La Reserva Federal envía señales condicionales de reducción de tasas, ¿realmente bajarán las tasas en 2026?

La presidenta de la Reserva Federal de Filadelfia, Powell, lanzó nuevas señales de política en su discurso del 4 de enero. Ella indicó que si la inflación se enfría, la Reserva Federal podría reducir aún más las tasas, pero al mismo tiempo enfatizó que cualquier medida adicional de recorte no se implementaría de inmediato. Detrás de esta aparente contradicción, se refleja la situación actual de la política de la Fed y los sutiles cambios en las expectativas del mercado.

La promesa condicional de Powell

Como presidenta de la Reserva Federal de Filadelfia, Powell hizo su primera declaración de postura política este año como miembro votante del FOMC. Su argumento central puede resumirse en una lógica “si-entonces”:

Ella considera que el rango objetivo actual de 3.5%-3.75% sigue siendo “ligeramente restrictivo”, lo que significa que el nivel actual de tasas es suficiente para contener la inflación. Este juicio abre una ventana para futuras reducciones, pero su actitud hacia el mercado laboral es más cautelosa — describiéndolo como “señales mixtas”, en conjunto, el mercado está bajo presión pero no colapsado.

Palabra clave: no de inmediato

Powell enfatizó especialmente que cualquier recorte adicional de tasas “podría no implementarse de inmediato”. Esta formulación es importante, ya que implica que incluso si los datos de inflación mejoran, la Fed no actuará con urgencia, sino que esperará más evidencia. Esto difiere de las expectativas del mercado de “reducir tasas inmediatamente una vez que la inflación se alivie”.

El cambio en el contexto de la Reserva Federal

Detrás de esta noticia hay una historia más grande: la Reserva Federal está experimentando una reestructuración en su personal.

Rotación en los votos del FOMC

A principios de 2026, la Junta de la Reserva Federal verá cambios significativos en su composición. Cuatro miembros hawkish dejarán sus cargos, incluyendo a funcionarios firmes en contra de recortes de tasas. Entre los nuevos rostros, Powell, Kashkari, entre otros, son generalmente considerados más dovish. Esta rotación, en términos de votos, impulsa un posible cambio en la política.

Próxima renovación del liderazgo

Lo más importante es que el mandato del presidente de la Fed, Powell, terminará en mayo de 2026. Según informes, Trump estaría inclinándose a nombrar a un nuevo presidente que apoye tasas bajas. Esta doble inclinación hacia una postura dovish, tanto en liderazgo como en votos, podría cambiar radicalmente el tono de la política de la Fed a mediados de 2026.

Implicaciones para el mercado de criptomonedas

¿Qué significa esta señal de política para los activos digitales?

Corto plazo: observar los datos de inflación

La reducción de tasas no ocurrirá de inmediato; la Fed esperará más evidencia sobre la evolución económica en los próximos meses. Esto hace que los datos de inflación de enero y febrero sean clave. Si la inflación se mantiene más resistente de lo esperado, la expectativa de recortes podría retrasarse.

Mediano plazo: las expectativas de recorte siguen vigentes

Según el análisis más reciente del mercado de criptomonedas, la expectativa de recorte no ha sido invalidada, lo que no es negativo para la valoración de los activos digitales. Al contrario, la existencia de expectativas de recorte respalda los activos de riesgo.

Largo plazo: apertura del espacio de política

El cambio de la Fed de “posible mayor restricción” a “posible mayor recorte” es crucial. Aunque no se recorten tasas en el corto plazo, la apertura de ese espacio de política ya modifica las expectativas del mercado.

Resumen

La postura de Powell puede entenderse como “la Fed está abierta a recortar tasas, pero necesita datos que lo respalden”. Esto no es una promesa de recorte inmediato, ni una señal de mantener tasas altas, sino una postura neutral con sesgo dovish. Combinado con la reestructuración en la Fed, es probable que la política cambie realmente a mediados de 2026, pero en el corto plazo aún hay que observar los datos de inflación y empleo. Para el mercado de criptomonedas, esta señal es neutral con leves matices positivos: las expectativas de recorte no se han desvanecido y el espacio de política se está ampliando.