qué TJX prospera cuando otros tropiezan

La compañía opera una cadena de minoristas de descuento bajo marcas muy conocidas como TJ Maxx, Marshalls, HomeGoods y Homesense. La atracción es sencilla: los clientes buscan productos de calidad—ropa, calzado, mobiliario para el hogar y más—a precios significativamente rebajados.

Aquí es donde el modelo de negocio de TJX se vuelve especialmente poderoso en tiempos difíciles. Cuando los presupuestos se ajustan y los consumidores se vuelven más conscientes de los precios, las tiendas de TJX se convierten en destinos. Al mismo tiempo, los proveedores que enfrentan sus propios desafíos a menudo redirigen inventario excedente a minoristas de precios bajos como TJX en condiciones favorables. Esta dinámica crea una situación en la que todos ganan: la empresa accede a más mercancía mientras los compradores sensibles al precio acuden en masa.

Los números prueban la tesis

Los resultados trimestrales más recientes validan esta historia. A pesar de un entorno económico desafiante, el rendimiento del segundo trimestre fiscal de TJX mostró que las ventas en tienda aumentaron en todas las divisiones, con rangos del 3% al 9%, alcanzando un crecimiento general del 4%.

Aún más impresionante: la compañía no solo mueve volumen mediante descuentos agresivos. Los márgenes brutos se expandieron 30 puntos básicos año tras año hasta el 30,7%, un logro notable dado los costos más altos por aranceles que han afectado al sector. Las ganancias diluidas por acción crecieron un 15% hasta $1.10, demostrando una fuerte expansión en beneficios netos junto con el crecimiento de los ingresos.

La acción en sí ha capturado un 19,1% de ganancias este año hasta octubre, superando el rendimiento del 14,5% del S&P 500.

Compensaciones en la valoración

Hay una advertencia: la valoración de TJX ha subido. La relación precio-beneficio (P/E) de los últimos 12 meses se ha expandido de 28 a 33 durante esta tendencia, reflejando la confianza de los inversores. Algunos pueden considerar esto caro para un minorista.

Sin embargo, considere la alternativa. La capacidad de TJX para generar ganancias de ventas y rentabilidad de manera constante—a pesar de que el sector minorista en general lucha—sugiere que la prima en la valoración refleja ventajas competitivas reales. Una empresa que prospera cuando los vientos económicos soplan con más fuerza ofrece una forma de seguro para tiempos de incertidumbre.

Para los inversores que buscan exposición al sector minorista, TJX Companies representa quizás la oportunidad más convincente entre las opciones disponibles en este momento.