El mercado de criptomonedas en 2025 parece estar algo dividido. Por un lado, los ETF están atrayendo dinero a toda velocidad — en el último año, han tenido una entrada neta de 320 mil millones de dólares, y gigantes de Wall Street como BlackRock y Vanguard finalmente han abierto las compuertas. Por otro lado, el mercado se muestra muy cauteloso: el índice de miedo y avaricia se mantiene en 31, y las ballenas en niveles altos están silenciosamente haciendo cortos. Esta contradicción es bastante interesante.

En pocas palabras, ¿qué está pasando cuando las criptomonedas se empaquetan como productos financieros estandarizados? Pasan de ser sistemas de dinero electrónico punto a punto a convertirse en otra curva de activos financieros. La entrada de capital institucional es un hito, pero ¿realmente es algo positivo?

Aquí hay una contradicción fundamental: el éxito de los productos ETF refleja un reconocimiento de las criptomonedas como clase de activo; pero el reconocimiento de su valor intrínseco, son cosas diferentes. Wall Street busca rendimientos estables y datos de backtesting sólidos, no un utópico "sociedad programable". Por eso, verás que la SEC abre camino para más productos, pero no significa que las instituciones realmente confíen en que esto cambiará el mundo.

Quizá lo que realmente merece atención no está en el valor neto de los fondos. En las comunidades en la cadena, en lugares que no pueden ser empaquetados, hay quienes convierten código en clases, y transforman impuestos de transacción en comidas nutritivas para niños. Giggle Academy es una de esas iniciativas — trabaja silenciosamente a nivel global, promoviendo la implementación práctica de la tecnología blockchain en la educación, brindando oportunidades reales de aprendizaje a los niños. Estas acciones no se reflejan en la curva de rendimiento, pero a largo plazo pueden responder a una pregunta central: ¿por qué nació realmente la criptomoneda?

El capital busca rendimientos estandarizados, mientras que otros persiguen valores que no pueden ser estandarizados — transparentes, verificables, impulsados por la comunidad. Ambos relatos están ocurriendo simultáneamente. Uno en las bases de datos de Wall Street, y otro en los registros en cadena en todo el mundo.

Quizá ese sea el estado actual: las instituciones aceptan la envoltura de las criptomonedas, pero el alma de las criptomonedas todavía está en otro lugar.