¿La subida del plata está topando con un muro? Por qué el XAG/USD podría seguir empujando más allá de los $72.70

Metales Blancos Cabalgan la Ola Dovish de la Fed

La plata (XAG/USD) acaba de alcanzar los $72.70 en las primeras operaciones europeas, y la pregunta en la mente de todos es sencilla: ¿puede esta tendencia alcista mantenerse realmente? Para entender si el impulso puede sostenerse, hay que analizar qué lo está impulsando realmente—y spoiler, no son solo patrones técnicos en los gráficos.

El mayor viento de cola en este momento es cómo los traders interpretan los próximos movimientos de la Fed. Según los datos de CME FedWatch, hay una probabilidad del 70.6% de que la Fed reduzca las tasas en al menos 50 puntos básicos a lo largo de 2026. Eso es notablemente más agresivo que lo que los propios funcionarios de la Fed sugirieron en sus últimas proyecciones de puntos. La orientación del banco central indica que la tasa de fondos federales se estabilizará alrededor del 3.4% para finales de 2026, lo que implica un escenario de recorte relativamente modesto de 25-50 puntos básicos. Pero el mercado no está comprando esa narrativa cautelosa—los traders apuestan a que la Fed se verá obligada a recortar más a medida que aumentan las presiones económicas.

¿Por qué importa esto para la plata? Sencillo: las tasas más bajas hacen que activos sin rendimiento como los metales blancos sean más atractivos. Cuando los bonos y las cuentas de ahorro pagan menos intereses, los inversores rotan hacia activos tangibles. Es una ventaja mecánica que históricamente ha apoyado a la plata durante ciclos acomodaticios de la Fed.

El Panorama Económico se Complica

Luego llegó la sorpresa del PIB del miércoles. La economía de EE. UU. creció un 4.3% interanual en el tercer trimestre, superando ampliamente las expectativas del 3.3% y superando significativamente la lectura del trimestre anterior del 3.8%. En papel, eso es una señal de alerta—un crecimiento más fuerte generalmente significa menos urgencia para recortes de tasas. Pero aquí está el giro de la trama: los mercados interpretan esto como un impulso temporal que no descarrilará el eventual giro de la Fed. El consenso sigue siendo que la Fed priorizará la suavidad del mercado laboral sobre la fortaleza del crecimiento general.

Más tarde, en la sesión del miércoles, las solicitudes iniciales de subsidio por desempleo (que se publicarán a las 13:30 GMT) ofrecerán más pistas. La previsión es de 223K, sin cambios respecto a niveles anteriores. Cualquier aumento en las solicitudes de desempleo podría reforzar la narrativa dovish y mantener intacto el rally de la plata.

El Panorama Técnico Muestra Grietas, Pero la Tendencia Sigue Alcista

A $72.19, XAG/USD cotiza con la media móvil exponencial de 20 días (EMA) apoyando firmemente desde abajo. La pendiente ascendente del EMA continúa validando la tesis alcista—el precio se mantiene muy por encima de esta base dinámica, que es la señal clásica de fortaleza continua.

Pero aquí es donde se pone interesante: el RSI (14) marca 80.95, en territorio de sobrecompra profunda. Eso no necesariamente es una señal de venta, pero sí indica que el impulso se ha estirado demasiado. Los gestores de fondos y los traders algorítmicos suelen usar lecturas extremas del RSI como una señal para recortar posiciones o esperar una consolidación. Si el rally hace una pausa, la primera capa de soporte se sitúa alrededor de la media móvil de 20 días cerca de $63.07. Mientras la plata se mantenga por encima de ese nivel, el marco de tendencia alcista permanece intacto. Una caída por debajo señalaría una corrección más profunda a medida que las condiciones de sobrecompra finalmente se deshacen.

La Conclusión

¿Se ha acabado la tendencia alcista? Aún no. Las expectativas dovish de la Fed y la posición del mercado siguen favoreciendo precios más altos para la plata. Pero la configuración técnica sobreextendida y los datos de PIB sorprendentemente fuertes introducen cierta cautela en la narrativa. Los traders que vigilan la resistencia en $72.70 deberían esperar una consolidación en lugar de una subida en línea recta—así suelen comportarse los rallies demasiado extendidos antes de su siguiente impulso.