Perspectivas de las acciones de Nike en 2026: Debilidad en China y señales de recuperación

El viento en contra en China que no se puede ignorar

Nike obtuvo 1.400 millones de dólares de sus operaciones en China en el Q2 2026 ( finalizado el 30 de noviembre de 2025), lo que representa el 11% del ingreso total de la compañía. Esa es la parte preocupante: aunque la cifra absoluta parece sólida, la trayectoria cuenta otra historia. Las ventas interanuales en la región cayeron un 17%, señalando desafíos reales de demanda en lo que debería ser uno de los mercados de consumo más atractivos del mundo.

La escala de la clase media en China hace que esta debilidad sea particularmente desconcertante. El CEO Elliott Hill reconoció en la llamada de resultados que China “sigue siendo una de las oportunidades a largo plazo más poderosas en el deporte”. Sin embargo, los números no respaldan ese optimismo a corto plazo. Comparado con el crecimiento del 46% en ingresos de Lululemon en China durante el mismo período, se ve que la debilidad no es generalizada en toda la industria—es específica de Nike.

Una acción que todavía se está curando

Al comenzar 2026, los accionistas de Nike han soportado un año brutal. La acción entregó un rendimiento negativo del 21% hasta el 19 de diciembre de 2025, mientras que el S&P 500 logró un aumento del 18%. Eso es una brecha de rendimiento de casi 40 puntos. Aún más llamativo: las acciones cotizan un 67% por debajo de su pico de noviembre de 2021, lo que sugiere que el mercado aún no ha comprado la narrativa de recuperación de la compañía.

La recuperación de Elliott Hill: qué observar

Hill llegó a Nike hace poco más de un año con una estrategia agresiva de “Ganar Ahora”. El plan incluye renovaciones en relaciones mayoristas, impulsos de innovación en productos y reestructuración operativa. Según la propia evaluación de Hill, el negocio se encuentra en las “medias entradas” de esta recuperación—lo que significa que los inversores no deben esperar un alivio inmediato.

El pronóstico financiero refleja esta realidad. Las estimaciones consensuadas para el año fiscal 2026 indican un crecimiento de ingresos del 1% junto con una caída del 28% en las ganancias por acción. Traducción: es probable que haya dolor a corto plazo antes de que cualquier recuperación potencial tome forma.

Por qué la marca de Nike todavía importa

La categoría de ropa deportiva sigue siendo altamente competitiva, con jugadores establecidos y desafiantes ágiles que compiten constantemente por posición. La salvación de Nike es su valor de marca insuperable. Décadas de marketing sofisticado, narrativas globales y asociaciones con atletas de élite han construido un foso que a los competidores les cuesta replicar.

Esa fortaleza de marca puede ser un acelerador poderoso durante una recuperación. Si el equipo de Hill ejecuta en innovación de productos y capta el interés del consumidor, el reconocimiento de la marca Nike podría impulsar una adopción más rápida que la que lograría un competidor menos establecido. Este es el apalancamiento oculto en la historia de recuperación de Nike.

La verdadera prueba por delante

Para los inversores que observan a Nike en 2026, las métricas clave son sencillas: impulso de ingresos y trayectoria de beneficios. Presten mucha atención a los comentarios de la dirección sobre la respuesta del consumidor a los nuevos lanzamientos de productos y si China se estabiliza o empeora aún más. La recuperación ha comenzado, pero el éxito está lejos de estar garantizado.