Qué hay detrás de esta apuesta de $88 millones en una jugada industrial: Chart Industries en el centro de atención

Un fondo macro global con sede en São Paulo acaba de hacer un movimiento destacado en el mercado. Absolute Gestão de Investimentos acumuló 440.746 acciones de Chart Industries (NYSE: GTLS) durante el tercer trimestre, lo que se traduce en una posición de $88 millones que ahora ocupa el tercer lugar en las participaciones del fondo, representando el 11% de sus activos reportables. La sincronización y convicción detrás de esta apuesta merecen un análisis más detallado.

Las matemáticas detrás de una posición del 11%

Para contextualizar, dedicar aproximadamente el 11% del capital reportado en acciones estadounidenses a una sola acción industrial indica una convicción seria. La participación valía 88,22 millones de dólares al 30 de septiembre, según los informes de la SEC publicados el 13 de noviembre. Cuando un fondo especializado concentra tanta fuerza en un solo nombre, generalmente refleja confianza en los fundamentos subyacentes en lugar de perseguir el momentum.

También vale la pena señalar que Baker Hughes ha anunciado planes para adquirir Chart a $210 por acción—por lo que hay una ligera prima sobre la mesa si el acuerdo se cierra como se espera en 2025. Si esta compra ocurrió antes o después de ese anuncio de adquisición, aún no está claro, pero las matemáticas están allí para un potencial upside.

La historia operativa es convincente

Lo que diferencia esto de una jugada especulativa típica es lo que realmente está sucediendo dentro del negocio. Chart Industries acaba de reportar pedidos del tercer trimestre que aumentaron casi un 44% interanual, alcanzando un récord de 1,68 mil millones de dólares. La cartera total de pedidos ahora supera los $6 mil millones, lo que indica una visibilidad de ingresos a varios años.

¿De dónde proviene la demanda? Proyectos de GNL, expansión de centros de datos, infraestructura de hidrógeno, iniciativas de captura de carbono y actores de gases industriales están comprometiendo capital con años de anticipación. Esa es una demanda estructural, no ruido cíclico.

Aún más revelador: los márgenes operativos ajustados subieron a aproximadamente el 23%, a pesar de las pérdidas reportadas según GAAP por costos únicos de fusiones y terminaciones. Cuando una empresa puede ofrecer esa rentabilidad mientras enfrenta obstáculos en la integración, sugiere un poder de ganancias significativo debajo de los titulares.

Cómo encaja esto en el tema de la cartera

Chart Industries opera en la intersección de la seguridad energética, la electrificación y la descarbonización—tres mega-temas que definen el gasto en infraestructura global. Por eso, esta posición se sitúa junto a otras principales del fondo: participaciones en ciberseguridad (CYBR por 92,23 millones de dólares), exposición a mercados emergentes amplios (EEM por 89,72 millones de dólares), y ETFs regionales como EWZ por 48,85 millones de dólares.

La compañía diseña y fabrica equipos especializados—tanques de almacenamiento criogénico, intercambiadores de calor, sistemas de regasificación y soluciones de captura de hidrógeno/CO2. Su base de clientes abarca productores de gases industriales, empresas energéticas y sectores de nicho como aeroespacial, alimentos y bebidas, y tratamiento de agua. Piénsalo como infraestructura para la transición energética.

Dónde se encuentra actualmente la acción

A mediados del trimestre, las acciones de Chart cotizaban alrededor de $205,85, con un aumento aproximado del 5% en lo que va del año, pero por debajo de la ganancia del 15% del S&P 500. La capitalización de mercado se sitúa en 9,25 mil millones de dólares, con ingresos de los últimos doce meses de 4,29 mil millones y un ingreso neto de 66,70 millones.

El rendimiento inferior en comparación con las acciones más amplias es en realidad lo que hace interesante esta acumulación institucional basada en convicción. Mientras los mercados persiguen momentum en otros lugares, este fondo se posiciona para una empresa que tiene pedidos récord, márgenes en expansión y exposición a impulsores de crecimiento secular que aún no han sido completamente valorados.