La era digital de Copper: por qué 2026 podría ser un punto de inflexión para los inversores en ETF

El cobre rara vez ha sido tan valioso. Las cotizaciones de la Bolsa de Metales de Londres alcanzaron recientemente los $12,000 por tonelada métrica, lo que representa un aumento del 42% desde el inicio del año. Esto no es un simple pico cíclico—es estructural. Detrás de estos precios elevados se encuentra un choque de fuerzas: la expansión de la infraestructura de IA está aumentando la demanda precisamente cuando las restricciones mineras están reduciendo la oferta. Las instituciones están cada vez más convencidas de que estamos presenciando las primeras etapas de un ciclo alcista que durará una década.

Para los gestores de carteras que evalúan sus opciones, las apuestas directas sobre empresas mineras individuales conllevan un riesgo singular. Los fondos cotizados que siguen el ecosistema más amplio del cobre ofrecen una exposición más equilibrada. Antes de profundizar en qué fondos merecen un espacio en la cartera, es importante entender la mecánica que impulsa al cobre a la alza.

Cuando los centros de datos conocieron al cobre: La historia de la demanda de IA

La inteligencia artificial no solo está transformando el software—está remodelando físicamente las curvas de demanda de los metales industriales. La construcción de centros de datos para IA requiere una infraestructura eléctrica masiva: transformadores, líneas de transmisión, sistemas de enfriamiento. Todo ello intensivo en cobre.

Los analistas de Wood Mackenzie destacan un detalle crucial: los operadores de centros de datos muestran un comportamiento de compra “inelástico” respecto al cobre. En otras palabras, cuando lo necesitan, pagarán el precio solicitado. Dado que el cobre representa una fracción microscópica del costo total de los proyectos, la sensibilidad al precio es mínima.

Los números subrayan esta realidad. Según el análisis Horizons de octubre de 2025 de Wood Mackenzie, el consumo global de cobre debería expandirse un 24% hasta 2035. El equipo de investigación calcula que 2,200 teravatios-hora de demanda adicional de electricidad provienen de la IA—todo ello requiriendo conductos e infraestructura de cobre. Una aceleración repentina en la construcción de centros de datos podría desencadenar una apreciación del cobre superior al 15% en solo unos meses.

El panorama de la demanda más amplio: Más que solo IA

La inteligencia artificial acapara titulares, pero es solo un hilo en un tapiz más amplio. La transición a energías renovables, la modernización de redes inteligentes y la electrificación de vehículos representan colectivamente una demanda aún mayor. Las iniciativas de seguridad de infraestructura y los proyectos de resiliencia en la cadena de suministro están redirigiendo la atención hacia las reservas de cobre a nivel mundial.

Satisfacer este aumento requiere 8 millones de toneladas de capacidad minera nueva, además de otras 3.5 millones de toneladas provenientes de procesos de reciclaje de chatarra. La oferta sigue siendo el cuello de botella. Las operaciones principales en Indonesia (Grasberg) enfrentan interrupciones. Las minas chilenas trabajan con minerales de menor grado. Los analistas de JP Morgan proyectan que en 2026 se materializará un déficit de 330,000 toneladas—una escasez significativa en un mercado ya ajustado.

¿Hacia dónde irán los precios? Opiniones de Wall Street

Las previsiones del mercado divergen, pero el consenso se inclina hacia el optimismo:

El escenario optimista: JP Morgan ve que el cobre en la LME promediará $12,500/ton en el segundo trimestre de 2026, con un objetivo para todo el año de $12,075. Argumentan que las interrupciones en la oferta y la compra impulsada por la IA mantendrán los precios elevados.

El escenario conservador: Goldman Sachs espera una consolidación hacia $10,710/ton en la primera mitad de 2026, con precios anuales entre $10,000 y $11,000. Su tesis: un eventual superávit de oferta limitará la subida. Sin embargo, incluso Goldman Sachs se vuelve alcista a largo plazo, modelando $15,000/ton para 2035.

La diferencia entre las previsiones revela una incertidumbre genuina—pero la tendencia direccional sigue siendo al alza.

Oportunidades en ETF posicionados para el crecimiento

Los inversores que buscan exposición al cobre sin concentrarse en una sola empresa pueden considerar estos vehículos:

Global X Copper Miners ETF (COPX)

Con $4.56 mil millones en activos, este fondo mantiene 41 empresas mineras. El rendimiento desde inicio de año fue del 95.3%. Su valor neto de activo al 30 de diciembre de 2025 fue de $72.20. Comisiones anuales: 65 puntos básicos. Volumen de negociación promedio: 3.77 millones de acciones por sesión.

iShares Copper and Metals Mining ETF (ICOP)

Gestionando $171 millón, ICOP ofrece exposición diversificada a 48 empresas mineras globales. Subió un 79.8% en lo que va de año. Las principales posiciones incluyen Freeport-McMoRan (8.18%), Anglo American (7.91%) y BHP Group (7.73%). Valor neto de activo a finales de diciembre: $44.42. Estructura de comisiones: 47 bps. Volumen de negociación: 0.18 millones de acciones por sesión.

Sprott Copper Miners ETF (COPP)

Este fondo de $97.4 millones combina 62 empresas mineras con reservas físicas de cobre. Se revalorizó un 71.7% este año. Valor neto de activo: $34.93. Gastos anuales: 65 bps. Volumen de negociación: 0.18 millones de acciones por sesión.

United States Copper ETF (CPER)

Siguiendo directamente los futuros de cobre en COMEX, este vehículo de $460.7 millones captura el rendimiento de la materia prima sin correlación con empresas mineras. CPER subió un 40.1% en lo que va de año. Valor neto de activo: $35.44. Comisiones: 106 bps. Volumen: 1.39 millones de acciones por sesión.

Posicionándose para lo que viene

El mercado del cobre se encuentra en un punto de inflexión. La demanda de infraestructura de IA está remodelando fundamentalmente los patrones de consumo. Las restricciones de oferta siguen siendo reales. Las previsiones de precios de las principales instituciones sugieren una fortaleza sostenida hasta 2026 y más allá.

Para los inversores que se posicionan, estos ETFs centrados en el cobre ofrecen alternativas líquidas y con experiencia, frente a apuestas concentradas en minería. Cada uno tiene diferentes estructuras de tarifas y ponderaciones en su composición—una consideración valiosa antes de desplegar capital.