La libra esterlina se deprecia rápidamente mientras la inflación en el Reino Unido se desacelera al 3.2%, lo que genera expectativas de recorte de tasas por parte del BoE

La Libra Esterlina está bajo una intensa presión frente a las principales monedas tras los sorprendentes datos de inflación del Reino Unido publicados el miércoles. La moneda cayó más de un 0,5% hasta cerca de 1.3340 frente al Dólar estadounidense, con los operadores ahora valorando una probable reducción de tasas de interés por parte del Banco de Inglaterra este jueves.

La sorpresa de inflación en el Reino Unido sorprende a los mercados

La Oficina de Estadísticas Nacionales presentó cifras de inflación que fueron más frías de lo esperado. El Índice de Precios al Consumo principal para noviembre creció un 3,2% anual—una desviación significativa respecto al 3,5% pronosticado y al 3,6% de octubre. La inflación subyacente, que excluye componentes volátiles como alimentos y energía, también tuvo un rendimiento inferior, con un 3,2% frente al 3,4% anticipado.

En términos mensuales, el IPC general en realidad se contrajo un 0,2%, un giro brusco respecto a las expectativas de una lectura plana tras el aumento mensual del 0,4% en octubre. La inflación del sector servicios—el indicador que el BoE observa más de cerca—se desaceleró a un 4,4% desde el 4,5% anterior.

Para los operadores de divisas, esta secuencia de datos importa enormemente. Dos meses consecutivos de desaceleración en la inflación general sugieren que las presiones de precios están realmente tendiendo hacia el objetivo del 2% del banco central, fortaleciendo sustancialmente el caso para una flexibilización monetaria.

Debilidad en el empleo refuerza la posibilidad de recorte de tasas

El mercado laboral del Reino Unido también muestra signos de debilidad. Las cifras de empleo de octubre en un período de tres meses revelaron que la tasa de desempleo de la OIT subió al 5,1%—el nivel más alto en casi cinco años. Esta combinación de inflación en enfriamiento y aumento del desempleo crea una justificación política convincente para que el BoE reduzca los costos de endeudamiento.

La valoración del mercado ahora refleja una alta confianza en una decisión de recorte de tasas en la reunión de política monetaria del jueves. La doble narrativa de controlar las presiones de precios mientras se amortigua el deterioro del mercado laboral generalmente justifica tasas más bajas.

Entendiendo la Libra y los mercados de divisas: Una introducción rápida

La Libra Esterlina es la moneda más antigua del mundo (que data de 886 d.C.) y sigue siendo la cuarta más activamente negociada en los mercados de divisas globales, representando aproximadamente el 12% de todas las transacciones. El volumen diario promedia alrededor de $630 mil millones. El par de Libra más popular, GBP/USD (apodado “Cable” por los operadores), por sí solo representa el 11% del volumen de divisas.

El Banco de Inglaterra, que emite la Libra, centra su política en mantener la “estabilidad de precios”—definida como una tasa de inflación alrededor del 2%. Los ajustes en las tasas de interés son la principal herramienta. Cuando el BoE sube las tasas, fortalece la Libra al hacer que los activos del Reino Unido sean más atractivos para los inversores internacionales. Cuando las recorta, la moneda generalmente se debilita, ya que el capital ávido de rendimiento busca mayores retornos en otros lugares.

Los datos económicos—informes del PIB, cifras de empleo, encuestas PMI—influyen directamente en la valoración de la Libra. Una economía robusta atrae inversión extranjera y puede incentivar subidas de tasas, ambas acciones favorables para la moneda. Las cifras de balanza comercial también importan: los saldos positivos fortalecen la Libra mediante una mayor demanda de exportaciones, mientras que los déficits la presionan a la baja.

El Dólar estadounidense se recupera a pesar de un informe de empleo débil

Curiosamente, el Dólar estadounidense recuperó terreno el miércoles a pesar de sus propios desafíos en el mercado laboral. El informe de Nóminas no agrícolas de noviembre mostró que la economía de EE. UU. añadió solo 64,000 empleos tras perder 105,000 en octubre. La tasa de desempleo subió al 4,6%—el nivel más alto desde septiembre de 2021.

Teóricamente, un deterioro en el empleo estadounidense debería activar expectativas de recorte de tasas por parte de la Fed. Sin embargo, el banco central mantiene su postura hawkish, con la herramienta CME FedWatch aún valorando la estabilidad de tasas en el rango del 3,50%-3,75% para enero. Los funcionarios de la Fed atribuyen parte de la debilidad a la prolongada shutdown gubernamental que distorsionó las estadísticas de noviembre, y siguen preocupados de que recortes adicionales puedan reactivar una inflación que se ha mantenido muy por encima del objetivo del 2% durante un período prolongado.

El presidente de la Fed de Atlanta, Raphael Bostic, resumió esta preocupación: “Mover la política monetaria cerca o en territorio acomodaticio… corre el riesgo de agravar una inflación ya elevada y desatar las expectativas de inflación de empresas y consumidores. Esa no es una decisión que tomaría en este momento.”

El índice del Dólar estadounidense (DXY), que rastrea al Dólar frente a seis monedas principales, reboteó un 0,4% hasta cerca de 98,60. Esta recuperación sugiere que los mercados aún no están convencidos de que la Fed cambiará a una política de flexibilización agresiva, manteniendo al Dólar respaldado a pesar de la debilidad del mercado laboral.

Panorama técnico: GBP/USD entre soporte y resistencia

El par GBP/USD, que actualmente cotiza cerca de 1.3340, mantiene un sesgo estructural alcista a pesar del retroceso del miércoles. El precio continúa por encima de la Media Móvil Exponencial de 20 días en 1.3305, una señal de que la tendencia intermedia sigue siendo alcista.

Sin embargo, los indicadores de momentum sugieren cautela. El Índice de Fuerza Relativa de 14 días ha retrocedido a 56 tras no alcanzar territorio de sobrecompra, lo que indica posibles patrones de reversión bajista emergentes.

Desde un punto de vista técnico, el retroceso del 50% de Fibonacci en 1.3399 (medido desde el máximo de 1.3791 hasta el mínimo de 1.3008) representa el nivel de resistencia inmediato. Un cierre diario por debajo del retroceso del 38,2% en 1.3307 podría señalar una mayor debilidad hacia el nivel del 23,6% alrededor de 1.3200. Por otro lado, un empuje sostenido por encima del máximo del martes en 1.3456 apuntaría a la barrera psicológica de 1.3500.

¿Qué sigue?

El enfoque inmediato se centra en la decisión del BoE del jueves y en la publicación del Índice de Precios al Consumidor de EE. UU. del viernes. La postura hawkish continuada de la Fed significa que cualquier señal de inflación persistente en EE. UU. podría mantener la demanda por el Dólar, limitando potencialmente las ganancias de la Libra incluso si los recortes de tasas avanzan como se espera. La próxima semana determinará si la Libra puede sostener las ganancias o enfrentará una nueva presión de venta.