El debate sobre el valor de Bitcoin se intensifica: por qué los escépticos institucionales coinciden en los defectos fundamentales de las criptomonedas

La conversación en torno al valor intrínseco de Bitcoin se intensificó cuando el destacado economista Peter Schiff respaldó públicamente la afirmación del CEO de JP Morgan, Jamie Dimon, respecto a la falta de utilidad de la criptomoneda principal. Esta alineación entre dos observadores experimentados del mercado señala una crítica institucional creciente a la propuesta central de los activos digitales.

La crítica multifacética de Schiff toma forma

Hablando a través de las redes sociales, Schiff expresó un análisis contundente: Bitcoin carece fundamentalmente de las propiedades tangibles que han sustentado el valor del oro a lo largo de los milenios. Mientras Dimon afirma que el activo no tiene un caso de uso legítimo, Schiff amplió este argumento señalando que los defensores de las criptomonedas a menudo establecen paralelismos falsos entre BTC y los metales preciosos. Según el razonamiento de Schiff, Bitcoin opera sin la escasez física, utilidad industrial o las características de reserva de valor históricas que definen el atractivo duradero del oro.

La cuestión del impulso de los ETF

Quizás lo más revelador fue la observación de Schiff respecto al impacto limitado en el precio de los fondos cotizados en bolsa (ETFs) de Bitcoin al contado. A pesar de que el capital institucional fluye hacia los vehículos de inversión en BTC recientemente aprobados, la criptomoneda ha enfrentado presiones a la baja. Schiff atribuyó esta paradoja a una dinámica crítica: las salidas de las participaciones existentes y las ventas directas de BTC superan las entradas combinadas de la serie de nuevos ETFs en spot lanzados. Proyectó que, una vez que el entusiasmo inicial en torno a estos productos se normalice, Bitcoin podría experimentar movimientos a la baja más significativos.

Amenazas regulatorias en el horizonte

Más allá de la mecánica de precios, Schiff anticipa que la intervención regulatoria será un factor secundario que podría presionar a Bitcoin. Tras la aprobación por parte de la SEC de múltiples productos en spot de Bitcoin de grandes firmas como Grayscale, iShares, Fidelity y Invesco, Schiff expresó su preocupación de que puedan seguirse marcos de cumplimiento más estrictos. Tales medidas podrían aumentar materialmente los costos de transacción, erosionando aún más el valor funcional que los defensores atribuyen al activo.

El marco más amplio de la criptomoneda de Dimon

Durante unas declaraciones en un foro financiero suizo, el ejecutivo de JPMorgan indicó que probablemente este sería su último comentario público sobre Bitcoin, dirigiendo la atención hacia las aplicaciones legítimas de la tecnología blockchain. Dimon distinguió entre las criptomonedas con funcionalidad real de contratos inteligentes y aquellas que calificó como coleccionables especulativos sin fundamento práctico.

En el momento del informe original, Bitcoin cotizaba cerca de $42,662 con una volatilidad diaria modesta. Los datos actuales del mercado muestran que BTC está en $88,900, lo que representa una apreciación sustancial, pero la desacuerdo fundamental entre figuras institucionales como Schiff y Dimon respecto a la propuesta de valor del activo persiste independientemente de los movimientos de precios a corto plazo.