Guía de negociación del día de las Cuatro Grandes en Wall Street: la verdad sobre el control de los grandes jugadores y las oportunidades de inversión

Cada año hay cuatro días en los que el mercado de valores de EE. UU. presenta una gran función de la “fuerza invisible”. Estos cuatro días son el día de la Cuádruple Vela (Quadruple witching day), que se refiere a los días en que se liquidan simultáneamente los cuatro principales instrumentos financieros derivados en EE. UU.: futuros sobre acciones, opciones sobre acciones, futuros sobre índices y opciones sobre índices. Estos caen en el tercer viernes de marzo, junio, septiembre y diciembre de cada año.

¿Por qué el día de la Cuádruple Vela se ha convertido en una fecha imprescindible para los traders?

El origen de este nombre puede parecer misterioso, pero en realidad proviene de un fenómeno de mercado sencillo: al liquidar los derivados, los precios de los futuros se ven forzados a coincidir con los del mercado spot, como si alguna “brujería” los atrajera a un mismo nivel. Pero lo más importante es que, en ese día, el análisis fundamental pasa a un segundo plano, y el control del precio lo toman las fichas y las intenciones de los grandes jugadores.

Específicamente, suele existir una diferencia de precio entre los futuros y el mercado spot. Cuando se acerca la fecha de liquidación, esta diferencia se va reduciendo. Los compradores esperan que una subida futura impulse los precios de los futuros, mientras que los vendedores anticipan una caída que los empuje a la baja. Pero a medida que se acerca la fecha de vencimiento, esa diferencia se anula — esa es la naturaleza de los derivados.

En el día de la Cuádruple Vela, la bolsa utiliza como precio de liquidación el promedio del mercado spot en la última hora (la “hora de la Cuádruple Vela”), que también es la ventana de tiempo en la que los grandes jugadores tienen más facilidad para manipular el mercado.

¿Cómo se comporta el mercado? Las tres principales características del día de la Cuádruple Vela

1. Volumen de operaciones en aumento y mayor volatilidad

Este día suele ser uno de los cuatro días con mayor volumen de negociación del año. Los vendedores de futuros, los tenedores de opciones y los especuladores que buscan arbitraje entran en masa, provocando un desequilibrio de fuerzas entre compradores y vendedores.

2. El miedo se extiende, y se produce un intercambio masivo de fichas

El índice de miedo VIX suele subir en esta jornada, y la rotación del mercado se dispara. Los inversores, por la incertidumbre, optan por cerrar posiciones o aumentar sus apuestas.

3. Los precios de las acciones se desvían de los fundamentos

Este es el aspecto más peculiar. Por ejemplo, una acción con sólidos fundamentos puede ser impulsada artificialmente al alza, o ser empujada a la baja — sin relación alguna con los resultados de la empresa.

Las reglas del juego de los grandes jugadores

Desde que en 1994 se comenzaron a recopilar estadísticas en EE. UU., debido a la tendencia alcista a largo plazo, los grandes jugadores suelen impulsar los precios spot en el día de la Cuádruple Vela. Su lógica es sencilla: cuanto más alto sea el precio de liquidación de los derivados, más beneficioso será para los vendedores de futuros y opciones.

Según datos, el 88% de las acciones que son manipuladas artificialmente en ese día tienden a caer en la semana siguiente. El índice S&P 500, en la mayoría de los días de la Cuádruple Vela, cae en promedio un 1.2%. Esto indica que la manipulación alcista de los grandes jugadores en realidad está sobreestimando la demanda futura; una vez que se completa la liquidación, si no hay nuevos compradores, los precios tienden a retroceder.

Pero también hay excepciones. Cuando el mercado en general es bajista durante todo el año, los grandes jugadores actúan en sentido contrario; a veces, demasiados pequeños inversores intentan aprovecharlos, lo que termina aplastando a los grandes (rompiendo a los grandes), y puede dar un giro a la tendencia.

Fechas de las Cuádruple Vela en EE. UU. para 2024

• Q1: 15 de marzo (viernes)
• Q2: 21 de junio (viernes)
• Q3: 20 de septiembre (viernes)
• Q4: 20 de diciembre (viernes)

Estrategias diferentes para inversores a largo plazo vs traders a corto plazo

Recomendaciones para inversores a largo plazo: Ignoren la volatilidad en el día de la Cuádruple Vela. Los precios de las acciones volverán eventualmente a sus fundamentos, y las maniobras a corto plazo no afectan significativamente a una cartera que se mantiene durante años.

Oportunidades para traders a corto plazo: Los días de la Cuádruple Vela y la semana que la rodea son momentos dorados para los traders que operan con base en el análisis de fichas. Predecir una sobreventa que rebota puede ser una estrategia de compra, y anticipar una sobrecompra que retrocede, una estrategia de venta en corto — pero siempre con disciplina estricta, sin hacer operaciones a ciegas.

Lo que deben saber los poseedores de derivados

Si un inversor participa en el mercado mediante futuros u opciones, la liquidación en ese día significa que los contratos vencen. A menos que sea una operación de muy corto plazo, se recomienda trasladar la posición con anticipación. Los derivados que se acercan a su vencimiento tienen menor liquidez, y los costos de transferencia aumentan considerablemente en ese momento.

Perspectivas para las Cuádruple Vela en EE. UU. en 2024

Actualmente, el mercado estadounidense sigue en plena tendencia alcista impulsada por el tema de la IA. Según la historia, los días de la Cuádruple Vela en años alcistas suelen terminar en ganancias. Mientras el mercado no tenga una caída abrupta, se espera que la tendencia alcista continúe en 2024.

Pero, en cualquier caso, los inversores deben marcar estas cuatro fechas en su calendario y observar de cerca la dinámica del mercado ese día — ya que suele revelar las verdaderas intenciones de los grandes jugadores y los participantes del mercado.