Guía de inversión en acciones de concepto de industria militar: oportunidades de estrategia en medio de conflictos geopolíticos globales

¿Por qué las acciones de concepto de la industria militar valen la pena?

En los últimos años, los conflictos regionales han sido frecuentes, desde la guerra entre Ucrania y Rusia hasta la escalada en Oriente Medio, y la atención de los países hacia la seguridad nacional no deja de aumentar. A diferencia del pasado, cuando las guerras dependían principalmente del esfuerzo humano, los conflictos militares contemporáneos hacen hincapié en la aplicación de tecnología — drones, misiles de precisión, guerra de información se convierten en los principales campos de batalla. Este cambio impulsa directamente el crecimiento anual del presupuesto militar global.

Muchos países han descubierto que, mediante inversiones en tecnología avanzada, pueden lograr una mayor disuasión militar con menos bajas humanas. Por lo tanto, independientemente de si realmente estalla una guerra o no, los países tienden a aumentar sus gastos en defensa, lo que genera oportunidades de crecimiento sostenido para las empresas relacionadas con las acciones de concepto de la industria militar.

¿Qué son las acciones de concepto de la industria militar?

Las acciones de concepto de la industria militar son aquellas que pertenecen a empresas cotizadas que ofrecen principalmente productos o servicios para uso militar. La gama de estos productos es amplia, desde sistemas de armas grandes, aviones de combate, misiles, hasta uniformes, equipos de comunicación, e incluso empresas que tienen relaciones comerciales directas o indirectas con el Ministerio de Defensa.

En términos amplios, siempre que la base de clientes de una empresa incluya al departamento de defensa del gobierno, o sus proveedores upstream tengan relaciones de colaboración con el gobierno, esa empresa puede considerarse una acción de concepto de la industria militar. La característica común de estas empresas es que disfrutan de pedidos estables y a largo plazo por parte del gobierno, y la barrera de entrada es extremadamente alta.

¿Qué se debe entender antes de invertir en acciones de concepto de la industria militar?

Antes de invertir, primero hay que evaluar la proporción de ingresos provenientes de la industria militar. Si los pedidos militares representan solo una pequeña parte y la mayor parte del negocio proviene del mercado civil, el rendimiento de la acción puede no beneficiarse plenamente del crecimiento del sector militar.

En segundo lugar, hay que prestar atención a si la empresa se ajusta a las tendencias futuras de las necesidades militares. Dado que el número de tropas en los diferentes países puede ser difícil de ampliar, las futuras fuerzas impulsoras de crecimiento provendrán del aumento en las inversiones tecnológicas. Por ello, las empresas que se enfoquen en áreas avanzadas como drones, sistemas de misiles, comunicaciones satelitales, tienen un potencial de crecimiento relativamente mayor. Finalmente, no se debe ignorar la situación del mercado en el sector civil, ya que muchas empresas de la industria militar también participan en áreas comerciales; una recesión en el mercado civil podría contrarrestar los efectos del aumento en pedidos militares.

Oportunidades de inversión en acciones de la industria militar en Taiwán

Taiwán, ubicada en un punto focal de la política global, ve que la evolución de la situación en el estrecho de Taiwán afecta directamente el presupuesto de defensa de ambas partes. En los últimos dos años, tanto Taiwán como China han aumentado sus gastos en defensa, lo que ha atraído la atención sobre las acciones de concepto de la industria militar local.

雷虎科技：De fabricante de juguetes a proveedor de defensa

雷虎科技(8033.TW) originalmente era un fabricante de modelos a control remoto, pero con el auge de la industria de drones, se ha transformado en proveedor en el campo de la defensa. En 2022, sus acciones subieron significativamente, reflejando las expectativas del mercado sobre el crecimiento de pedidos militares futuros. A medida que los países fortalecen la adquisición de drones, el potencial de crecimiento de 雷虎科技 sigue siendo digno de seguimiento.

漢翔：Diversificación en defensa y civil

漢翔(2634.TW) tiene una estructura de negocio similar a grandes empresas militares internacionales como Boeing, abarcando tanto defensa como civil. Su división militar se centra en aviones de entrenamiento, mientras que la civil ofrece servicios de mantenimiento y venta de piezas de aviones. En comparación con competidores que se enfocan en una sola línea de productos, 汉翔 diversifica sus riesgos. La expansión del mercado de drones y la reapertura del sector aeronáutico benefician a la empresa, que continúa aumentando sus pedidos, mostrando un rendimiento relativamente estable en su cotización.

Evaluación de inversión en líderes de la industria militar en EE. UU.

Lockheed Martin: un referente de crecimiento estable en la industria

洛克希德馬丁(LMT) es uno de los mayores contratistas de defensa del mundo, con productos que incluyen sistemas de misiles, aviones de combate, satélites y otros equipos militares de vanguardia. Desde su cotización, su precio ha mostrado una tendencia de crecimiento estable, y las caídas recientes se deben principalmente a correcciones del mercado, no a deterioros en sus fundamentos. Como acción de concepto de la industria militar pura, su valor de inversión a largo plazo es reconocido.

Northrop Grumman: empresa con una profunda barrera tecnológica

諾斯洛普·格魯曼(NOC) es el cuarto mayor productor de defensa a nivel mundial y el mayor fabricante de radares. Sus ingresos provenientes de la industria militar se acercan al 100%, siendo una acción puramente de concepto militar. La empresa mantiene beneficios estables, con 18 años consecutivos aumentando dividendos en efectivo, y este año ha acelerado un plan de recompra de acciones por 5 mil millones de dólares.

Actualmente, su colaboración con el Departamento de Defensa de EE. UU. se centra en áreas de “disuasión estratégica”, incluyendo espacio, misiles y tecnologías de comunicación. Mientras las tensiones geopolíticas globales persistan, incluso sin un conflicto real, los países aumentarán sus inversiones en defensa por sentido de crisis. La sólida barrera tecnológica y la posición de liderazgo de Northrop Grumman la convierten en una opción preferida para inversiones a largo plazo.

General Dynamics: gigante de defensa con flujo de caja estable

通用動力(GD) es uno de los cinco principales proveedores de armas en EE. UU., con clientes en las fuerzas terrestres, navales y aéreas. La compañía combina negocios de defensa y civil, siendo su división civil responsable de fabricar aviones Gulfstream para clientes de alto patrimonio en todo el mundo.

Gracias a su fuerte base en el sector civil, la compañía no experimenta grandes fluctuaciones en sus ingresos según los ciclos económicos. Durante la crisis financiera de 2008 y la pandemia de 2020, sus beneficios permanecieron estables, lo que explica por qué ha aumentado dividendos durante 32 años consecutivos — solo 30 empresas en el mercado estadounidense han logrado esto. Aunque su crecimiento en ingresos no es tan rápido como el de empresas puramente militares, la empresa mejora sus beneficios controlando costos y realizando recompras de acciones para devolver valor a los accionistas. Estas características hacen que sea un pilar estable en una cartera de inversión.

Raytheon: un punto de inflexión que hay que observar

雷神(RTX) combina negocios civiles y de defensa. Sus pedidos militares se mantienen en crecimiento estable, pero en 2023 su rendimiento en bolsa fue débil, principalmente por un revés importante en su división civil.

Raytheon enfrenta problemas de calidad en componentes de motores suministrados para los aviones A320neo de Airbus, lo que en un entorno de alta presión puede causar fracturas en las piezas. Con la recuperación del tráfico aéreo mundial, aproximadamente 350 aviones A320neo necesitan ser sometidos a inspecciones, y cada reparación puede tomar hasta 300 días. Esto afecta los ingresos de Raytheon y también implica riesgos de litigios con Airbus y pérdida de clientes. Antes de que estos problemas en el sector civil se resuelvan completamente, los inversores deben seguir de cerca su evolución y no apresurarse a comprar en alza.

Boeing: impacto civil mayor que beneficios militares

波音(BA) es uno de los dos principales fabricantes de aviones comerciales en el mundo y también uno de los cinco mayores proveedores de armas en EE. UU., con productos militares conocidos como el B52 y el helicóptero Apache.

Sin embargo, sus acciones cayeron significativamente debido a dos golpes en el sector civil. Primero, los accidentes consecutivos del 737 MAX en 2018 y 2019 llevaron a la suspensión mundial de vuelos, agravada por la pandemia. Segundo, el ascenso de los aviones comerciales chinos ha roto el monopolio de Boeing durante décadas. Con las tensiones comerciales entre EE. UU. y China, las aerolíneas chinas comenzaron a cambiar a fabricantes nacionales, y el gobierno chino ha aumentado su apoyo a los fabricantes locales, lo que podría permitir que los aviones comerciales chinos ganen cuota en el mercado global.

Desde la perspectiva de inversión, las operaciones militares de Boeing probablemente mantendrán un crecimiento estable, pero el futuro del sector civil es incierto, por lo que la estrategia más adecuada sería “comprar en bajista” en lugar de “seguir en alza”.

Caterpillar: acción de concepto militar en términos marginales

卡特彼勒(CAT) suele considerarse una acción de concepto de la industria militar, pero en realidad su proporción de ingresos militares es inferior al 30%, y su negocio principal sigue siendo la fabricación de equipos industriales. El rendimiento de la empresa depende principalmente del gasto en infraestructura y en materias primas de los gobiernos globales.

Existen muchas otras empresas similares a Caterpillar que se consideran acciones de concepto militar. Por ejemplo, FedEx ha contratado servicios de envío de correo en zonas de guerra, y también hay fabricantes que venden copas de acero y botas militares, que se clasifican como acciones militares. Estas clasificaciones dependen principalmente del perfil del cliente: si el cliente principal es el departamento de defensa, incluso si producen artículos cotidianos, pueden considerarse acciones de concepto militar. En cambio, Boeing, aunque fabrica aviones de combate, tiene una mayor proporción en negocios civiles, por lo que su rendimiento refleja más el mercado de aviones comerciales que el de la industria militar.

Lógica de inversión a largo plazo en acciones de concepto de la industria militar

Desde la evolución actual del escenario global, las acciones de concepto de la industria militar tienen potencial de inversión a mediano y largo plazo, fundamentado en estos tres puntos:

Primero, una industria que nunca se apaga. La historia humana está llena de conflictos que nunca cesan, y la demanda de defensa nacional también es interminable, lo que significa que la trayectoria operativa de la industria militar es suficientemente larga y no corre riesgo de desaparecer del mercado.

Segundo, barreras tecnológicas profundas. La tecnología en la industria militar está muy por delante de la civil, ya que los avances más punteros se aplican primero en laboratorios y en las fuerzas armadas, y el mercado civil suele tardar años en acceder a ellos. Además, la seguridad nacional implica barreras de entrada muy altas; la confianza entre empresas y gobiernos puede tardar décadas en establecerse, y muchas tecnologías y patentes nacionales son incluso exclusivas o en colaboración con el Estado. Estos factores garantizan que los líderes del sector sean difíciles de reemplazar, y que las barreras competitivas de las acciones de concepto militar sean mucho mayores que en la tecnología civil.

Tercero, los dividendos geopolíticos impulsan el crecimiento. La era de la política regional en el mundo y el declive del concepto de aldea global hacen que, tras la publicación de políticas de “reindustrialización” en EE. UU., los países vuelvan a evaluar su autonomía en seguridad, aumentando sus gastos en defensa. Durante un período prolongado, los países mantendrán altos niveles de gasto militar, proporcionando un impulso continuo a las acciones de concepto de la industria militar.

El único riesgo importante de caída para estas acciones sería una “reducción de armamento”, pero en el contexto actual de seguridad global, la probabilidad de que esto ocurra es extremadamente baja.

Consejos clave para la toma de decisiones de inversión

Aunque el panorama a largo plazo para las acciones de concepto de la industria militar es optimista, los inversores deben centrarse en evaluar la proporción de ingresos militares de la empresa. Si el crecimiento de los pedidos militares se ve contrarrestado por la recesión en el negocio civil —como enfrentan Raytheon y Boeing—, incluso si aumenta la demanda militar, el precio y las ganancias podrían caer drásticamente, provocando pérdidas en la inversión.

La ventaja de las acciones de concepto militar radica en su bajo riesgo de quiebra, ya que sus principales clientes son gobiernos y la seguridad nacional, y la confianza mutua entre empresas y gobiernos suele ser profunda, lo que generalmente evita que sean abandonadas o quiebren. Esto hace que las empresas militares tengan barreras de entrada sólidas y sean aptas para inversiones a largo plazo.

Resumen

Al elegir invertir en acciones de concepto de la industria militar, se debe realizar una evaluación integral de la salud financiera de la empresa, la proporción de negocios militares, las tendencias del sector, la dinámica geopolítica global y los cambios en el mercado civil. Invertir solo por el aumento de pedidos militares sin considerar los riesgos en el sector civil puede generar desviaciones entre expectativas y realidad. Solo mediante una comprensión profunda de la estructura completa del negocio de la empresa se podrá tomar decisiones de inversión inteligentes en este campo.